Jump to content
களத்தில் உள்நுழையும் வழிமுறையில் மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது. மேலதிக விளக்கங்களிற்கு

உலக பொருளாதாரத்தில் அமெரிக்க டொலர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?


Recommended Posts

  • கருத்துக்கள உறவுகள்

உலக பொருளாதாரத்தில் அமெரிக்க டொலர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

ஜூலை 13, 2021

கலாநிதி எம்.கணேசமூர்த்தி
பொருளியல்துறை
கொழும்பு பல்கலைக்கழகம்

11-2.png?resize=678%2C382&ssl=1

லக ஏற்றுமதி மற்றும் இறக்குமதி வர்த்தகத்தில் கையாளப்படும் பிரதான நாணயமாக ஐக்கிய அமெரிக்க டொலர் உள்ளது. அது தவிர உலக நாடுகளுக்கிடையில் நடைபெறும் நிதி மற்றும் மூலதனப் பாய்ச்சல்களில் மிகப்பெரும் பகுதியும் டொலர்களிலேயே மேற்கொள்ளப்பட்டு வருகிறது.  

இவ்வாறு சர்வதேச செலுத்தல்கள் மற்றும் பெறுகைகளில் பயன்படுத்தப்படும் ஐக்கிய அமெரிக்க டொலர் உலகின் பிரதான வன் நாணயமாக அல்லது கடினப் பணமாகப் (hard currency) பயன்படுத்தப்பட்டு வருகிறது. ஐக்கிய அமெரிக்க டொலரைத் தவிர யூரோ, ஜப்பானின் யென், பிரித்தானியாவின் ஸ்டேர்லிங் பவுண் போன்ற நாணயங்களும் வன் பணமாகக் கருதப்பட்டு வருகின்றன. அதுமட்டுமன்றி உலக நாடுகளின் சொத்து ஒதுக்குகளில் தங்கத்திற்கு அடுத்தப்படியாக முக்கியமான ஒதுக்குச் சொத்தாகத் திகழ்வதும் ஐக்கிய அமெரிக்காவின் டொலராகும். 

எனவே டொலர் ஒரு ஒதுக்கு நாணயமாகவும் (reserve currency) செயற்படுகிறது. சர்வதேச கொடுக்கல் வாங்கல்களில் டொலரின் முக்கியத்துவம் வரலாற்றுரீதியாக ஏற்பட்ட ஒன்றாகும். சர்வதேச நாடுகள் தங்கள் நாட்டு நாணயங்களின் பெறுமதியை நிர்ணயிப்பதில் ஆரம்பத்தில் கட்டித்தங்கத்தின் ஒரு அவுன்சுக்கு எத்தனை அலகு உள்நாட்டு நாணயம் பரிமாறப்படும் என்ற அளவையின் அடிப்படையில் நிர்ணயித்தன. இதனை தங்க நாணயமாற்று வீத முறைமை என அழைத்தனர். ஆனால் 1974இல் இந்த முறைமை கைவிடப்பட்டு ஒரு ஐக்கிய அமெரிக்க டொலருக்கு எத்தனை உள்நாட்டு நாணய அலகுகள் பரிமாறப்படுகின்றன என்ற அடிப்படையில் நாணய மாற்று வீதங்கள் நிர்ணயிக்கப்பட்டன.  

டொலர் ஐக்கிய அமெரிக்காவின் உள்நாட்டு நாணயமாக இருந்த போதிலும் சர்வதேச அளவில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதன்மை நாணயமாக விளங்குகிறது. ஐக்கிய அமெரிக்க அரசாங்கம் வெளியீடு செய்யும் டொலர்களின் பெரும்பகுதி ஐக்கிய அமெரிக்காவிற்கு வெளியிலேயே பயன்படுத்தப்பட்டு வருகிறது. எனவேதான் அந்நாட்டு அரசாங்கம் டொலரை எந்தளவுக்கு அச்சிட்டு வெளியீடு செய்தாலும் அந்நாட்டின் விலை மட்டங்கள் அதிகரித்து பணவீக்கம் ஏற்படுவதில்லை. நொடிந்துவிழும் நிலையில் உள்ள நாடுகள் அமெரிக்க உதாரணத்தை பின்பற்றி தத்தமது உள்நாட்டு நாணயத்தை பெருமளவில் அச்சிட்டு வெளியிட முயற்சித்து தலைகுப்புற விழுந்து மண்கவ்வியமைக்கு இதுவே முக்கிய காரணமாகும். அமெரிக்காவின் டொலர் சர்வதேச ரீதியில் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட ஒரு நாணயமாகத் தொழிற்படுவதனால் அந்நாட்டிற்கு ஏற்படும் சங்கடங்கள் அநேகம். அதேவேளை அமெரிக்காவின் உள்நாட்டு பொருளாதார நெருக்கடிகள் காரணமாக டொலரின் மீது எற்படும் அழுத்தங்கள் காரணமாக அதன் பெறுமதியில் ஏற்படும் மாற்றங்கள்   அதனைப் பயன்படுத்தும் உலக நாடுகளின் நாணயங்களின் பெறுமதியிலும் மாற்றங்களை எற்படுத்தும்.  

13-10.jpg?resize=678%2C675&ssl=1

World currencies sign symbol set vector

அமெரிக்க டொலர் சர்வதேச நாணயமாகப் பயன்படுத்தப்படுவதனால் வர்த்தகத்தில் மிகைநிலையினை அனுபவிக்கும் நாடுகள் பெருமளவில் அமெரிக்க டொலர் மிகைகளைப் பெற்று அனுபவிக்கலாம். இதில் அமெரிக்காவின் எதிரி நாடுகளும் முன்னிலையில் உள்ளன. உதாரணமாக, 1950களில் சோவியத் ஒன்றியம் தமது ஏற்றுமதிகள் காரணமாக பெருந்தொகை டொலர் மிகைநிலையினைக் கொண்டிருந்தன. இம்மிகை அமெரிக்க வங்கிகளிலேயே வைப்புச்செய்யப்பட வேண்டியிருந்தது.

எங்கே தனது பெயரில் அமெரிக்க வங்கிகளில் உள்ள டொலரை அமெரிக்கா உறையச் செய்து கபளீகரம் செய்து விடுமோ என்ற பயத்தில் ரஷ்யா பிரான்ஸ் நாட்டிலுள்ள ஒரு வங்கியில் வெளிநாட்டு நாணய வங்கிக் கணக்கினை அறிமுகப்படுத்தி அக்கணக்குகளுக்கு டொலர் வைப்புகளை மாற்றிக் கொண்டது.    உலகின் ஒரு நாடு தனது உள்நாட்டு நாணயம் அல்லாத ஒரு நாணயத்தில் கணக்குகளை ஆரம்பித்த முதலாவது சம்பவமாகவும் இது அமைந்தது. இன்றைய வெளிநாட்டு நாணயக் கணக்குகளுக்கு இதுவே முன்னோடியாகவும் அமைந்தது. அத்தகைய கணக்குகளில் வைக்கப்படும் வைப்புக்கள் யூரோ வைப்புகள் (Euro deposits) என அழைக்கப்பட்டன. இவற்றுக்கும் ஐரோப்பிய நாணய ஒன்றியத்தின் யூரோ நாணயத்திற்கும் இடையில் எவ்வித தொடர்புகளும் இல்லை.  

1970களின் ஆரம்பத்தில் பெற்றோலியப் பொருட்களின் விலைகள் சடுதியாக அதிகரித்த காரணத்தினால் பெற்றோலிய ஏற்றுமதி நாடுகள் மிகப்பெரிய டொலர் மிகைநிலையினை அனுபவித்தன. அமெரிக்க வங்கிகள் அவற்றை வளர்முக நாடுகளுக்கு கடன் வழங்க பயன்படுத்தின. அல்லது அமெரிக்காவின் சொத்துக்களை அரபுநாடுகள் வாங்கிக்குவிக்க அவை பயன்படுத்தப்பட்டன.  

12-1.png?resize=678%2C469&ssl=1

இன்றைய உலகில் பொருளாதார ரீதியாகவும் உலக அரசியல் ரீதியாகவும் அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையில் ஏற்பட்டுவரும் போட்டா போட்டியில் டொலர் விவகாரம் முக்கிய இடம் பெறுகிறது. அமெரிக்கா உள்ளிட்ட உலக நாடுகளுடனான வர்த்தகத்தில் மிகப்பெரிய டொலர் மிகைநிலையினைக் கொண்டுள்ள  சீனா, அமெரிக்கா உள்ளிட்ட உலக நாடுகளுக்கு கடன் வழங்கும் பிரதான நாடாக மாறியுள்ளது. அத்துடன் தன்னிடமுள்ள மீயுயர் டொலர் வளத்தைப் பயன்படுத்தி உலக நாடுகளின் சொத்துகளை வாங்கிக் குவிக்கவும் உலக நாடுகளை தமது உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பொருளாதார நிகழ்ச்சி நிரலின் கீழ் கொண்டுவரும் மென்வலு உபாயத்தை நடைமுறைப்படுத்தவும் பயன்படுத்துகிறது.  

உண்மையில் ஒரு நாடு வெளிநாட்டு வர்த்தகத்தில் மிகைநிலையினை அனுபவிக்கும்போது அந்நாட்டின் உள்நாட்டு நாணயத்தின் பெறுமதி அதிகரிக்க வேண்டும். உதாரணமாக,   சீனா அமெரிக்காவுடனான வர்த்தகத்தில் மிகை நிலையினைக் கொண்டிருக்கும்போது அதன் காரணமாக சீனாவின் உள்நாட்டு நாணயமான யுவானின் (ரென்மெம்பி) பெறுமதி டொலருக்கு எதிராக அதிகரிக்க வேண்டும் இதனால் சீனாவின் பொருள்களின் விலைகள் சர்வதேச சந்தையில் அதிகரிக்கும். அதன் போட்டித்தன்மை குறைவடைந்து ஏற்றுமதிகள் வீழ்ச்சியடையும் இதனால் டொலரின் பெறுமதி படிப்படியாக அதிகரிக்கும். ஆனால் சீன அரசாங்கம் திட்டமிட்ட வகையில் இவ்வாறான ஒரு சீராக்கம் ஏற்படாத வகையில் டொலருக்கு எதிரான யுவானின் பெறுமதியை செயற்கையாகக் குறைந்த மட்டத்தில் வைத்திருக்கிறது. டொலர் மிகைகளை மீள்சுழற்சி செய்யும் விதமாக கடன் வழங்கலையும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளையும் மேற்கொண்டு வருகிறது.  

உலக வர்த்தகத்தில் மிகப்பெரிய மிகைநிலையினைக் கொண்டுள்ள சீனா,  ஏன் உலகின் வன் நாணயங்களில் ஒன்றாக தனது யுவானை முன்னிலைப்படுத்த முயலக்கூடாது என்ற கேள்விகளும் எழுப்பப்படாமலில்லை. ஆனால் சீனாவின் நாணயம் உலகளாவிய ரீதியில் ஏற்றுக்கொள்ளப்படத்தக்க ஓரு நாணயமாகக் கருதப்படுவதில்லை. அத்துடன் சீனாவின் அரசியல் பின்னணி அதனை சர்வதேச ரீதியில் ஏல்லோராலும் ஏற்றுக் கொள்ளப்படும் நிலையிலும் இல்லை.  

இந்த நூற்றாண்டின் ஆரம்பத்தில் புதிய ஒரு நாணயமாக ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தால் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட யூரோ நாணயம் டொலருக்குப் போட்டியாக வரும் என எதிர்ப்பார்க்கப்பட்ட போதிலும் அது நிறைவேறவில்லை. 

15.png?resize=678%2C392&ssl=1

இந்நிலையில் சீனா காசுப்பாவனையற்ற (cashless society) சமூகத்தை உருவாக்கப்போகிறோம் என்று கூறி இலத்திரனியல் யுவானை உத்தியோகபூர்வமாக அறிவிக்கவுள்ளதாகத் தெரிகிறது. இவ்வாறு படிப்படியாக இலத்திரனியல் பணத்திற்கு (electronic money) சீனா மாறுமாயின் அது பெரிய சிக்கல்களை உருவாக்கக் கூடும். சர்வதேச கொடுக்கல் வாங்கல்களில் யுவான் ஒரு நாணயமாகப் பயன்படுத்தப்படாவிட்டாலும் சீனாவில் இயங்கும் சகல உள்ளூர் மற்றும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களினதும் மற்றும் தனிப்பட்ட நபர்களினதும் கொடுக்கல் வாங்கல்களையும் மிகமிக நுணுக்கமாக அந்நாட்டின் அரசாங்கம் கண்காணிக்க இயலும்.

