செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான செலவினங்கள் ஃபெடரல் வங்கியின் வட்டி விகித உயர்வுகளை மழுங்கடித்து, பணவீக்கத்தைத் தூண்டக்கூடும் என்று பில் அக்மேன் கூறுகிறார்; பழைய மாதிரிகள் ஏன் தோல்வியடையக்கூடும் என்று அவர் கருதுகிறார் என்பதைப் படியுங்கள்.
அஞ்சனா பி.வி. எழுதியது
செப்டம்பர் 28, 2026 18:21 IST
பணவீக்கம் மிக அதிகமாக இருக்கும்போது, பொருளாதாரத்தின் வேகத்தைக் குறைப்பதற்காக ஃபெடரல் ரிசர்வ் வழக்கமாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகிறது (ராய்ட்டர்ஸ்).
எங்களைப் பின்தொடரவும்
பில்லியனர் முதலீட்டாளரான பில் அக்மேன், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தியதன் மூலம் ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஒரு தவறைச் செய்திருக்கக்கூடும் என்று நம்புகிறார் . அதிக வட்டி விகிதங்கள், குறைந்த தேவை மற்றும் குறைந்த பணவீக்கம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வழக்கமான தொடர்பு, தற்போதைய செயற்கை நுண்ணறிவால் இயக்கப்படும் பொருளாதாரத்தில் செயல்படாமல் போகலாம் என்று அவர் கருதுகிறார்.
பெர்ஷிங் ஸ்கொயரின் நிறுவனரான அக்மேன், கடந்த வாரம் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான ஃபெட் வங்கியின் முடிவு, செயற்கை நுண்ணறிவில் செய்யப்படும் பெரும் முதலீட்டை முழுமையாகக் கணக்கில் கொள்ளாத பொருளாதார மாதிரிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டிருக்கலாம் என்று கூறினார்.
கடன் வாங்குவது அதிக செலவாகும் போதும் கூட, நிறுவனங்கள் செயற்கை நுண்ணறிவு, தரவு மையங்கள், ஆற்றல் மற்றும் கணினித் திறன் ஆகியவற்றில் தொடர்ந்து பெருமளவில் செலவு செய்யக்கூடும் என்று அவர் விளக்குகிறார். அக்மேனின் கூற்றுப்படி, இதற்குக் காரணம், மிகவும் மேம்பட்ட செயற்கை நுண்ணறிவு அமைப்புகளை உருவாக்குவதன் மூலம் கிடைக்கக்கூடிய பொருளாதார வருவாய்கள் மிகப் பெரியதாக இருக்கக்கூடும் என்பதால், அதிக வட்டி விகிதங்கள் முதலீட்டைக் குறைப்பதற்குப் போதுமானதாக இல்லாமல் போகலாம்.
X தளத்தில் ஒரு பதிவில் அக்மேன் இந்தக் கேள்வியை எழுப்பினார். செயற்கை நுண்ணறிவு உள்கட்டமைப்புக்கான தேவை வேகமாக வளர்ந்து வரும் ஒரு பொருளாதாரத்தில், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான ஃபெடரல் ரிசர்வின் பாரம்பரிய அணுகுமுறை இன்னும் பொருந்துமா என்று அவர் கேட்டார். "பழைய மாதிரிகள் தற்போதைய சூழலுக்குப் பொருந்தவில்லை என்றால், ஃபெடரல் ரிசர்வ் தவறாக இருந்தால் என்ன செய்வது?" என்று அவர் X தளத்தில் கேட்டார். "ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஒரு தவறைச் செய்திருக்கலாம் என்று நான் நினைக்கிறேன்."
