vasee

அடுத்த தரப்பு Pension funds & Hedge Funds, இந்த முதலீட்டு நிறுவனங்கள் தமது முதலீட்டு அடிப்படைகளை கொண்டு அன்னிய செலாவணியினை பயன்படுத்துகின்றன. Market sentiment அடிப்படையில் சந்தையில் முதலீடு செய்கின்றனர். அமெரிக்க முதலீட்டு நிறுவனங்கள் உள்நாட்டு சந்தை தொடர்பான அச்சம் காணப்பட்டால் வெளிநாட்டு முதலீடுகளில் ஆர்வம் காட்டும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் முதலீடு செய்ய தம்து நாட்டு நாணயத்தினை விற்று வெளிநாட்டு நாணயத்தினை வாங்கி பங்கு சந்தை, பணமுறி, வெளிநாட்டு நாணயம் என முதலீடுகள் செய்கின்றன இதனை Risk off என அழைகிறார்கள். இதற்கு நேர்மறையான நிலையினை Risk on என அழைகிறார்கள். பெரு நிறுவனங்கள் எவ்வாறு Market sentiment கணிக்கிறார்கள் என சரியாக தெரியவில்லை ஆனால் பொதுவாக ViX index DXY index (USDX) Bond yield AUDJPY Equities Risk on விக் இன்டெக்ஸ் 20 இற்கு குறைவாக இருந்தால் DXY falling bond yield increase AUDJPY increase Equites increase இதற்கு எதிர்மாறான நிலை Risk off இற்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றது. AUDJPY அவுஸ்ரேலிய நாணயத்திம் மதிப்பு Commodity விலைகளில் தங்கியிருக்கும் வேளையில் ஜப்பானிய நாணயம் பாதுகாப்பான நாணய்மாக (சந்தையில் ஏற்படுத்து தாக்கம்) கருதப்படுகிறது, அதே போல் பங்கு சந்தை உயர்வு தாழ்வு ஒரு சந்தையின் அனுகூல பிரதிகூலத்தினை பிரதிபலிக்கும்.

அன்னிய செலவாணி நிறுவனங்கள் தமது வர்த்தகத்தில் ஏற்படும் அன்னிய செலாவணி வர்த்தகதில் ஏற்படும் நாணய பரிமாற்று விகிதத்தினால் ஏற்படும் நட்டத்தினை ஈடுகட்ட பயன்படுத்துகிறார்கள், உதாரணமாக ஒரு நிறுவனம் தனது உற்பத்திக்கு தேவையான மூலப்பொருள்களை வெளிநாடுகளில் இருந்து இறக்குமதி செய்யும் போது அன்னிய செலாவணியில் ஏற்படும் மாற்றம் அதன் உற்பத்தி பொருளின் விலையில் தாக்கம் செலுத்துகிறது. உதாரணமாக 100000 பெறுமதியான அவுஸ்ரேலிய இறக்குமதி அமெரிக்க நாணய பெறுமதியில் நாணய பரிமாற்று விகித அடிப்படையில் 67000 இருக்கின்ற நிலையில் அவுஸ்ரேலிய நாணயத்தின் பெறுமதி எதிர்காலத்தில் வீழ்ச்சி அடையும் போது அவுஸ்ரேலிய நாணய இறக்குமதி பெறுமதி அதிகரிக்க அது உற்பத்தி பொருளின் விலையில் தாக்கத்தினை ஏற்படுத்தும். இதனை களைவதற்காக சந்தை ஆபத்தினை தவிர்க்க Hedge செய்கிறார்கள், நாணய சந்தையில் AUDUSD இனை வாங்குவார்கள்.

சாதாரண அன்னிய செலாவணி தரகு நிறுவனங்கள் வெறும் மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயங்கள் கொண்ட வர்த்தக அமைபினையே வழங்குகின்றன, 2022 பின்னர் இரஸ்சிய நாண்ய வர்த்தகம் இடைநிறுத்தபட்டுள்ளது, அதிக திரவத்தன்மை கொண்ட G10 நாணயங்களுக்கான நழுவல் விகிதம் குறைவாக காணப்படும், குறிபாக அமெரிக்க யுரோ மிக குறைவான நழுவல் விகிதம் காணப்படுகிறது. ஜப்பான் நாட்டு நாணயம் பெரும்பாலும் மற்ற நாணயங்களுடன் விற்க பயன்படுத்தப்படுகிறது(carry trade).

Ex Commodity Floating Developed Float CODE US Dollar USD Euro EUR Japanese Yen JPY British Pound GBP Swiss Franc CHF Swedish Krona SEK (E)urop, (M)iddle(E)ast, (A)sia EMEA Float CODE Czech Koruna CZK Hungarian Forint HUF Israeli Shekel ILS Polish Zloty PLN Romanian Leu RON Ukranian Hryvnia UAH AsiaPac Float CODE Korean Won KRW Philippine Peso PHP New Taiwan Dollar TWD Thai Baht BHT Vietnamese Dong VND Ex-Commodity Pegged Developed (ExCom) PEG CODE Danish Krone EUR/DKK Asia (Ex-Comm) PEG CODE Hong Kong Dollar USD/HKD Singapore Dollar SGD/? Commodity Floating Developed Commodity Float CODE Australian Dollar AUD New Zealand Dollar NZD Canadian Dollar CAD Norwegian Kroner NOK EMEA Commodity Float CODE Egyptian Pound EGP Icelandic Krona ISK Russian Rouble RUB (M) South African Rand ZAR Turkish Lira TRY Asia Commodity Float CODE Indian Rupee INR Indonesian Rupiah IDR Kazakhstan Tenge KZT Malaysian Ringgit MYR இலத்தீன் அமெரிக்க நாடுகள் LATAM Commodity Float CODE Argentine Peso ARS Brazilian Real BRL Chilean Peso CLP Colombian Peso COP Mexican Peso MXN Peruvian New Sol PEN EMEA Commodity PEG CODE Kuwaiti Dinar KWD/? Saudi Arabian Riyal USD/ SAR UAE Dirham USD/AED Bahrainian Dinar USD/BHD Omani Rial USD/OMR Qatar Riyal USD/QAR Asia Commodity PEG CODE Chinese Yuan CNH/Not known