இது தனிப்பட்ட சுதந்திரத்தில் அரசாங்கத்தின் தலையீடு அதிகரித்துச் செல்ல வழிவகுக்கும். எவ்வளவு பணம் யாரால் யாருக்கு எப்போது எங்கு பரிமாறப்பட்டது போன்ற தனிப்பட்ட விபரங்களையும் விரல் நுனியில் அரசாங்கம் வைத்திருக்க முடியும். அதனடிப்படையில் வரி மற்றும் ஏனைய கட்டுப்பாடுகளை விதிக்க முடியும் சீனாவில் பன்னாட்டு வணிக நிறுவனங்கள் இம்முயற்சி வெற்றியளிக்கும் பட்சத்தில் அந்நாட்டை விட்டு வெளியேறக்கூடும். இந்தியாவும் கூட சிலவருடங்களுக்கு முன்னர் காசுப்பாவனையற்ற பொருளாதார முறைமையினை அறிமுகப்படுத்தப் போவதாக அறிவித்தது. ஆனால் அது நடைமுறையில் சாத்தியப்படவில்லை.  

இலங்கையின் ரூபா இந்த எந்த வகையிலும் உள்ளடக்கப்பட முடியாத ஒரு நாணயம்.  அதன் உள்நாட்டுப் பெறுமதியினையும் வெளிநாட்டுப் பெறுமதியினையும் தற்காத்துக் கொள்வதே இலங்கை மத்திய வங்கி தற்போது எதிர்நோக்கும் முக்கிய சவாலாகும். இதற்கப்பால் கடந்த புதன்கிழமை இலங்கை மத்திய வங்கி இரு ஞாபகார்த்த நாணயங்களை வெளியிட்டது. ஒன்று தங்கத்தினாலானது மற்றையது வெள்ளியினாலானது.

இதற்கு முன்னர் 1998 ஆம் ஆண்டில் இலங்கையின் 50 ஆவது சுதந்திர தினத்தை நினைவுபடுத்தும் வகையில் ஒரு ஞாபகார்த்த தங்க நாணயம் வெளியீடு செய்யப்பட்டது. இப்போது வெளியிடப்பட்டுள்ள இந்தத் தங்கநாணயம் சீனக் கம்யூனிஸ்ட் கட்சியின் நூற்றாண்டு விழாவை சிறப்பிக்கும் வகையிலும் அந்நாட்டுடனான அறுபத்தைந்து ஆண்டுகால நட்புறவை கொண்டாடும் வகையிலும் வெளியிடப்படுவதாக மத்திய வங்கி அறிவித்தது.

ஒரு அந்நிய நாட்டின் அரசியல் கட்சியொன்றின் நூற்றாண்டு விழாவைக் கொண்டாடுவதும் அற்காக ஞாபகார்த்த நாணயம் வெளியிடுவதும் இதற்கு முன்னர் ஒரு போதும் நிகழ்ந்ததில்லை. இலங்கை அரசாங்கம் சீன நட்புறவை மகிமைப்படுத்தும் ஒரு அடையாளமாகவே இதனை நாம் கருத வேண்டியிருக்கும்.  

-தினகரன்
2021.07.11

இந்நிலையில் சீனா காசுப்பாவனையற்ற (cashless society) சமூகத்தை உருவாக்கப்போகிறோம் என்று கூறி இலத்திரனியல் யுவானை உத்தியோகபூர்வமாக அறிவிக்கவுள்ளதாகத் தெரிகிறது. இவ்வாறு படிப்படியாக இலத்திரனியல் பணத்திற்கு (electronic money) சீனா மாறுமாயின் அது பெரிய சிக்கல்களை உருவாக்கக் கூடும். சர்வதேச கொடுக்கல் வாங்கல்களில் யுவான் ஒரு நாணயமாகப் பயன்படுத்தப்படாவிட்டாலும் சீனாவில் இயங்கும் சகல உள்ளூர் மற்றும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களினதும் மற்றும் தனிப்பட்ட நபர்களினதும் கொடுக்கல் வாங்கல்களையும் மிகமிக நுணுக்கமாக அந்நாட்டின் அரசாங்கம் கண்காணிக்க இயலும்.

இது தனிப்பட்ட சுதந்திரத்தில் அரசாங்கத்தின் தலையீடு அதிகரித்துச் செல்ல வழிவகுக்கும். எவ்வளவு பணம் யாரால் யாருக்கு எப்போது எங்கு பரிமாறப்பட்டது போன்ற தனிப்பட்ட விபரங்களையும் விரல் நுனியில் அரசாங்கம் வைத்திருக்க முடியும். அதனடிப்படையில் வரி மற்றும் ஏனைய கட்டுப்பாடுகளை விதிக்க முடியும் சீனாவில் பன்னாட்டு வணிக நிறுவனங்கள் இம்முயற்சி வெற்றியளிக்கும் பட்சத்தில் அந்நாட்டை விட்டு வெளியேறக்கூடும். இந்தியாவும் கூட சிலவருடங்களுக்கு முன்னர் காசுப்பாவனையற்ற பொருளாதார முறைமையினை அறிமுகப்படுத்தப் போவதாக அறிவித்தது. ஆனால் அது நடைமுறையில் சாத்தியப்படவில்லை.  

இலங்கையின் ரூபா இந்த எந்த வகையிலும் உள்ளடக்கப்பட முடியாத ஒரு நாணயம்.  அதன் உள்நாட்டுப் பெறுமதியினையும் வெளிநாட்டுப் பெறுமதியினையும் தற்காத்துக் கொள்வதே இலங்கை மத்திய வங்கி தற்போது எதிர்நோக்கும் முக்கிய சவாலாகும். இதற்கப்பால் கடந்த புதன்கிழமை இலங்கை மத்திய வங்கி இரு ஞாபகார்த்த நாணயங்களை வெளியிட்டது. ஒன்று தங்கத்தினாலானது மற்றையது வெள்ளியினாலானது.

இதற்கு முன்னர் 1998 ஆம் ஆண்டில் இலங்கையின் 50 ஆவது சுதந்திர தினத்தை நினைவுபடுத்தும் வகையில் ஒரு ஞாபகார்த்த தங்க நாணயம் வெளியீடு செய்யப்பட்டது. இப்போது வெளியிடப்பட்டுள்ள இந்தத் தங்கநாணயம் சீனக் கம்யூனிஸ்ட் கட்சியின் நூற்றாண்டு விழாவை சிறப்பிக்கும் வகையிலும் அந்நாட்டுடனான அறுபத்தைந்து ஆண்டுகால நட்புறவை கொண்டாடும் வகையிலும் வெளியிடப்படுவதாக மத்திய வங்கி அறிவித்தது.

ஒரு அந்நிய நாட்டின் அரசியல் கட்சியொன்றின் நூற்றாண்டு விழாவைக் கொண்டாடுவதும் அற்காக ஞாபகார்த்த நாணயம் வெளியிடுவதும் இதற்கு முன்னர் ஒரு போதும் நிகழ்ந்ததில்லை. இலங்கை அரசாங்கம் சீன நட்புறவை மகிமைப்படுத்தும் ஒரு அடையாளமாகவே இதனை நாம் கருத வேண்டியிருக்கும்.  

-தினகரன்
2021.07.11

https://chakkaram.com/2021/07/13/உலக-பொருளாதாரத்தில்-அமெர/

  • Like 3
  • Thanks 1
Link to comment
Share on other sites

நல்லதொரு பொருளியல் கட்டுரை. பகிர்வுக்கு நன்றி கிருபன்

Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்

இதை எழுதிய போது அழிந்து விட்டதாக எண்ணி இருந்தேன். மீட்ட படியால், தாமதமானாலும்,   இங்கு பதிகிறேன்  

அடிப்படையான விபரங்களை இந்த கட்டுரை தவிர்த்து விட்டது  என்று எண்ணுகிறேன்.

எந்த நாணமாயினும் முதலில் நம்பிக்கை, அந்த நம்பிக்கை எவ்வாறு உருவாகியது என்பவற்றிலும், நாணய மதிபீட்டை தக்க வைக்கும் தகைமைகள் போன்றவை முக்கியமானவை.
   
உதாரணமாக, 1, 10 அல்லது எந்த தொகை எந்த நாணயத்திலும்  எந்த கருத்தை கொடுக்கிறது. சாதாரண அடிப்படையில், அவற்றின் பெறுமதி அந்த தாள்கள் அல்லது நாணய குற்றிகளின் பெறுமானம் !!!. ஆனாலும், ஓர் உள்ளக பெறுமானம் உண்டு (இதை intrinsic value எனப்படும்).

உண்மையில், இந்த உள்ளக (ஏன் வெளிப்படையாக எமது மனம் மற்றும் மதி பிம்பத்தில் உள்ள பெறுமானத்தை கூட) பெறுமானத்தை ஒருவருமே மதிப்பிட முடியாது.  1 US டொலர் என்பதன் பெறுமானதின் அர்த்தத்தை யாரவது வரையறுக்க முடியுமா?  வரையறுக்க முடியும் என்கின்றால் நாணய மாற்று வீதம், நாணய சந்தைகள் (currency markets) இல்லாமல் போய்விடும்.

ஆனால், நாணய  தாள்களோ, குற்றிகளோ அல்லது வேறு நிதி கருவிகளோ (financial instruments)  பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவிகளே தவிர, பெறுமானத்தை கொண்ட கருவிகள்  அல்ல. அதனால், எந்த நாணயமும் பெறுமானத்தை அளிப்பதற்கு உறுதி கொடுக்கும் கருவி ஆகும் (அதாவது promissory notes, I owe you and promise to pay you). 

மேலே சொன்னதை உதாரணதுடன் சொன்னால் இலகுவாக புரியும். 

10 US டொலர் எதாவது ஓர் பரிவர்த்தனையில் கைமாறுகிறது என்பாதை வார்த்தைகளில் சொல்வதானால். 
10 US டாலரால் கடத்தப்படும் பெறுமானத்தை அளிப்பதத்திற்கு நான் (அதாவது கொடுப்பவர்) உத்தரவாதம் அளிக்கிறேன். எல்லோருக்கும் தெரியும் தனிப்பட்ட ஒருவரின் உத்தரவாதத்தை ஏனையோர் நம்ப மாட்டார்கள்.   எனவே, இப்போதைய நிலையில், இறுதியாகவும் அறுதியாகவும், இறைமை உள்ள அரசுகள், அந்தந்த நாணயத்தின் கடத்தப்படும் பெறுமானத்திற்கு அளிக்கும்  உத்தரவாததையே, கொடுப்பவரின் சார்பாக வாங்குபவருக்கு அளிக்கப்படுகிறது. இந்த நாணயத்தில் ஊடக கடத்தப்படும் பெறுமானத்தை, கொடுப்பவர் தனது உழைப்பாகவோ (அல்லது வேறு உடமையை விற்றோ) ஏற்கனவே அந்ததந்த அரசுகளின் நிதி அமைப்பிடம் (financial system) கொடுத்துவிட்டார் என்பதும் கவனிக்கப்பட வேண்டும்.

கட்டுரையில் சொல்லப்பட்ட Gold Standard இல் கையிருப்பில் இருந்த தங்கமே, பெறுமானத்திற்கு உத்தரவாதம் ஆக இருந்தது, அப்போதும் அரசுக்கள் தான்  உத்தரவாததை கையிருப்பில் இருந்த தங்கத்தை கொண்டு  அளித்துக் கொண்டு இருந்ததாயினும். ஆனாலும், தங்கம் அரசுகளின் கையிருப்பில் இருந்த போதும், அரசுகள் அவ்வப்போது தமது உத்தரவாதத்தை, அவற்றின் இலாப நட்டத்தை பொறுத்து, விற்ற  கடன் முறிகளுக்கு (bond) அளிக்க மறுத்தன, அதாவது கடன் முறி பொறுப்பில் இருந்து வழுவி (default) விட்டன.  இது ஓர் முக்கிய கரணம் Gold Standard இல் நம்பிக்கை குறுக்கியதற்கு.