ஏன் அதிக வட்டி விகிதங்கள் செயற்கை நுண்ணறிவு முதலீட்டைக் குறைக்காது
பணவீக்கம் மிக அதிகமாக இருக்கும்போது, பொருளாதாரத்தின் வேகத்தைக் குறைப்பதற்காக ஃபெடரல் ரிசர்வ் பொதுவாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகிறது. அதிக கடன் வாங்கும் செலவுகள், நிறுவனங்களை முதலீடு செய்வதிலும் நுகர்வோரைச் செலவு செய்வதிலும் தயக்கம் கொள்ளச் செய்யலாம். பின்னர், குறைந்த தேவை விலைகள் மீதான அழுத்தத்தைக் குறைக்க உதவும். செயற்கை நுண்ணறிவு இந்த உறவுக்கு சவால் விடக்கூடும் என்று அக்மேன் நம்புகிறார்.
செயற்கை நுண்ணறிவுப் போட்டியில் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்கள், கணினித் திறன், தரவு மையங்கள், சில்லுகள் மற்றும் ஆற்றல் ஆகியவற்றிற்காகப் பெருமளவு பணத்தைச் செலவிடுகின்றன. எதிர்காலத்தில் செயற்கை நுண்ணறிவு மிகப் பெரிய பொருளாதார வருவாயை உருவாக்கும் என்று நிறுவனங்கள் எதிர்பார்ப்பதாலேயே இந்த முதலீடுகள் செய்யப்படுகின்றன. கிடைக்கக்கூடிய வருவாய்கள் மிகவும் அதிகமாக இருப்பதால், நிதிச் செலவுகள் அதிகரித்தாலும் நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து முதலீடு செய்யக்கூடும் என்று அக்மேன் நம்புகிறார்.
"உயர் வட்டி விகிதங்கள் தேவையையும் முதலீட்டையும் குறைக்கவில்லை என்றால் என்ன செய்வது? ஏனெனில், உயர் வட்டி விகிதங்களால் நுண்ணறிவு மற்றும் ஆற்றலுக்கான தேவை பாதிக்கப்படாது; மீநுண்ணறிவுக்கான பந்தயத்தில் வெற்றி பெறுவது கிட்டத்தட்ட எல்லையற்ற முதலீட்டு வருவாயைக் (ROI) கொண்டிருக்கும்; மேலும், கணினித் திறனுக்கான தேவை கணக்கிட முடியாததாகவே இருக்கும்," என்று அக்மேன் எழுதினார். செயற்கை நுண்ணறிவுப் பந்தயத்தால் உருவாக்கப்படும் தேவை, ஒரு சாதாரண பொருளாதாரச் சுழற்சியில் காணப்படும் தேவையிலிருந்து வேறுபட்டதாக இருக்கலாம் என்றும் அவர் குறிப்பிடுகிறார்.
மேலும் படிக்க
பெரும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வலுவான நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தும் 3 பங்குகள்
அதிகமான கணினி ஆற்றல் அல்லது மேம்பட்ட செயற்கை நுண்ணறிவு அமைப்புகளைக் கொண்டிருப்பது தங்களுக்கு ஒரு பெரிய போட்டி நன்மையை அளிக்கும் என்று நிறுவனங்கள் நம்பினால், அவை அதிக கடன் செலவுகளை ஏற்கத் தயாராக இருக்கலாம். அந்தச் சூழ்நிலையில், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது, பாரம்பரிய பொருளாதார மாதிரிகள் சுட்டிக்காட்டுவதைப் போல முதலீட்டைக் அவ்வளவாகக் குறைக்காமல் இருக்கலாம்.
அதிக பணவீக்க அபாயம் இருப்பதாக அக்மேன் கருதுகிறார்.
நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து முதலீடு செய்து, அதே சமயம் அதிகரித்த நிதிச் செலவுகளைப் பொருளாதாரத்தின் மீது சுமத்தினால், அந்த உயர் வட்டி விகிதங்கள் உண்மையில் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதே அக்மானின் பெரிய கவலையாக உள்ளது.
தரவு மையங்களையும் பிற செயற்கை நுண்ணறிவு உள்கட்டமைப்புகளையும் உருவாக்கும் நிறுவனங்களுக்கு அதிக அளவு மின்சாரம், உபகரணங்கள், நிலம், கட்டுமான சேவைகள் மற்றும் நிதி தேவைப்படுகின்றன. அதிக வட்டி விகிதங்கள் இந்தத் திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கான செலவை அதிகரிக்கக்கூடும்.
வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்த போதிலும் நிறுவனங்கள் இந்த முதலீடுகளைத் தொடர்ந்தால், அந்தக் கூடுதல் செலவுகள் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலைகளின் ஒரு பகுதியாக மாறக்கூடும்.
"வரலாற்றின் இந்தத் தனித்துவமான தருணத்தில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது ஏன் அதிக பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்காது? ஏனெனில், வட்டிச் செலவுகள் எல்லாவற்றிலும் உள்ளார்ந்தவையே," என்று அக்மேன் கேட்டார்.
இதனால், அதிக வட்டி விகிதங்கள் தேவையைக் குறைக்காமல், மாறாக செலவுகளை அதிகரிக்கும் ஒரு சுழற்சி உருவாகக்கூடும் என்று அவர் நம்புகிறார்.
ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை எவ்வளவு அதிகமாக உயர்த்துகிறதோ, அந்த அளவுக்கு பணவீக்கம் அதிகரிக்கும், மேலும் ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை இன்னும் அதிகமாக உயர்த்த வேண்டியிருக்கும், இப்படியே தொடர்வதால் இந்தப் பிரச்சினை மேலும் சிக்கலாகிறது.
இதுவே அக்மானின் முக்கியக் கவலையாகும். உயர் வட்டி விகிதங்கள் இறுதியில் தேவையையும் முதலீட்டையும் குறைக்கும் என்பதே வழக்கமான கொள்கை அணுகுமுறையாகும். நிறுவனங்கள் செயற்கை நுண்ணறிவு முதலீட்டை, மிகப்பெரிய வருவாயைத் தரக்கூடிய ஒரு வாய்ப்பாகக் கருதும் போது, அந்த அனுமானம் உண்மையாகுமா என்று அக்மான் கேள்வி எழுப்புகிறார்.
ஃபெட் மீண்டும் அதிகரித்துள்ள பணவீக்கத்தைச் சமாளித்து வருகிறது.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கம் தொடர்பான பெரும் அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ள நிலையில், அக்மானின் கருத்துக்கள் வெளிவந்துள்ளன. பணவீக்கம் அதன் முந்தைய உச்ச அளவிலிருந்து குறைந்திருந்தாலும், மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கிற்கு மேலாகவே நீடித்தது. ஈரான் போரைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட எரிசக்தி விலைகளின் புதிய உயர்வு மற்றும் அதன் விளைவான எரிசக்தி நெருக்கடி ஆகியவை பணவீக்க அழுத்தத்தை மேலும் அதிகரித்துள்ளன.
மேலும் படிக்க
பத்திர வருவாய்கள் உயர்ந்து வரும் நிலையிலும் அமெரிக்கப் பங்குகள் ஏற்றம் காண்கின்றன: இது இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்?
அதிகரித்த எரிசக்தி செலவுகள், நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு மற்றும் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவினக் குறியீடு உள்ளிட்ட முக்கிய பணவீக்க அளவீடுகளை உயர்த்தியுள்ளன. மேலும், அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் ஒப்பீட்டளவில் வலுவாக இருப்பதால், பணவீக்கத்தைக் குறைப்பதற்காகக் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் பலவீனமான தேவையைச் சார்ந்திருப்பது கடினமாகியுள்ளது.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் இந்த மாத தொடக்கத்தில் தனது முக்கிய வட்டி விகிதத்தை 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்த்தியது. இதன் மூலம் ஃபெடரல் நிதிகளுக்கான இலக்கு வரம்பு 3.75% முதல் 4% வரை ஆனது. இந்த வட்டி விகித உயர்வு, மற்றொரு உயர்வு தொடரக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளையும் வலுப்படுத்தியுள்ளது.
மேலும் வட்டி விகித உயர்வுகள் தொடரலாம்.