அதனால், பெறுமானத்தை உத்தரவாதம் இருப்பதற்கு, அரசுகளிடம் இருக்கும் மனமுவந்த விருப்பே நம்பிக்கையை கொடுக்கும் என்ற கருத்தும் மேலோங்கியது.  
      
ஆகவே, நம்பிக்கை என்பது, (ஏனெனில் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவியில், அதாவது தாள்கள், நாணய குற்றிகள் பெறுமானம்  ஆட்கொள்ளபடவில்லை  என்பதாலும், தங்கத்தை போல வேறு எந்த அறுதியும் இல்லாத நிலையில்) மிகவும் முக்கியனது மட்டுமன்றி, அரசுகளிடையே வேறுபடவும் இடம் உண்டாக்கியது, மற்றும் பெறுமானத்தை நேரடியாக பெருமளவில் தீர்மானிப்பது நம்பிக்கையாக மாறியது.  

இங்கே தான், US டாலர் உம், அதன் பெறுமானத்திற்கு (மறைமுகமாக) உத்தரவாதம் அளிக்கும் அமெரிக்கா அரசும்    தனித்துவம் வாய்ந்தது. இதுவரை வரலாற்றில் தோன்றிய அரசுகளில், ஒரு போதுமே (இன்றை வரை) கடனோ அல்லது கொடுக்கப்படவேண்டிய பெறுமானத்தை வழுவாமல் , அதன்  பொறுப்புகளை செவ்வனே நிறைவேற்றிய ஒரே ஓர் அரசு அமெரிக்கா.

அந்த நம்பிக்கையை காப்பாற்ற உள்ள தகுதியும் முக்கியமாக மாறியது ( Gold Standard இல்  தகுதியாக இருந்தது கையிருப்பில் உள்ள தங்கம்).  ஆனால், கையிருப்பில் உள்ள தங்கத்தை  தகுதிக்கான அடையாளத்தில் இருந்து அகற்றியவுடன் (Gold Standard ஐ அகற்றியவுடன்) , அரசின் பொருளாதாரம், படைப்பலம், அந்த பலத்தை பாவிக்க அரசிடம் உள்ள தயார் நிலையம், விருப்பும்  போன்ற காரணிகள் நபிக்கையை காப்பாற்ற தகுதியாக மாற தொடங்கியது.  

இதை  தவிர, 1972 இல் நிதி சந்தையில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட வருங்கால நிதி ஒப்பந்த கருவிகளில் (Futures).  US டாலர் சர்வதேச வர்த்தக பரிவர்த்தனையில் கேள்வி இன்றி "வருங்கால வேர் ஊன்றி" பரவியதும்   இன்னோர் விதத்தில் காரணம் சர்வதேச நிதி பரிவர்த்தனையில் US டாலர் தனித்துவமான, ஆலமரம்  போன்று வேர்களும், விழுதுகளும் விட்டு வளர்ந்ததற்கு.    "வருங்கால வேர் ஊன்றி" என்பது, 10, 15, 20   25, 30 வருட வருங்கால நிதி ஒப்பந்த கருவிகள் (futures and related derivatives), இன்றைய US டாலரில் பெறுமானத்தையும் (விற்றபவர், வாங்குபவரின் அறிவால், அனுபவத்தால் ஏற்படும் பெறுமான பிம்பம்)  , விலையையும் (பெறுமானத்தை கடத்தும் நாணயத்தின் தொகை) நிர்ணயிக்கும் போது (ஆனால், தீர்ப்பது, அதாவது இறுதியாக நாணயத்தின் தொகையை  கொடுப்பதும் அதற்கான வாங்குதலும் 10, 15, 20   25, 30 வருடங்களில்), சர்வதேச நிதி பரிவர்த்தனையில் US டாலர்  பாவனையை   ஆக குறைந்தது 30 வருடம் முன் தள்ளப்படுகிறது. இது ஓர் கூட்டு விளைவை US டாலர் சர்வதேச பாவனையில் இருக்கப்போகும் கால எல்லையில் ஏற்படுத்துகிறது.  Futures என்பது, பின்பு வேறு பல இப்போதைய  நிதி கருவிகளின்  (பண முறி, அந்நிய செலாவணி, பல derivatives போன்றவை )  விலையை   வருங்காலத்தில் தீர்மானிப்பதற்கு பாவிக்கப்படும் கருவியாக பரிணாமம் அடைந்துள்ளது. இவையெல்லாம் US டாலரில் இருப்பதால், உலக நிதி அமைப்பின் வேராகவும், விழுதாகவும்  US டாலர்ஸ் கூர்ப்படைந்து இருப்பதற்கு காரணம்.           

கட்டுரையில் சொல்லப்பட்ட சீன நாணயத்தில் பெயரில் அடிப்படையில்  குழப்பம் உள்ளது.   அதனால், சீன நாணயத்தின்   மீது ஏற்படக் கூடிய  நம்பிக்கையை உடைத்து விடுகிறது.  சீனாவின் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவியின் (அதாவது நாணயத்தின்) உத்தியோக பூர்வ பெயர் ரென்மின்ம்பி; அதன் ஓர் அலகின் பெயர் யுவான் (அதாவது 1 dollar, 1 ஸ்டெர்லிங் பவுண்ட், 1 யென், 1 ரூபா போல) .  இப்படி இருக்கும் போது,  நம்பிக்கை ஏற்படுவது கடினம்.   அது பெறுமானம் கடத்தும் கருவியாக தொழிற்படும் முறை நம்பிக்கையை முற்று முழுதாகவே இல்லாமல் செய்து விடுகிறது .    அதாவது, சீனாவின் உள்ளக நாணயம் (அதாவது சீனாவினுள் பெறுமானத்தை கடத்துவது, அதன் குறியீடு CNY ), வெளியக நாணயம் ( அதாவது சீனாவில் இருந்து வெளிநாடுகளுக்கு மற்றும் வெளிநாடுகளுக்கு இடையில், சர்வதேச பசரிவர்தனையில் பெறுமானத்தை கடத்துவது,  அதன் குறியீடு CNH). இது இரண்டுமே (CNY, CNH) ரென்மின்ம்பி என்ற நாணய பெயர் கொண்டவை ; யுவான் என்ற அலகாலும் தொகை அளவிடப்படுகிறது.  இதில் சீன அரசால் கட்டுப்படுத்தக்கூடியது CNY மட்டுமே. CNH, சர்வதேச பரிவர்தனையில் மட்டும் பாவனையில் இருப்பதால், நாணயளுக்கான திறந்த சந்தைகளில் பரிவர்த்தனை செய்யப்படுகிறது; முக்கியமாக சீன அரசால் இதன் விலையை மற்றைய நாணயங்களுக்கு எதிராக   கட்டுப்படுத்தப்பட, தீர்மானிக்க  முடியாது.  இந்த நிலையே போதும் ய்வான் மீது உருவாகும் நம்பிக்கையை கைவிட. 

வேடிக்கை, CNY, CNH இரண்டும் சீன அரசை  பொறுத்தவரை ஒன்றாயினும், அதாவது 1 CNY = 1 CNH; வெளியில் (டாலரோ அல்லது வேறு நாணயதின் அடிப்படையில்) அவற்றின் பெறுமானம் வேறு வேறு . இதை வைத்து அந்நிய  செலாவணி வர்த்தகம் செய்யும் சீன வங்கிகளும் இருக்கிறது.

சீனாவிடம், நம்பிக்கையை காப்பாற்ற  உள்ள முக்கிய தகுதியாக நோக்கப்படும் படைப்பலமும் இல்லை.     

இந்த நிலையில், சீன ரெம்பின்மி (யுவான் அலகு), சர்வதேச நாணயமாக மாறாக கூடிய வாய்ப்புகள் இப்பொது இல்லை, சீனாவின் பொருளாதாரம், அமெரிக்காவை விட கூடினாலும்.

  • Like 7
  • Thanks 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
On 21/7/2021 at 21:26, Kadancha said:

கட்டுரையில் சொல்லப்பட்ட சீன நாணயத்தில் பெயரில் அடிப்படையில்  குழப்பம் உள்ளது.   அதனால், சீன நாணயத்தின்   மீது ஏற்படக் கூடிய  நம்பிக்கையை உடைத்து விடுகிறது.  சீனாவின் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவியின் (அதாவது நாணயத்தின்) உத்தியோக பூர்வ பெயர் ரென்மின்ம்பி; அதன் ஓர் அலகின் பெயர் யுவான் (அதாவது 1 dollar, 1 ஸ்டெர்லிங் பவுண்ட், 1 யென், 1 ரூபா போல) .  இப்படி இருக்கும் போது,  நம்பிக்கை ஏற்படுவது கடினம்.   அது பெறுமானம் கடத்தும் கருவியாக தொழிற்படும் முறை நம்பிக்கையை முற்று முழுதாகவே இல்லாமல் செய்து விடுகிறது .    அதாவது, சீனாவின் உள்ளக நாணயம் (அதாவது சீனாவினுள் பெறுமானத்தை கடத்துவது, அதன் குறியீடு CNY ), வெளியக நாணயம் ( அதாவது சீனாவில் இருந்து வெளிநாடுகளுக்கு மற்றும் வெளிநாடுகளுக்கு இடையில், சர்வதேச பசரிவர்தனையில் பெறுமானத்தை கடத்துவது,  அதன் குறியீடு CNH). இது இரண்டுமே (CNY, CNH) ரென்மின்ம்பி என்ற நாணய பெயர் கொண்டவை ; யுவான் என்ற அலகாலும் தொகை அளவிடப்படுகிறது.  இதில் சீன அரசால் கட்டுப்படுத்தக்கூடியது CNY மட்டுமே. CNH, சர்வதேச பரிவர்தனையில் மட்டும் பாவனையில் இருப்பதால், நாணயளுக்கான திறந்த சந்தைகளில் பரிவர்த்தனை செய்யப்படுகிறது; முக்கியமாக சீன அரசால் இதன் விலையை மற்றைய நாணயங்களுக்கு எதிராக   கட்டுப்படுத்தப்பட, தீர்மானிக்க  முடியாது.  இந்த நிலையே போதும் ய்வான் மீது உருவாகும் நம்பிக்கையை கைவிட. 

வேடிக்கை, CNY, CNH இரண்டும் சீன அரசை  பொறுத்தவரை ஒன்றாயினும், அதாவது 1 CNY = 1 CNH; வெளியில் (டாலரோ அல்லது வேறு நாணயதின் அடிப்படையில்) அவற்றின் பெறுமானம் வேறு வேறு .

CNY, CNH என இரண்டு நாணயங்களும் ஒரே பெறுமதியாயின் இப்படி இரண்டு வெவ்வேறு பெயர்களில் வைத்திருப்பதன் நோக்கம் என்ன? 

எந்தவிதத்தில் இது சீனாவிற்கு நன்மை தருகிறது? 

 

Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
On 21/7/2021 at 12:26, Kadancha said:

இதை எழுதிய போது அழிந்து விட்டதாக எண்ணி இருந்தேன். மீட்ட படியால், தாமதமானாலும்,   இங்கு பதிகிறேன்  

அடிப்படையான விபரங்களை இந்த கட்டுரை தவிர்த்து விட்டது  என்று எண்ணுகிறேன்.

எந்த நாணமாயினும் முதலில் நம்பிக்கை, அந்த நம்பிக்கை எவ்வாறு உருவாகியது என்பவற்றிலும், நாணய மதிபீட்டை தக்க வைக்கும் தகைமைகள் போன்றவை முக்கியமானவை.
   
உதாரணமாக, 1, 10 அல்லது எந்த தொகை எந்த நாணயத்திலும்  எந்த கருத்தை கொடுக்கிறது. சாதாரண அடிப்படையில், அவற்றின் பெறுமதி அந்த தாள்கள் அல்லது நாணய குற்றிகளின் பெறுமானம் !!!. ஆனாலும், ஓர் உள்ளக பெறுமானம் உண்டு (இதை intrinsic value எனப்படும்).

உண்மையில், இந்த உள்ளக (ஏன் வெளிப்படையாக எமது மனம் மற்றும் மதி பிம்பத்தில் உள்ள பெறுமானத்தை கூட) பெறுமானத்தை ஒருவருமே மதிப்பிட முடியாது.  1 US டொலர் என்பதன் பெறுமானதின் அர்த்தத்தை யாரவது வரையறுக்க முடியுமா?  வரையறுக்க முடியும் என்கின்றால் நாணய மாற்று வீதம், நாணய சந்தைகள் (currency markets) இல்லாமல் போய்விடும்.

ஆனால், நாணய  தாள்களோ, குற்றிகளோ அல்லது வேறு நிதி கருவிகளோ (financial instruments)  பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவிகளே தவிர, பெறுமானத்தை கொண்ட கருவிகள்  அல்ல. அதனால், எந்த நாணயமும் பெறுமானத்தை அளிப்பதற்கு உறுதி கொடுக்கும் கருவி ஆகும் (அதாவது promissory notes, I owe you and promise to pay you). 

மேலே சொன்னதை உதாரணதுடன் சொன்னால் இலகுவாக புரியும். 

10 US டொலர் எதாவது ஓர் பரிவர்த்தனையில் கைமாறுகிறது என்பாதை வார்த்தைகளில் சொல்வதானால். 
10 US டாலரால் கடத்தப்படும் பெறுமானத்தை அளிப்பதத்திற்கு நான் (அதாவது கொடுப்பவர்) உத்தரவாதம் அளிக்கிறேன். எல்லோருக்கும் தெரியும் தனிப்பட்ட ஒருவரின் உத்தரவாதத்தை ஏனையோர் நம்ப மாட்டார்கள்.   எனவே, இப்போதைய நிலையில், இறுதியாகவும் அறுதியாகவும், இறைமை உள்ள அரசுகள், அந்தந்த நாணயத்தின் கடத்தப்படும் பெறுமானத்திற்கு அளிக்கும்  உத்தரவாததையே, கொடுப்பவரின் சார்பாக வாங்குபவருக்கு அளிக்கப்படுகிறது. இந்த நாணயத்தில் ஊடக கடத்தப்படும் பெறுமானத்தை, கொடுப்பவர் தனது உழைப்பாகவோ (அல்லது வேறு உடமையை விற்றோ) ஏற்கனவே அந்ததந்த அரசுகளின் நிதி அமைப்பிடம் (financial system) கொடுத்துவிட்டார் என்பதும் கவனிக்கப்பட வேண்டும்.

கட்டுரையில் சொல்லப்பட்ட Gold Standard இல் கையிருப்பில் இருந்த தங்கமே, பெறுமானத்திற்கு உத்தரவாதம் ஆக இருந்தது, அப்போதும் அரசுக்கள் தான்  உத்தரவாததை கையிருப்பில் இருந்த தங்கத்தை கொண்டு  அளித்துக் கொண்டு இருந்ததாயினும். ஆனாலும், தங்கம் அரசுகளின் கையிருப்பில் இருந்த போதும், அரசுகள் அவ்வப்போது தமது உத்தரவாதத்தை, அவற்றின் இலாப நட்டத்தை பொறுத்து, விற்ற  கடன் முறிகளுக்கு (bond) அளிக்க மறுத்தன, அதாவது கடன் முறி பொறுப்பில் இருந்து வழுவி (default) விட்டன.  இது ஓர் முக்கிய கரணம் Gold Standard இல் நம்பிக்கை குறுக்கியதற்கு.

அதனால், பெறுமானத்தை உத்தரவாதம் இருப்பதற்கு, அரசுகளிடம் இருக்கும் மனமுவந்த விருப்பே நம்பிக்கையை கொடுக்கும் என்ற கருத்தும் மேலோங்கியது.  
      
ஆகவே, நம்பிக்கை என்பது, (ஏனெனில் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவியில், அதாவது தாள்கள், நாணய குற்றிகள் பெறுமானம்  ஆட்கொள்ளபடவில்லை  என்பதாலும், தங்கத்தை போல வேறு எந்த அறுதியும் இல்லாத நிலையில்) மிகவும் முக்கியனது மட்டுமன்றி, அரசுகளிடையே வேறுபடவும் இடம் உண்டாக்கியது, மற்றும் பெறுமானத்தை நேரடியாக பெருமளவில் தீர்மானிப்பது நம்பிக்கையாக மாறியது.  

இங்கே தான், US டாலர் உம், அதன் பெறுமானத்திற்கு (மறைமுகமாக) உத்தரவாதம் அளிக்கும் அமெரிக்கா அரசும்    தனித்துவம் வாய்ந்தது. இதுவரை வரலாற்றில் தோன்றிய அரசுகளில், ஒரு போதுமே (இன்றை வரை) கடனோ அல்லது கொடுக்கப்படவேண்டிய பெறுமானத்தை வழுவாமல் , அதன்  பொறுப்புகளை செவ்வனே நிறைவேற்றிய ஒரே ஓர் அரசு அமெரிக்கா.

அந்த நம்பிக்கையை காப்பாற்ற உள்ள தகுதியும் முக்கியமாக மாறியது ( Gold Standard இல்  தகுதியாக இருந்தது கையிருப்பில் உள்ள தங்கம்).  ஆனால், கையிருப்பில் உள்ள தங்கத்தை  தகுதிக்கான அடையாளத்தில் இருந்து அகற்றியவுடன் (Gold Standard ஐ அகற்றியவுடன்) , அரசின் பொருளாதாரம், படைப்பலம், அந்த பலத்தை பாவிக்க அரசிடம் உள்ள தயார் நிலையம், விருப்பும்  போன்ற காரணிகள் நபிக்கையை காப்பாற்ற தகுதியாக மாற தொடங்கியது.  

இதை  தவிர, 1972 இல் நிதி சந்தையில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட வருங்கால நிதி ஒப்பந்த கருவிகளில் (Futures).  US டாலர் சர்வதேச வர்த்தக பரிவர்த்தனையில் கேள்வி இன்றி "வருங்கால வேர் ஊன்றி" பரவியதும்   இன்னோர் விதத்தில் காரணம் சர்வதேச நிதி பரிவர்த்தனையில் US டாலர் தனித்துவமான, ஆலமரம்  போன்று வேர்களும், விழுதுகளும் விட்டு வளர்ந்ததற்கு.    "வருங்கால வேர் ஊன்றி" என்பது, 10, 15, 20   25, 30 வருட வருங்கால நிதி ஒப்பந்த கருவிகள் (futures and related derivatives), இன்றைய US டாலரில் பெறுமானத்தையும் (விற்றபவர், வாங்குபவரின் அறிவால், அனுபவத்தால் ஏற்படும் பெறுமான பிம்பம்)  , விலையையும் (பெறுமானத்தை கடத்தும் நாணயத்தின் தொகை) நிர்ணயிக்கும் போது (ஆனால், தீர்ப்பது, அதாவது இறுதியாக நாணயத்தின் தொகையை  கொடுப்பதும் அதற்கான வாங்குதலும் 10, 15, 20   25, 30 வருடங்களில்), சர்வதேச நிதி பரிவர்த்தனையில் US டாலர்  பாவனையை   ஆக குறைந்தது 30 வருடம் முன் தள்ளப்படுகிறது. இது ஓர் கூட்டு விளைவை US டாலர் சர்வதேச பாவனையில் இருக்கப்போகும் கால எல்லையில் ஏற்படுத்துகிறது.  Futures என்பது, பின்பு வேறு பல இப்போதைய  நிதி கருவிகளின்  (பண முறி, அந்நிய செலாவணி, பல derivatives போன்றவை )  விலையை   வருங்காலத்தில் தீர்மானிப்பதற்கு பாவிக்கப்படும் கருவியாக பரிணாமம் அடைந்துள்ளது. இவையெல்லாம் US டாலரில் இருப்பதால், உலக நிதி அமைப்பின் வேராகவும், விழுதாகவும்  US டாலர்ஸ் கூர்ப்படைந்து இருப்பதற்கு காரணம்.           

கட்டுரையில் சொல்லப்பட்ட சீன நாணயத்தில் பெயரில் அடிப்படையில்  குழப்பம் உள்ளது.   அதனால், சீன நாணயத்தின்   மீது ஏற்படக் கூடிய  நம்பிக்கையை உடைத்து விடுகிறது.  சீனாவின் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவியின் (அதாவது நாணயத்தின்) உத்தியோக பூர்வ பெயர் ரென்மின்ம்பி; அதன் ஓர் அலகின் பெயர் யுவான் (அதாவது 1 dollar, 1 ஸ்டெர்லிங் பவுண்ட், 1 யென், 1 ரூபா போல) .  இப்படி இருக்கும் போது,  நம்பிக்கை ஏற்படுவது கடினம்.   அது பெறுமானம் கடத்தும் கருவியாக தொழிற்படும் முறை நம்பிக்கையை முற்று முழுதாகவே இல்லாமல் செய்து விடுகிறது .    அதாவது, சீனாவின் உள்ளக நாணயம் (அதாவது சீனாவினுள் பெறுமானத்தை கடத்துவது, அதன் குறியீடு CNY ), வெளியக நாணயம் ( அதாவது சீனாவில் இருந்து வெளிநாடுகளுக்கு மற்றும் வெளிநாடுகளுக்கு இடையில், சர்வதேச பசரிவர்தனையில் பெறுமானத்தை கடத்துவது,  அதன் குறியீடு CNH). இது இரண்டுமே (CNY, CNH) ரென்மின்ம்பி என்ற நாணய பெயர் கொண்டவை ; யுவான் என்ற அலகாலும் தொகை அளவிடப்படுகிறது.  இதில் சீன அரசால் கட்டுப்படுத்தக்கூடியது CNY மட்டுமே. CNH, சர்வதேச பரிவர்தனையில் மட்டும் பாவனையில் இருப்பதால், நாணயளுக்கான திறந்த சந்தைகளில் பரிவர்த்தனை செய்யப்படுகிறது; முக்கியமாக சீன அரசால் இதன் விலையை மற்றைய நாணயங்களுக்கு எதிராக   கட்டுப்படுத்தப்பட, தீர்மானிக்க  முடியாது.  இந்த நிலையே போதும் ய்வான் மீது உருவாகும் நம்பிக்கையை கைவிட. 

வேடிக்கை, CNY, CNH இரண்டும் சீன அரசை  பொறுத்தவரை ஒன்றாயினும், அதாவது 1 CNY = 1 CNH; வெளியில் (டாலரோ அல்லது வேறு நாணயதின் அடிப்படையில்) அவற்றின் பெறுமானம் வேறு வேறு . இதை வைத்து அந்நிய  செலாவணி வர்த்தகம் செய்யும் சீன வங்கிகளும் இருக்கிறது.

சீனாவிடம், நம்பிக்கையை காப்பாற்ற  உள்ள முக்கிய தகுதியாக நோக்கப்படும் படைப்பலமும் இல்லை.     

இந்த நிலையில், சீன ரெம்பின்மி (யுவான் அலகு), சர்வதேச நாணயமாக மாறாக கூடிய வாய்ப்புகள் இப்பொது இல்லை, சீனாவின் பொருளாதாரம், அமெரிக்காவை விட கூடினாலும்.

அருமையான பதிவு கடஞ்சா. நேற்று இதுக்கு லைக்கை போட்டு விட்டு எழுத நினைக்கும் போது ஒரு வேலை வந்துட்டு.

மிக தெளிவாக பல சிக்கலான விடயங்களை தெளிவு படுத்தி உள்ளீர்கள்.

நாணயத்தின் பெறுமதி நம்பிக்கையே என்பதுடன் உடன்படுகிறேன். கூடவே இன்னொரு காரணம் நீடித்து நிற்கும் என்ற நம்பிக்கை - சீனாவின் ஜனநாயக குறைபாடு (democratic deficit) அங்கு எப்போதும் புரட்சி வெடிக்கலாம் - இந்த சிஸ்டமே உடைந்து விழலாம் என்ற ரிஸ்க்கை கொண்டுருக்கிறது. மேற்கின் ஜனநாயக நாடுகளில் இந்த ரிஸ்க் குறைவு. சீனாவின் பணம் எதிர்கொள்ளும் சவால்களில் இதுவும் ஒன்று.

  • Thanks 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
17 hours ago, பிரபா சிதம்பரநாதன் said:

CNY, CNH என இரண்டு நாணயங்களும் ஒரே பெறுமதியாயின் இப்படி இரண்டு வெவ்வேறு பெயர்களில் வைத்திருப்பதன் நோக்கம் என்ன? 