நியூயார்க் ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜான் வில்லியம்ஸ் வியாழக்கிழமை அன்று, இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் மற்றொரு வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படுவதற்கான நியாயமான சாத்தியம் உள்ளது என்று கூறினார்.
"இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் மற்றொரு வட்டி விகித உயர்வு பொருத்தமானதாக இருக்கக்கூடும்" என்று முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை சுட்டிக்காட்டுவதாக வில்லியம்ஸ் கூறினார்.
"அதுபற்றி சிந்திப்பதற்கு அது ஒரு நியாயமான வழியாக எனக்குத் தோன்றுகிறது. ஆனால், நாம் பொறுத்திருந்து பார்க்க வேண்டும். நாங்கள் தரவுகளைச் சேகரித்து, ஜூலைக்கும் செப்டம்பருக்கும் இடையில் நாங்கள் செய்ததையே செய்வோம்," என்று அவர் CNBC-யிடம் கூறினார்.
ஃபெட் வழங்கும் தெளிவான எதிர்கால வழிகாட்டுதல் காலம் முடிந்துவிட்டது என்றும் வில்லியம்ஸ் கூறினார். வரவிருக்கும் கூட்டங்களில் மத்திய வங்கி என்ன செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளது என்பதை நேரடியாக சமிக்ஞை செய்யாது என்று கூறியுள்ள ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் இதேபோன்ற அணுகுமுறையைத் தொடர்ந்து அவரது கருத்துக்கள் வந்துள்ளன.
மற்ற ஃபெட் அதிகாரிகளும் பணவீக்கம் உயர்வாகவே நீடிக்கக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளனர். பாஸ்டன் ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் சூசன் காலின்ஸ் புதன்கிழமை அன்று, பணவீக்கமானது ஃபெட்டின் 2% இலக்கை விட "குறிப்பிடத்தக்க அளவில்" அதிகமாகவே நீடிப்பதற்கான "அதிகரித்த சாத்தியக்கூறு" இருப்பதாகக் கூறினார்.
"பணவீக்கம் குறித்த நேரத்தில் இலக்கை எட்டுவதை உறுதிசெய்ய, மேலும் கொள்கை மாற்றங்கள் தேவைப்பட வாய்ப்புள்ளது" என்றும் ஃபெட் ஆளுநர் மைக்கேல் பார் கூறினார்.
செயற்கை நுண்ணறிவு பொருளாதாரம் ஏன் வித்தியாசமாக இருக்கக்கூடும்
முந்தைய முதலீட்டுச் சுழற்சிகளிலிருந்து செயற்கை நுண்ணறிவுத் துறையின் வளர்ச்சி மாறுபட்டதாக இருக்கலாம் என்ற கருத்தை அக்மானின் கூற்று அடிப்படையாகக் கொண்டுள்ளது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரிக்கும்போது, அது இறுதியில் முதலீட்டைக் கவர்ச்சியற்றதாக மாற்றிவிடும் என்று பாரம்பரிய பணவியல் கொள்கை கருதுகிறது. நிதி திரட்டுவது அதிக செலவாகும் போது, ஒரு நிறுவனம் தொழிற்சாலையைத் தாமதப்படுத்தலாம், மூலதனச் செலவினங்களைக் குறைக்கலாம் அல்லது விரிவாக்கத் திட்டங்களைக் கைவிடலாம்.
போட்டியாளர்களை விடப் பின்தங்குவது, அதிக வட்டி செலுத்துவதை விட மிகப் பெரிய இழப்பை ஏற்படுத்தும் என்று நிறுவனங்கள் நம்பினால், செயற்கை நுண்ணறிவுத் துறை வித்தியாசமாகச் செயல்படக்கூடும். தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள், மேலும் மேலும் சக்திவாய்ந்த செயற்கை நுண்ணறிவு அமைப்புகளை உருவாக்குவதில் போட்டியிடுகின்றன. அந்தப் போட்டிக்கு அதிக அளவிலான கணினி ஆற்றலும் சக்தியும் தேவைப்படுகின்றன. எனவே, வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தாலும் கூட, நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து செலவு செய்யக்கூடும்.