எந்தவிதத்தில் இது சீனாவிற்கு நன்மை தருகிறது? 

எழுதியதை நீங்கள் புரிந்த விதம், அதில் தெளிவு பிறழ்வு இருப்பது போல் தெரிகிறது.


நான் சொல்ல வந்தது, சீன அரசு 1 CNY = 1CNH தான் என்று  உறுதியாய்  இருக்கிறது.

CNY ஐ சீன அசின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் இருக்கிறது, விலையை சீன அரசு நிர்ணயிக்கிறது.
  
அனால், CNH ஐ சீன அரசின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் இல்லை. 

எனவே, பெறுமானம், விலை வேறுபாடு நடைமுறையில் இருக்கிறது.

இதுவே நான் சொல்லவந்தது. 

அதன் தொழிற்பாட்டை  உதாரணத்தோடு பின்பு சொல்கிறேன்.

  • Thanks 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
7 hours ago, Kadancha said:

எழுதியதை நீங்கள் புரிந்த விதம், அதில் தெளிவு பிறழ்வு இருப்பது போல் தெரிகிறது.


நான் சொல்ல வந்தது, சீன அரசு 1 CNY = 1CNH தான் என்று  உறுதியாய்  இருக்கிறது.

CNY ஐ சீன அசின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் இருக்கிறது, விலையை சீன அரசு நிர்ணயிக்கிறது.
  
அனால், CNH ஐ சீன அரசின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் இல்லை. 

எனவே, பெறுமானம், விலை வேறுபாடு நடைமுறையில் இருக்கிறது.

இதுவே நான் சொல்லவந்தது. 

அதன் தொழிற்பாட்டை  உதாரணத்தோடு பின்பு சொல்கிறேன்.

வேறு சில நாடுகளும் dollar parity என்று சொல்லுவார்கள். ஆனால் நிஜ மதிப்பு வேறாக இருக்கும். 

கடஞ்சாவின் விளக்கத்துக்கு நானும் காத்திருக்கிறேன்.

Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்

 

9 hours ago, Kadancha said:

அதன் தொழிற்பாட்டை  உதாரணத்தோடு பின்பு சொல்கிறேன்

மிக்க நன்றி.. 

உதாரணத்துடன் விளக்க உங்களுக்கு நேரம் இருந்தால் எழுதுங்கள் இல்லாவிடில் இதைப்பற்றி அறிய உதவும் இணைப்பை தந்தாலும் வாசிக்கிறேன்.. 

இன்று இந்த இரண்டு நாணயங்கள் பற்றி தேடிய பொழுது கியூபாவிலும், CUP(Cuban Peso National) மற்றும் CUC(Cuban Convertible Peso) என்ற இரண்டு நாணயங்களின் புழக்கம் கடந்த ஆண்டுவரை இருந்த ஒன்று என வாசித்தேன்..  ஆனால் இவை இரண்டும் சீனாவினது நாணயங்கள் போல சமமான பெறுமதி (1CNY = 1CNH) வாய்ந்தவை அல்ல.. 

Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
Posted (edited)

நாணய மாற்றுக்கொளைகை பொதுவாக அதிகளவில் இரண்டு வகையாக கையாளுவார்கள்
1. மிதக்க விடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை - ஏற்றுமதி மற்றும் இறக்குமதிகளின் அடிப்படையில்
2. இரட்டை நாணயக்கொள்கை - ஏற்றுமதி இறக்குமதிக்குப்பயன்படுத்தும் நாணயத்தின் பெறுமதியை அதிகரித்து தமது நாணயத்தின் பெறுமதியைக்குறைத்து ( வெளி நாட்டு வர்த்தகத்திற்கு மட்டும்) இதனால் வெளினாட்டுப்பொருளை இறக்குமதி செய்யும் போது அதன் விலை உள்னாட்டில் அதிகமாக்வும் உள்னாட்டுப்பொருள் சர்வதேச ச்ந்தைகளில் மலிவாகவும்  காணப்படும் இதனால் இறக்குமதி குறைந்து ஏற்றுமதி அதிகரித்து நாட்டின் பொருளாதாரத்திற்கு நன்மை உண்டாக்கும்.

நாணயமாற்று என்பது இரண்டு நாட்டு நாணயங்களினூடாக தீர்மானிக்கப்படுகிறது உ+ம் AUD/USD

இதில் முன்னால் உள்ள நாணயத்தை அடிப்படை நாணயம் என்பார்கள்,அதன் பெறுமதி தனியே அவுஸ்திரேலியாவுக்கும் அமெரிக்காவுக்குமிடையான வர்த்தக நிலுவையினடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படும்.

கனடா மற்றும் அவுஸ்திரேலிய நாணயங்களை commodity  நாணயம் என்பார்கள், இயற்கை வழஙல்களின் விலை மாற்றத்திற்கும் நாணய மாற்றத்திற்கும் வெகுநெருக்கம் காணப்படும் உ+ம் பெற்றொலின் விலை அதிகரித்தால் கனடாவின் நாணயப்பெறுமதி அதிகரிக்கும், அதே போல் இரும்பு,நிலக்கரி, அரிய உலகப்பொருதளின் விலை அதிகரித்தால் அவுஸ்திரேலிய நாணயத்தின் பெற்மதி அதிகரிக்கும்.

அமெரிக்க நாணயத்திற்கும் தங்கத்திற்கும் நேரெதிர் தொடர்புண்டு அமெரிக்க நாணயத்தின் பெறுமதி குறைந்தால் தங்கத்தின் பெறுமதி அதிகரிக்கும். அதே போல் மறுவள்மாக அமெரிக்க நாணயத்தின் பெறுமதி அதிகரித்தால் தஙகத்தின பெறுமதி குறையும் என்பார்கள்.

இவை தவிரவும் ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் வட்டி  வீதமும்,பண வீக்கம், உள்னாட்டு வேலியின்மை விகிதம், தேசிய உற்பத்தி நாணயத்தின் பெறுமதியைத்தூண்டும்.

நாணயச்சந்தை, பஙகுச்சந்த்தை போன்று சட்ட வரையறை அற்றது (over the counter)

60% பணச்சந்தை நடவடிக்கைகளை(market makers) கையாளுகிறார்கள்

 

முன்னாள் லிபிய அதிபர் கடாபி அவர்கள் தனது எண்ணெய் வர்த்தகத்தை தங்கத்தின்டடிப்படையிலும் ( அமெரிக்க நாணயத்திற்கு  மாற்றீடாக), உலக வங்கி மற்றும் ஐ எம் எப் மாற்றீடாகப்பிராந்திய வங்கியை உருவாக்க முயன்றமையாலேயே அவர் அழிக்கப்பட்டார் என்ற கருத்து நிலவுகிறது

Edited by vasee
  • Like 4
  • Thanks 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
1 hour ago, vasee said:

1. மிதக்க விடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை - ஏற்றுமதி மற்றும் இறக்குமதிகளின் அடிப்படையில்
2. இரட்டை நாணயக்கொள்கை - ஏற்றுமதி இறக்குமதிக்குப்பயன்படுத்தும் நாணயத்தின் பெறுமதியை அதிகரித்து தமது நாணயத்தின் பெறுமதியைக்குறைத்து ( வெளி நாட்டு வர்த்தகத்திற்கு மட்டும்) இதனால் வெளினாட்டுப்பொருளை இறக்குமதி செய்யும் போது அதன் விலை உள்னாட்டில் அதிகமாக்வும் உள்னாட்டுப்பொருள் சர்வதேச ச்ந்தைகளில் மலிவாகவும்  காணப்படும் இதனால் இறக்குமதி குறைந்து ஏற்றுமதி அதிகரித்து நாட்டின் பொருளாதாரத்திற்கு நன்மை உண்டாக்கும்.

நல்ல தகவல்களுக்கு நன்றி. நீங்கள் சொன்ன மிச்சம் எல்லாம் விளங்கிவிட்டது. 

ஆனால் இந்த இரெண்டு முறைக்குமிடையான வேறுபாட்டை முடிந்தால் கொஞ்சம் விலாவாரியாக விளக்க முடியுமா?

யென்ன்னை வேணும் எண்டே குறைத்து வைப்பது இதனால்தான் என்று அறிந்துள்ளேன்.

  • Like 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
48 minutes ago, goshan_che said:

நல்ல தகவல்களுக்கு நன்றி. நீங்கள் சொன்ன மிச்சம் எல்லாம் விளங்கிவிட்டது. 

ஆனால் இந்த இரெண்டு முறைக்குமிடையான வேறுபாட்டை முடிந்தால் கொஞ்சம் விலாவாரியாக விளக்க முடியுமா?

யென்ன்னை வேணும் எண்டே குறைத்து வைப்பது இதனால்தான் என்று அறிந்துள்ளேன்.

 எனது புரிதலின் அடிப்படையில், பொதுவாக அனைத்து நாடுகளும் மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயமாற்று கொள்கையை கடைப்பிடிக்கின்றன, உதாரணமாக இந்திய நாண்யம் இலங்கை நாணயத்தை விட இருமடங்கு பெறுமதி அதிகம் என்றால் இலங்கை இந்தியாவுக்கு ஏற்றுமதி செய்யும் பொருளின் பெறுமதியை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமான பெறுமதியில் இறக்குமதி செய்கிறது.

எவ்வாறு பங்கு சந்தையில் ஒரு நிறுவனத்தின்  பெறுமதி அதிகரிக்கும் என்பவர்கள் அதனை வாங்கவார்கள், பெறுமதி குறையும் என்பவர்கள் அதனை விற்பார்கள் இறுதியில் விற்பனை அதிகமாக விருந்தால் விலை குறையும் அதே போல் பணச்சந்தையிலும் ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் மேம்படும்போது அதன் பெறுமதி இயல்பாக அதிகரிக்கும்.

ஆனால் அனைத்து சந்தர்ப்பங்களிலும் மிதக்க விடப்பட்ட நாண்யங்கள் தமது உண்மையான பெறுமதியைக்காட்டுவதில்லை உதாரணமாக ஜோர்ஜ் சோரோ என்பவர் நாணயச்சந்தையில் பிரித்தானியா பவுண்ஸை விற்று ஜேர்மன் மார்க்கை பெருமளவில் வாங்கினார் (GBP/DEM) அதற்குக்காரணம் இங்கிலாந்து மத்திய வங்கி பணச்சந்த்தையில் பலமான ஜேர்மன் மார்க்கை விற்று பிரித்தானிய பவுண்ஸை வாங்கி செயற்கையாக தனது பெறுமதியை அதிகரித்திருந்ததாம், ஆனால் ஒரு அளவிற்குமேல் பிரித்தானிய மத்திய வங்கியால் தொடர்ந்தும் பவுண்ஸை வாங்க முடியாமல் ஜோர்ஜ் சோரோவிடம் அடி பணியும் நிலை ஏற்பட்டது. பிரித்தானிய மத்திய வங்கி செயற்கையாக பணப்பெறுமதியை அதிகரிப்பதற்கு காரணம் ஐரோப்பிய யூனியனின் ERM காரணம் என்று கூறப்படுகிறது.

மறுவளமாக இரட்டை நாணய மாற்று முறமை நீங்கள் கூறியது போல் அதன் பெறுமதியின் அளவை நிரந்தரமாக குறைத்து வைத்தல், ஜப்பான் நீண்டகாலமாக அவ்வாறே செயற்படுகிற்து. ஆனாலும் பணச்சந்தையில் அதன் பெறுமதி  மற்ற நாணயங்களின் பெறுமதி மாற்றத்திற்க்கேற்ப  மாறுபடுகிறது.

எனது கருத்து தவறாக இருக்கலாம் ஏனெனில் எனக்கு இத்துறை சார் கல்வியறிவில்லை, வெறும் புத்தகங்களிலும் நடைமுறை அனுபவத்திலும் அறிந்து கொண்டவற்றையே குறிப்பிட்டுள்ளேன்.

  • Like 2
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
12 minutes ago, vasee said:

 எனது புரிதலின் அடிப்படையில், பொதுவாக அனைத்து நாடுகளும் மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயமாற்று கொள்கையை கடைப்பிடிக்கின்றன, உதாரணமாக இந்திய நாண்யம் இலங்கை நாணயத்தை விட இருமடங்கு பெறுமதி அதிகம் என்றால் இலங்கை இந்தியாவுக்கு ஏற்றுமதி செய்யும் பொருளின் பெறுமதியை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமான பெறுமதியில் இறக்குமதி செய்கிறது.

எவ்வாறு பங்கு சந்தையில் ஒரு நிறுவனத்தின்  பெறுமதி அதிகரிக்கும் என்பவர்கள் அதனை வாங்கவார்கள், பெறுமதி குறையும் என்பவர்கள் அதனை விற்பார்கள் இறுதியில் விற்பனை அதிகமாக விருந்தால் விலை குறையும் அதே போல் பணச்சந்தையிலும் ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் மேம்படும்போது அதன் பெறுமதி இயல்பாக அதிகரிக்கும்.

ஆனால் அனைத்து சந்தர்ப்பங்களிலும் மிதக்க விடப்பட்ட நாண்யங்கள் தமது உண்மையான பெறுமதியைக்காட்டுவதில்லை உதாரணமாக ஜோர்ஜ் சோரோ என்பவர் நாணயச்சந்தையில் பிரித்தானியா பவுண்ஸை விற்று ஜேர்மன் மார்க்கை பெருமளவில் வாங்கினார் (GBP/DEM) அதற்குக்காரணம் இங்கிலாந்து மத்திய வங்கி பணச்சந்த்தையில் பலமான ஜேர்மன் மார்க்கை விற்று பிரித்தானிய பவுண்ஸை வாங்கி செயற்கையாக தனது பெறுமதியை அதிகரித்திருந்ததாம், ஆனால் ஒரு அளவிற்குமேல் பிரித்தானிய மத்திய வங்கியால் தொடர்ந்தும் பவுண்ஸை வாங்க முடியாமல் ஜோர்ஜ் சோரோவிடம் அடி பணியும் நிலை ஏற்பட்டது. பிரித்தானிய மத்திய வங்கி செயற்கையாக பணப்பெறுமதியை அதிகரிப்பதற்கு காரணம் ஐரோப்பிய யூனியனின் ERM காரணம் என்று கூறப்படுகிறது.

மறுவளமாக இரட்டை நாணய மாற்று முறமை நீங்கள் கூறியது போல் அதன் பெறுமதியின் அளவை நிரந்தரமாக குறைத்து வைத்தல், ஜப்பான் நீண்டகாலமாக அவ்வாறே செயற்படுகிற்து. ஆனாலும் பணச்சந்தையில் அதன் பெறுமதி  மற்ற நாணயங்களின் பெறுமதி மாற்றத்திற்க்கேற்ப  மாறுபடுகிறது.

எனது கருத்து தவறாக இருக்கலாம் ஏனெனில் எனக்கு இத்துறை சார் கல்வியறிவில்லை, வெறும் புத்தகங்களிலும் நடைமுறை அனுபவத்திலும் அறிந்து கொண்டவற்றையே குறிப்பிட்டுள்ளேன்.

தெளிவான விளக்கத்துக்கு நன்றி 🙏🏾.  

இலங்கை இந்திய உதாராணம் தெளிவாக விளங்கபடுத்தியது.

ஆனால் இதில் விதி விலக்கும் இருக்கும் என நினைக்கிறேன். ஏனென்றால் யூகே ஈயு இடையே யூகே ஈயுவிடம் விற்பதை விட வாங்குவது மிக அதிகம். ஆனாலும் பவுண்ஸ்தான் விலை கூடிய காசு, யூரோவை விட.

இந்த ஜோர்ஜ் சோரோஸ் பற்றி நான் கேள்விபட்டது. இவர் ஒரு தீவிர ஈயூ ஆதரவாளர். அதற்கு காரணம் என்னெவென்றால் இன்னுமொரு முறை ஐரோப்பாவில் யுத்தம் வரல் ஆகாது என்ற நிலைப்பாடாம். காரணம் - இவர் 2ம் யுத்த காலத்தில் பாதிக்கபட்ட யூத குடும்பத்தில் இருந்து வருவதால்.

யூகேயில் இருக்கும் வலதுசாரிகளுக்கு ஆளை கண்ணில காட்டேலாது.

  • Like 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்

பிற்சேர்க்கை

நீங்கள் எழுதியதை மீண்டும் வாசிக்கும் போது, ஏன் பவுண்ஸ் - யூரோ மாறுபடுகிறது என்பது புரிகிறது🙏🏾

Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
On 24/7/2021 at 17:45, பிரபா சிதம்பரநாதன் said:

உதாரணத்துடன் விளக்க உங்களுக்கு நேரம் இருந்தால் எழுதுங்கள் இல்லாவிடில் இதைப்பற்றி அறிய உதவும் இணைப்பை தந்தாலும் வாசிக்கிறேன்.. 

 

On 24/7/2021 at 15:12, goshan_che said:

விளக்கத்துக்கு நானும் காத்திருக்கிறேன்.

இது ஒரு குறிப்பிட்ட இணையம் அல்லது ஆய்வுகள் என்று சொல்வதற்கு இல்லை.

கீழே சொல்வது, ஓர் பின்னூட்டமும், மேலதிக தேடுதல் வேண்டினால் ஓரளவுக்கு எந்தெந்த கோணத்தில் தேடலாம் என்பதை சுருக்கமாக  சொல்லவும். 

சொல்ல வேண்டிய பலதை வசியும் சொல்லி உள்ளார். நன்றி.  

எப்படி சீன CNH வந்தது என்பதை, அதற்கு (உலகில், அல்லது மேற்றகில்) முன்னோடி என்பதை அறிந்தால், சீனாவின் நோக்கம் என்ன என்பது புரியும். 

முதலில், CNH என்பது அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது 2004 இல் Hong Kong இல். CNH இல் இருக்கும் H, Hong Kong ஐயே குறிக்கிறது. பின்பு 2009 -2010 இல் சீனா  CNH ஐ வேறு நாடுகளில், முக்கியமாக மேற்கு நாடுகளில், மிதக்கும் நாணயமகா நாணய சந்தைகளில்  விட்டது. CNH இன் மேற்கு நாணய சந்தை வரவுக்கு வேண்டிய சூழ்நிலையை உருவாக்கியது, 2008 -2009 இல் வந்த நெருக்கடி. இன்னும் ஒரு விடயம், சீனாவின் Macau  இல் வேறு உள்லூர் நாணயம் இருக்கிறது, ஆனால், தொழிற்படும் விதம் தெரியாது. ஆயினும், சீனாவின் CNY, CNH க்கு  சீனாவின் மத்திய வங்கி மற்றும் அரசு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.       

ஆனாலும், சீனா மத்திய வங்கி, Hong Kong இல் இருக்கும் CNH சந்தை வழியாக, Hong Kong சீன அரசின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் இருப்பதால், மறைமுகமாக CNH மீது கட்டுப்பாடு கொண்டுள்ளது; ஆனால் CNY அளவுக்கு CNH ஐ சீனா மத்திய வங்கி கட்டுப்படுத்த முடியாது. மற்ற நாடு சந்தைகளில் உள்ள CNH இல் சீனா தலையிட முடியதாயினும், ஹாங் காங் இல் சீன மத்திய வங்கி  CNH மீது  எடுக்கும் மறைமுக நடவடிக்கைகள், மற்ற நாடு நாணய சந்தைகளில் உள்ள, சீன மத்திய வாக்கில் எதிர்பார்க்கும் விளைவிலும்  குறைவாயினும், CNH இல் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.      

சீனா CNH ஐ அறிமுகம்  செய்த ஒரு நோக்கம் சீன நாணயத்தை சர்வதேச மயப்படுத்துவதற்காக என்றாலும், இது  1960 இல் Eurodollar ஐ அமெரிக்கா, லண்டன் இல் அறிமுகப்படுத்தியதற்கு ஏறத்தாழ ஒப்பானது.


 Eurodollar என்பது, US க்கு வெளியே, US டாலரில் திறக்கப்பட்ட வங்கி வைப்பு கணக்குகள்.  .1960க்கு முதல் அப்படி சில வங்கிகள்  (1955 இல்  இத்தாலிய வங்கியில் சோவியத் யூனியன் முதலில் திறந்ததாக ஒரு தகவல் இருக்கிறது. கட்டுரையில் சொல்லப்படும் சோவியத் யூனியன் வைப்பு கணக்கும் இதுவா அல்லது வேறு வேறானது என்பது தெரியவில்லை.) இருந்தாலும், 1960 இல் உத்தியோகபூர்வமாக US federal reserve , Eurodollar ஏற்பாட்டை, நாணய சந்தையை London இல் ஆரம்பித்தது. இது US federal reserve இன் ஒழுங்குகளில் (முக்கியமாக காப்புறுதி மற்றும் வங்கி கையிருப்பு வீதம், அதனால் வங்கிகள் வழுவும் risk அதிகம் ) இருந்து விலக்கு பெற்றது. இதன் காரணமாக, அந்த வைப்பு கணக்குகளி ல் உள்ள ரிஸ்க், அந்தந்த நாட்டு  அரசுக்குள்ள மற்றும் வங்கிகளுக்கும் உள்ள  வழுவும் (default) risk.   இதனால், US இன் வட்டி வேதத்திலும் கூடிய வட்டி வீதம் Eurodollar வைப்பு கணக்குகள் வழங்க கூடியதாக இருக்கிறது. காலப்போக்கில் இந்த அந்தந்த நாடுகளில் Euroடாலர் வைப்பு கணக்குகள் திரட்டப்பட்டு முதல் வழங்கும் சந்தையாக (capital market) ஆக உருவெடுத்தது.    இப்பொது வேறு பல நாடுகளுக்கும்   Eurodollar பரவி உள்ளது. இந்த Eurodollar க்கும், US டாலர் உலக நாணயமாக பரிணாமம் பெற்றதில் பங்கு இருக்கிறது. 

எந்த  நாணயத்தையும்  (உ.ம். US dollars, sterling pounds, Euro) அதுவல்லாத வேறு நாணயத்தை கொண்டு  வாங்கும் போது, நிகர விளைவு, வாங்குபவர்  (பொதுவாக நிறுவனமயப்பட்ட அமைப்புகள், அரசாங்ககங்கள், உள்ளூர் நிர்வாகங்கள், முதலிடும் நிறுவனங்கள், காப்புறுதி நிறுவனங்கள் போன்றவை ஆனால் தனி நபர் நாநாணயக் கொள்வனவும், விடுமுறை நாணாயமற்று கூட  அடங்கும்) வாங்கப்படும் நாணயத்தின் அரசுக்கு கடன் கொடுப்பதாகும். ஏனெனில், நாணயம் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவி என்பதால்.  

அதனால், Eurodollar ஆல் இப்போதும் US பயன் பெறுகிறது, US உலக நாணயம் ஆக இருப்பதாலும், Eurodollar வைப்பின் risk ஐ அந்தந்த நாடுகளும், வங்கிகளும் (federal reserve இன் கட்டுப்பாடு இன்றி) சுமப்பதாலும்,    வேறு நாடுகளில் இருந்து ஒரு செலவும் இன்றி கடன் பெறுவதற்கு. 

CNH இல் முக்கிய வேறுபாடு (Eurodollar  ஒப்பிடும்போது), சீனா தனது ரென்மின்பி (சீனாவுக்கு உள்ளே உள்ள நாணயம், Eurodollar இல் உண்மையான US டாலர் போல ) என்று  சொன்னாலும், உண்மையில் CNH  வேறு நாணயம். 

அதனால், CNH ஐ கொண்டு, CNY வாங்கலாம் என்றால் (வெவ்வேறு பெருமணங்களில்), சீனாவுக்கே, சீன முன்னுக்கு பின்நாகா கடன் கொடுப்பதான நிகர விளைவு உருவாகும்.

சீனாவின் இன்னொரு CNH நோக்கம், சீனாவுக்கு வெளியே இருந்து சீன பொருளாதாரத்தில் முதலீடு செய்யும் வசதியை உருவாக்குவது. 