பணவியல் கொள்கை வழக்கமாகச் செயல்படும் முக்கிய வழிகளில் ஒன்றை இது பலவீனப்படுத்தக்கூடும் என்று அக்மேன் நம்புகிறார். "ஃபெடரல் ரிசர்வ் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது பணவீக்கத்தைக் குறைக்கும் என்ற அனுமானம், உயர் வட்டி விகிதங்கள் தேவையையும் முதலீட்டையும் குறைக்கும் என்ற நம்பிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டது," என்று அவர் எழுதினார்.
ஆனால், உயர் வட்டி விகிதங்கள் தேவையையும் முதலீட்டையும் குறைக்கவில்லை என்றால் என்ன செய்வது? ஏனெனில், உயர் வட்டி விகிதங்களால் நுண்ணறிவு மற்றும் ஆற்றலுக்கான தேவை பாதிக்கப்படாது; மீநுண்ணறிவுக்கான பந்தயத்தில் வெற்றி பெறுவது கிட்டத்தட்ட எல்லையற்ற முதலீட்டு வருவாயைக் (ROI) கொண்டிருக்கும், மேலும் கணக்கீட்டிற்கான தேவை கணக்கிட முடியாததாகவே இருக்கும்.
ஃபெட் அமைப்பிடம் அக்மேன் கேட்ட கேள்வி
மத்திய வங்கிகள் பயன்படுத்தும் பொருளாதார மாதிரிகள், செயற்கை நுண்ணறிவு முதலீட்டின் அளவு மற்றும் தன்மையைக் கணக்கில் கொள்ள வேண்டுமா என்பது குறித்து அக்மானின் அறிக்கை கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
அதிக வட்டி விகிதங்கள் இருந்தபோதிலும், செயற்கை நுண்ணறிவு தொடர்பான தேவை வலுவாக இருந்தால், பணவியல் இறுக்கத்தின் வழக்கமான விளைவு பலவீனமாக இருக்கலாம். நிறுவனங்கள் அதிகரித்த நிதி மற்றும் எரிசக்தி செலவுகளை வாடிக்கையாளர்கள் மீது சுமத்தினால், பணவீக்கம் அழுத்தத்தில் நீடிக்கக்கூடும். இது, பொருளாதார நடவடிக்கைகளைத் தேவையற்ற முறையில் பலவீனப்படுத்தாமல், பணவீக்கத்தை அதன் 2% இலக்கிற்கு மீண்டும் கொண்டுவர ஃபெடரல் ரிசர்வ் முயற்சிக்கும் பணியை மேலும் கடினமாக்கக்கூடும்.
“ஆனால், பழைய மாதிரிகள் தற்போதைய கருத்தாக்கத்திற்குப் பொருந்தாமல், ஃபெட் தவறாக இருந்தால் என்ன செய்வது?” என்ற கேள்வியை அக்மேன் இறுதியில் எழுப்புகிறார். “ஃபெட் ஒரு தவறைச் செய்திருக்கலாம் என்று நான் நினைக்கிறேன். நான் சொல்வது சரியா தவறா?”
பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தக் கட்டுரை உண்மை நிலவரப் பகுப்பாய்வை மட்டுமே வழங்குகிறது. இது, பத்திரங்களை வாங்குவதற்கோ அல்லது விற்பதற்கோ ஆன ஒரு சலுகையாகவோ, கோரிக்கையாகவோ அல்லது பரிந்துரையாகவோ கருதப்படக்கூடாது. முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் சொந்த சுயாதீனமான உரிய ஆய்வை மேற்கொள்வதோடு, அந்தந்த அதிகார வரம்பில் உள்ள பதிவுசெய்யப்பட்ட நிதி ஆலோசகரிடமிருந்து ஆலோசனையையும் பெற வேண்டும்.
https://www.financialexpress.com/market/global-markets/what-if-old-models-dont-apply-in-ai-era-inflation-ackman-questions-feds-recent-rate-hike/4348917/
By
vasee ·