ஏனெனில், சீனாவில் வாங்க வேண்டுமாயின் CNY மட்டுமே  பாவிக்கப்படும், அனால், CNY ஐ மீது சீனா மிகுந்த கட்டுப்பாடுகளை கொண்டுள்ளது. சீனாவுக்கு வெளியே CNY ஐ (இப்போதும்) வர்த்தகம், ஏற்றுமதி, இரகுக்குமதிக்கு பெறமுடியாது.  சீனாவுக்குள் செல்லும் அனைத்து நிதி பரிவர்தனையும், cny யிலேயே தீர்க்கப்படும். இப்பொது CNH ஐ பல இறுக்கமான  கட்டுப்பாடுகளுடன், சீனாவுக்குள் செல்லும் நிதி பரிவர்த்தனைக்கு சீன அனுமதித்து உள்ளதாயினும், இறுதியாக தீர்க்கப்படுவது CNY இல் (அதாவது CNH ஐ CNY க்கு மாற்றி).  சீனாவுக்குள் தனிப்பட்டவர்களுக்கு, CNH இல் வெளியில் இருந்து அனுப்ப முடியாது. சீனாவில் இருந்து வெளியே செல்லும் நிதி பரிவர்த்தனையில்  பெறப்படக் கூடிய சீன நாணயம் CNH மட்டுமே.    

அதனால், CNH ஐ எந்த வழியிலாவது சீனா, சீனாவுக்கு வெளியே விற்க வேண்டும்.

இது ஏறத்தாழ, மற்ற நாடுகளின் நாணயத்தை (அதாவது அணிய செலாவணியை) சீனாவுக்கு உள்ளே CNY இல் சேமித்து விட்டு, அந்த அணிய செலாவணியை சேமிக்காத CNH ஐ வெளியில் விற்பது போல.

மற்ற நாடுகள் (US, UK, Japan போல) வேறு நாணயத்தை (அதாவது அணிய செலாவணியை) தமது ஒரே நாணயத்தில் சேமிப்பதால், அதே நாணயத்தை விற்பதால், சீனாவின் இந்த இரட்டை நயத்தால் ஏற்படும் நம்பிக்கை பிரச்சனை இல்லை.     

விளக்கும் வசதிக்காக, US டாலர் 5 நாணய தொகை பொருட்கள், சேவைகளை உதரணமாக எடுத்தால்.  


6 CNY = 1 USD, சீன மத்திய வங்கி தீர்மானிப்பது. ஆனால், சீன மத்திய வங்கியை பொறுத்த வரை (அதவாது சீன அரசு) 1 CNH = 1 CNY என்பதால், CNH இன் டாலர் மதிப்பிடும், விலையம்  அது தான் .

6 CNH = 1 USD, என்று வைத்து கொண்டால், சுதந்திரமான நாணய சந்தை தீர்மானிப்பது (சீன மத்தியவங்கியின் கருத்தோடு நாணய சந்தைகள் இணக்கம்),  மற்றும் படி சீனாவின் மீது குறையோ, முறைப்பாடோ சொல்ல முடியாது. 

1) பெறுமானம் மற்றும் நாணய தொகை வேறுபாடு இல்லாமலேயே, CNY இல் இருக்கும் currency risk பெருமளவில் சீன மத்திய வங்கியால் நீக்க படுகிறது. வெளியில் இருந்து வாங்குவதற்கு,  சீனா வெகு கவர்ச்சியான சந்தையாக தெரியும், மற்றைய நாடுகளின் சந்தையோடு  ஒப்பிடும் பொது.

2) சீனாவில் ஏற்படும், அல்லது பாதிக்கும் அரசியல், பொருளாதார தளும்பல்களை, சீன அரசு கையாள்வதற்கு கொள்கை தேர்வுகளும் அவற்றின் நெகிழ்வு தன்மையும் மிகவும் அதிகம். CNY உம் பெரிய மற்றம் இன்றி இருக்கும்.   

3) இந்த நிலை ஒன்றுமே CNH க்கு இல்லை, நாணய சந்தைகளே தீர்மானிப்பதால். மறு  வளமாக  வெளியில் இருந்து விற்பதற்கு, எந்த ஓர் விதத்திலும் விற்றுபவருக்கு நடுநிலையான சூழ்நிலைகள் என்று ஒன்றுமே  இல்லை, விலைகளை  தவிர. அனால், விலைகள் கவர்ச்சியாக இருப்பது, சீனாவின் பொருளாதார நிலையும் (அதனால் உள்ள சராசரி வேதன அளவும்), அதன் உற்பத்தியில் இருக்கும் economy of scale இனாலும்.

4) அதனால், CNH ஆக குறைந்தது பகுதியாக மிதக்கும் நாணயம், CNY சீனாவால்  முற்றாக விலை  தீர்மானிக்கப்படும் நாணயம்.

5) அனால், CNY ஐ சீன உண்மையாக மதிப்பு குறைத்து வைத்து இருக்கிறதா? இந்த கருத்து (அதாவது சீன குறைத்து வைத்து உள்ளது என்பது), CNY மிதக்கும் நாணயம் ஆகி இருந்தால் சீன சொல்லும் வேலையிலும் கூடுதலாக இருக்கும் என்ற எண்ணக்  கருத்தால். உ.ம். US - சீனா வர்த்தக போட்டியில்,Trump தொடக்கி வைத்த  நடவடிக்கைகள், சில வேளைகளில் நீண்ட காலத்துக்கு CNY ஐ  குறைத்து இருக்கும், CNY மிதக்கும் நாணயம் ஆக இருந்தால். 2015 இல் சீன வலோற்றகரமாக CNY ஐ குறைத்த ஒரு சந்தர்ப்பத்தை வைத்து சீனா CNY ஐ நிரந்தரமாக குறைக்கிறது என்று சொல்ல முடியாது.  எல்லா மேற்கு நாடுகளும், வலோற்றகரமாக தமது நாணயத்தை கையாளுவதை பல தடவைகள் செய்து இருக்கின்றன.      

6) இந்த இணைப்பு, இதை துல்லியமாக நோக்குகிறது. இந்த அமைப்பு (Heritage) அமெரிக்காவின் நலனை ஆய்வு மூலமாக அணுகும், செப்பனிடும், அடையும் ஓர் advocacy. இணைப்பின் படி, CNY உம் (அதனால் CNH உம், மிதக்கும் நாணயமாக இருந்தாலும்), US dollar உம் உண்மை பெறுமானத்திலும் கூடியதாகவே இருக்கிறது, bank of international settlements மதிப்பீட்டின் படி; சீனா வேண்டும் என்று குறைத்து வைத்து இருக்கிறது என்பது மேற்கின் (V) பிரச்சாரமோ என்ற கேள்வியும் எழுகிறது.   


https://www.heritage.org/asia/commentary/the-treasury-department-wrong-china-didnt-just-devalue-its-currency  

7) இந்த நிலையில், சீனாவின் இரு நாணயம் மீதும்  சீன கொடுக்கும் உத்தரவாதம் மீதும் நம்பிக்கை வராது என்பது வெளிப்படை.

ஆனால், இந்த நம்பிக்கைக்கும், US கிளப்பும் சீன நாணயத்தை குறைத்து வைத்து இருக்கிறது என்பதும் இரு வேறு வேறான, பொதுவாக ஒன்றுக்கு ஒன்று தொடர்பு இல்லாதவை.    

  • Like 1
  • Thanks 2
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
2 hours ago, Kadancha said:

 

இது ஒரு குறிப்பிட்ட இணையம் அல்லது ஆய்வுகள் என்று சொல்வதற்கு இல்லை.

கீழே சொல்வது, ஓர் பின்னூட்டமும், மேலதிக தேடுதல் வேண்டினால் ஓரளவுக்கு எந்தெந்த கோணத்தில் தேடலாம் என்பதை சுருக்கமாக  சொல்லவும். 

சொல்ல வேண்டிய பலதை வசியும் சொல்லி உள்ளார். நன்றி.  

எப்படி சீன CNH வந்தது என்பதை, அதற்கு (உலகில், அல்லது மேற்றகில்) முன்னோடி என்பதை அறிந்தால், சீனாவின் நோக்கம் என்ன என்பது புரியும். 

முதலில், CNH என்பது அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது 2004 இல் Hong Kong இல். CNH இல் இருக்கும் H, Hong Kong ஐயே குறிக்கிறது. பின்பு 2009 -2010 இல் சீனா  CNH ஐ வேறு நாடுகளில், முக்கியமாக மேற்கு நாடுகளில், மிதக்கும் நாணயமகா நாணய சந்தைகளில்  விட்டது. CNH இன் மேற்கு நாணய சந்தை வரவுக்கு வேண்டிய சூழ்நிலையை உருவாக்கியது, 2008 -2009 இல் வந்த நெருக்கடி. இன்னும் ஒரு விடயம், சீனாவின் Macau  இல் வேறு உள்லூர் நாணயம் இருக்கிறது, ஆனால், தொழிற்படும் விதம் தெரியாது. ஆயினும், சீனாவின் CNY, CNH க்கு  சீனாவின் மத்திய வங்கி மற்றும் அரசு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.       

ஆனாலும், சீனா மத்திய வங்கி, Hong Kong இல் இருக்கும் CNH சந்தை வழியாக, Hong Kong சீன அரசின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் இருப்பதால், மறைமுகமாக CNH மீது கட்டுப்பாடு கொண்டுள்ளது; ஆனால் CNY அளவுக்கு CNH ஐ சீனா மத்திய வங்கி கட்டுப்படுத்த முடியாது. மற்ற நாடு சந்தைகளில் உள்ள CNH இல் சீனா தலையிட முடியதாயினும், ஹாங் காங் இல் சீன மத்திய வங்கி  CNH மீது  எடுக்கும் மறைமுக நடவடிக்கைகள், மற்ற நாடு நாணய சந்தைகளில் உள்ள, சீன மத்திய வாக்கில் எதிர்பார்க்கும் விளைவிலும்  குறைவாயினும், CNH இல் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.      

சீனா CNH ஐ அறிமுகம்  செய்த ஒரு நோக்கம் சீன நாணயத்தை சர்வதேச மயப்படுத்துவதற்காக என்றாலும், இது  1960 இல் Eurodollar ஐ அமெரிக்கா, லண்டன் இல் அறிமுகப்படுத்தியதற்கு ஏறத்தாழ ஒப்பானது.


 Eurodollar என்பது, US க்கு வெளியே, US டாலரில் திறக்கப்பட்ட வங்கி வைப்பு கணக்குகள்.  .1960க்கு முதல் அப்படி சில வங்கிகள்  (1955 இல்  இத்தாலிய வங்கியில் சோவியத் யூனியன் முதலில் திறந்ததாக ஒரு தகவல் இருக்கிறது. கட்டுரையில் சொல்லப்படும் சோவியத் யூனியன் வைப்பு கணக்கும் இதுவா அல்லது வேறு வேறானது என்பது தெரியவில்லை.) இருந்தாலும், 1960 இல் உத்தியோகபூர்வமாக US federal reserve , Eurodollar ஏற்பாட்டை, நாணய சந்தையை London இல் ஆரம்பித்தது. இது US federal reserve இன் ஒழுங்குகளில் (முக்கியமாக காப்புறுதி மற்றும் வங்கி கையிருப்பு வீதம், அதனால் வங்கிகள் வழுவும் risk அதிகம் ) இருந்து விலக்கு பெற்றது. இதன் காரணமாக, அந்த வைப்பு கணக்குகளி ல் உள்ள ரிஸ்க், அந்தந்த நாட்டு  அரசுக்குள்ள மற்றும் வங்கிகளுக்கும் உள்ள  வழுவும் (default) risk.   இதனால், US இன் வட்டி வேதத்திலும் கூடிய வட்டி வீதம் Eurodollar வைப்பு கணக்குகள் வழங்க கூடியதாக இருக்கிறது. காலப்போக்கில் இந்த அந்தந்த நாடுகளில் Euroடாலர் வைப்பு கணக்குகள் திரட்டப்பட்டு முதல் வழங்கும் சந்தையாக (capital market) ஆக உருவெடுத்தது.    இப்பொது வேறு பல நாடுகளுக்கும்   Eurodollar பரவி உள்ளது. இந்த Eurodollar க்கும், US டாலர் உலக நாணயமாக பரிணாமம் பெற்றதில் பங்கு இருக்கிறது. 

எந்த  நாணயத்தையும்  (உ.ம். US dollars, sterling pounds, Euro) அதுவல்லாத வேறு நாணயத்தை கொண்டு  வாங்கும் போது, நிகர விளைவு, வாங்குபவர்  (பொதுவாக நிறுவனமயப்பட்ட அமைப்புகள், அரசாங்ககங்கள், உள்ளூர் நிர்வாகங்கள், முதலிடும் நிறுவனங்கள், காப்புறுதி நிறுவனங்கள் போன்றவை ஆனால் தனி நபர் நாநாணயக் கொள்வனவும், விடுமுறை நாணாயமற்று கூட  அடங்கும்) வாங்கப்படும் நாணயத்தின் அரசுக்கு கடன் கொடுப்பதாகும். ஏனெனில், நாணயம் பெறுமானத்தை கடத்தும் கருவி என்பதால்.  

அதனால், Eurodollar ஆல் இப்போதும் US பயன் பெறுகிறது, US உலக நாணயம் ஆக இருப்பதாலும், Eurodollar வைப்பின் risk ஐ அந்தந்த நாடுகளும், வங்கிகளும் (federal reserve இன் கட்டுப்பாடு இன்றி) சுமப்பதாலும்,    வேறு நாடுகளில் இருந்து ஒரு செலவும் இன்றி கடன் பெறுவதற்கு. 

CNH இல் முக்கிய வேறுபாடு (Eurodollar  ஒப்பிடும்போது), சீனா தனது ரென்மின்பி (சீனாவுக்கு உள்ளே உள்ள நாணயம், Eurodollar இல் உண்மையான US டாலர் போல ) என்று  சொன்னாலும், உண்மையில் CNH  வேறு நாணயம். 

அதனால், CNH ஐ கொண்டு, CNY வாங்கலாம் என்றால் (வெவ்வேறு பெருமணங்களில்), சீனாவுக்கே, சீன முன்னுக்கு பின்நாகா கடன் கொடுப்பதான நிகர விளைவு உருவாகும்.

சீனாவின் இன்னொரு CNH நோக்கம், சீனாவுக்கு வெளியே இருந்து சீன பொருளாதாரத்தில் முதலீடு செய்யும் வசதியை உருவாக்குவது. 

ஏனெனில், சீனாவில் வாங்க வேண்டுமாயின் CNY மட்டுமே  பாவிக்கப்படும், அனால், CNY ஐ மீது சீனா மிகுந்த கட்டுப்பாடுகளை கொண்டுள்ளது. சீனாவுக்கு வெளியே CNY ஐ (இப்போதும்) வர்த்தகம், ஏற்றுமதி, இரகுக்குமதிக்கு பெறமுடியாது.  சீனாவுக்குள் செல்லும் அனைத்து நிதி பரிவர்தனையும், cny யிலேயே தீர்க்கப்படும். இப்பொது CNH ஐ பல இறுக்கமான  கட்டுப்பாடுகளுடன், சீனாவுக்குள் செல்லும் நிதி பரிவர்த்தனைக்கு சீன அனுமதித்து உள்ளதாயினும், இறுதியாக தீர்க்கப்படுவது CNY இல் (அதாவது CNH ஐ CNY க்கு மாற்றி).  சீனாவுக்குள் தனிப்பட்டவர்களுக்கு, CNH இல் வெளியில் இருந்து அனுப்ப முடியாது. சீனாவில் இருந்து வெளியே செல்லும் நிதி பரிவர்த்தனையில்  பெறப்படக் கூடிய சீன நாணயம் CNH மட்டுமே.    

அதனால், CNH ஐ எந்த வழியிலாவது சீனா, சீனாவுக்கு வெளியே விற்க வேண்டும்.

இது ஏறத்தாழ, மற்ற நாடுகளின் நாணயத்தை (அதாவது அணிய செலாவணியை) சீனாவுக்கு உள்ளே CNY இல் சேமித்து விட்டு, அந்த அணிய செலாவணியை சேமிக்காத CNH ஐ வெளியில் விற்பது போல.

மற்ற நாடுகள் (US, UK, Japan போல) வேறு நாணயத்தை (அதாவது அணிய செலாவணியை) தமது ஒரே நாணயத்தில் சேமிப்பதால், அதே நாணயத்தை விற்பதால், சீனாவின் இந்த இரட்டை நயத்தால் ஏற்படும் நம்பிக்கை பிரச்சனை இல்லை.     

விளக்கும் வசதிக்காக, US டாலர் 5 நாணய தொகை பொருட்கள், சேவைகளை உதரணமாக எடுத்தால்.  


6 CNY = 1 USD, சீன மத்திய வங்கி தீர்மானிப்பது. ஆனால், சீன மத்திய வங்கியை பொறுத்த வரை (அதவாது சீன அரசு) 1 CNH = 1 CNY என்பதால், CNH இன் டாலர் மதிப்பிடும், விலையம்  அது தான் .

6 CNH = 1 USD, என்று வைத்து கொண்டால், சுதந்திரமான நாணய சந்தை தீர்மானிப்பது (சீன மத்தியவங்கியின் கருத்தோடு நாணய சந்தைகள் இணக்கம்),  மற்றும் படி சீனாவின் மீது குறையோ, முறைப்பாடோ சொல்ல முடியாது. 

1) பெறுமானம் மற்றும் நாணய தொகை வேறுபாடு இல்லாமலேயே, CNY இல் இருக்கும் currency risk பெருமளவில் சீன மத்திய வங்கியால் நீக்க படுகிறது. வெளியில் இருந்து வாங்குவதற்கு,  சீனா வெகு கவர்ச்சியான சந்தையாக தெரியும், மற்றைய நாடுகளின் சந்தையோடு  ஒப்பிடும் பொது.

2) சீனாவில் ஏற்படும், அல்லது பாதிக்கும் அரசியல், பொருளாதார தளும்பல்களை, சீன அரசு கையாள்வதற்கு கொள்கை தேர்வுகளும் அவற்றின் நெகிழ்வு தன்மையும் மிகவும் அதிகம். CNY உம் பெரிய மற்றம் இன்றி இருக்கும்.   

3) இந்த நிலை ஒன்றுமே CNH க்கு இல்லை, நாணய சந்தைகளே தீர்மானிப்பதால். மறு  வளமாக  வெளியில் இருந்து விற்பதற்கு, எந்த ஓர் விதத்திலும் விற்றுபவருக்கு நடுநிலையான சூழ்நிலைகள் என்று ஒன்றுமே  இல்லை, விலைகளை  தவிர. அனால், விலைகள் கவர்ச்சியாக இருப்பது, சீனாவின் பொருளாதார நிலையும் (அதனால் உள்ள சராசரி வேதன அளவும்), அதன் உற்பத்தியில் இருக்கும் economy of scale இனாலும்.

4) அதனால், CNH ஆக குறைந்தது பகுதியாக மிதக்கும் நாணயம், CNY சீனாவால்  முற்றாக விலை  தீர்மானிக்கப்படும் நாணயம்.

5) அனால், CNY ஐ சீன உண்மையாக மதிப்பு குறைத்து வைத்து இருக்கிறதா? இந்த கருத்து (அதாவது சீன குறைத்து வைத்து உள்ளது என்பது), CNY மிதக்கும் நாணயம் ஆகி இருந்தால் சீன சொல்லும் வேலையிலும் கூடுதலாக இருக்கும் என்ற எண்ணக்  கருத்தால். உ.ம். US - சீனா வர்த்தக போட்டியில்,Trump தொடக்கி வைத்த  நடவடிக்கைகள், சில வேளைகளில் நீண்ட காலத்துக்கு CNY ஐ  குறைத்து இருக்கும், CNY மிதக்கும் நாணயம் ஆக இருந்தால். 2015 இல் சீன வலோற்றகரமாக CNY ஐ குறைத்த ஒரு சந்தர்ப்பத்தை வைத்து சீனா CNY ஐ நிரந்தரமாக குறைக்கிறது என்று சொல்ல முடியாது.  எல்லா மேற்கு நாடுகளும், வலோற்றகரமாக தமது நாணயத்தை கையாளுவதை பல தடவைகள் செய்து இருக்கின்றன.      

6) இந்த இணைப்பு, இதை துல்லியமாக நோக்குகிறது. இந்த அமைப்பு (Heritage) அமெரிக்காவின் நலனை ஆய்வு மூலமாக அணுகும், செப்பனிடும், அடையும் ஓர் advocacy. இணைப்பின் படி, CNY உம் (அதனால் CNH உம், மிதக்கும் நாணயமாக இருந்தாலும்), US dollar உம் உண்மை பெறுமானத்திலும் கூடியதாகவே இருக்கிறது, bank of international settlements மதிப்பீட்டின் படி; சீனா வேண்டும் என்று குறைத்து வைத்து இருக்கிறது என்பது மேற்கின் (V) பிரச்சாரமோ என்ற கேள்வியும் எழுகிறது.   


https://www.heritage.org/asia/commentary/the-treasury-department-wrong-china-didnt-just-devalue-its-currency  

7) இந்த நிலையில், சீனாவின் இரு நாணயம் மீதும்  சீன கொடுக்கும் உத்தரவாதம் மீதும் நம்பிக்கை வராது என்பது வெளிப்படை.

ஆனால், இந்த நம்பிக்கைக்கும், US கிளப்பும் சீன நாணயத்தை குறைத்து வைத்து இருக்கிறது என்பதும் இரு வேறு வேறான, பொதுவாக ஒன்றுக்கு ஒன்று தொடர்பு இல்லாதவை.    

நன்றி கடஞ்சா,

நீங்கள் எழுதியது முழுவதும் விளங்கி விட்டது என்று பொய் சொல்லமாட்டேன்🤣, ஆனால் அடிப்படைகள் கொஞ்சம் தெளிவாகியுள்ளது.

ஒரு கேள்வி - சீனாவின் இரெட்டை நாணய கொள்கை அமெரிக்காவின் யுரோடாலருக்கு ஒப்பிட கூடியதாயின் - ஏன் அமெரிக்க டாலர் மீதும் இதனால் நம்பிக்கையீனம் ஏற்படவில்லை?

  • Like 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்
29 minutes ago, goshan_che said:

ஏன் அமெரிக்க டாலர் மீதும் இதனால் நம்பிக்கையீனம் ஏற்படவில்லை

அது US டாலர் தான், US இல் கேட்டு கேள்வி இன்றி ஏற்றுக் கொள்ளப்படும் .  

ஒரு வித்தியாசம், Federal  reserve இன்  US இல் உள்ள deposit accounts க்கு விதிக்கப்படும்  ஒழுங்குமுறையான   காப்புறுதி மற்றும் "வங்கியின்" வைப்பில் (reserve) இருக்க வேண்டிய மிக குறைந்த தொகை என்பவற்றை,  Eurodollar (அதாவது US dollar) வைப்பு கணக்குகளை லண்டனில்  (ஆரம்பிக்கும் போது) இருக்கும் அந்தந்த வங்கிகள் கொண்டிருக்க இருக்க வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. 

இந்த  Eurodollar   (deposit accounts) என்பது . பெயரிட்டவர்களின் சந்தை படுத்தல் தந்திரம் என்று சொல்லப்படுகிறது    அதில் கூட Europe இல் இருக்கும் US Dollar deposit accounts என்பது உண்மை.

  • Like 1
Link to comment
Share on other sites

  • கருத்துக்கள உறவுகள்

@Kadancha & @vasee.. நிறைய விடயங்களை அறிய முடிந்தது, இப்பொழுது  விளங்கியது போல இருக்கும்.. மீண்டும் வாசிக்க அதிகமாக விளங்கும்.. 

உங்களது நேரத்தை ஒதுக்கி விரிவாக எழுதியமைக்கு நன்றிகள்

  • Like 1
Link to comment
Share on other sites

Join the conversation

You can post now and register later. If you have an account, sign in now to post with your account.

Guest
Reply to this topic...

×   Pasted as rich text.   Paste as plain text instead

  Only 75 emoji are allowed.

×   Your link has been automatically embedded.   Display as a link instead

×   Your previous content has been restored.   Clear editor

×   You cannot paste images directly. Upload or insert images from URL.




இங்கு எழுதப்படும் விடயம் பிரதிசெய்யப்பட்டு (copy)மேலுள்ள கட்டத்தில் ஒட்டப்பட வேண்டும் (paste)

×
×
  • Create New...

Important Information

By using this site, you agree to our Terms of Use.