வளர்ந்த நாடுகளில் மற்ற G10 நாடுகளான Australia - AUD Canada - CAD New Zealand - NZD Norway - NOK இந்த நாலு நாடுகளின் நாணயங்களின் பெறுமதியினை அந்த நாடுகளின் commodity export தாக்கம் செலுத்துவததால் இந்த நாலு நாடுகளையும் Commodity float என கூறப்படுகிறது.

எந்தவித Commodity செல்வாக்கு செலுத்தாத மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயங்கள் வளர்ந்த நாடுகள் USA - USD EURO - EUR Japan - JPY England - GBP Swiss - CHF Swedish - SEK

1992 காலப்பகுதியில் முகாமைத்துவமையப்பட்ட மிதக்கவிடப்பட்ட நாணய கொள்கைகளை(Managed float) நாடுகள் பின்பற்றினாலும் அந்த நாண்யங்களின் பெறுமதி ERM இனால் கட்டுபடுத்தப்பட்டு ஒரு pegged currencies போல ஜேர்மன் நாணயத்திற்கெதிராக செயற்பட்டது, அதனாலேயே பிரித்தானியா ERM இன் விதியினை பின்பற்றுவதற்காக தனது வெளிநாட்டு இருப்புக்களை தொடர்ந்து விற்றது (வெளிநாட்டு இருப்பினை விற்று பவுண்ட்ஸினை வாங்குவதன் மூலம் அன்னிய செலாவணி பரிமாற்று விகிதத்தினை உயர்த்த முயன்றது, அதே நேரம் குறித்த நாளிலேயே இரண்டு வட்டி விகித அதிகரிப்பினை 12%, 15% என அதிகரித்து அன்னிய செலாவணி வர்த்தகர்களை short squeeze செய்யமுயன்று தோற்றுப்போனது. 90 களின் இறுதியில் தோற்றம் பெற்ற யுரோ நாணயம் இந்த பிரச்சினைக்கு முடிவுகட்டியது ஒரு நாணயம் இருந்ததால் அதற்கென ஒரு மத்திய வங்கியும் உருவானது.

பொதுவாக முகாமைத்துவப்படுத்தப்பட்ட நாணய கொள்கை கொண்ட நாணயங்கள் வர்த்தகத்திற்கு தேவையான தளம்பல்களை வழங்காதமையால் அவை வர்த்தக நடவடிக்கைளுக்கு பயன்படுத்தப்படுவது குறைவாக காணப்படும், வர்த்தக நடவடிக்கை என்பது அன்னியசெலாவணி சந்தை வர்த்தகத்தினை மட்டும் குறிப்பதாகும் (retail currency trades). 1992 இல் இங்கிலாந்து ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில் இருந்த போது ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாணயங்கள் ஜேர்மன் நாணயத்தினை மையமாக வைத்து ஒரு நாணய பட்டியினை (Currency Band) தக்கவைத்தனர் (ஐரோப்பிய ஒன்றிய ERM விதியின் படி). அந்த பட்டியிற்குள் நாணய மாற்றினை பேண தமது வெளிநாட்டு சேமிப்பினை விற்று தமது பவுண்ட்ஸினை வாங்கினார்கள் எப்போதெல்லாம் தமது நாணயத்தின் பெறுமதி பட்டியின் கீழ் பகுதியினை அடையும் போது, அதற்கு மறுவளமாக தமது நாணயத்தின் பெறுமதி அதிகரிக்கும் போது வெளிநாட்டு நாணயங்கள் மற்றும் பனமுறிகள் (Bond) போன்றவற்றினை வாங்குவதன் மூலம். இது ஒரு முகாமைத்துவப்படுத்தப்பட்ட மிதக்கவிடப்பட்ட நாணய கொள்கை, இங்கிலாந்து நாணயம் மிகைப்படுத்தப்பட்ட விலையில் இருந்தத நிலையில் இங்கிலாந்து பொருளாதார நெருக்கடிக்குள் சிக்கியிருந்த நிலையில் பொருளாதார தூண்டல் தேவையான நிலையில் இருந்தது.

இது ஒரு புத்திசாலித்தனமான ஆக்கிரமிப்பு, கத்தியின்றி இரத்தமின்றி ஒரு யுத்தமின்றி ஒரு நாட்டினை இலகுவாக ஆக்கிரமிக்க முடிகிறதல்லவா? இங்கும் நிலமை இதே நிலைதான், இதற்கு பெருமளவிலான காரணம் தவறான அரசியல்வாதிகள் என கருதுகிறேன். நான் இங்கு அவுஸ்ரேலியாவிற்கு வந்த ஆரம்பத்தில் ஒருவர் கூறினார் இங்கு அவுஸ்ரேலியாவில் மற்ற நாடுகளை போல படிக்காத எம்மவர்கள் இருக்கும் நாடல்ல, இங்கு உள்ளவர்கள் படித்தவர்கள் என கூறினார் (நான் படிக்காத நபர் என தெரிந்தே🤣) இவர்கள் பெரும்பாலும் வலது சாரி லிபரல் கட்சியினை ஆதரிப்பவர்கள், இலங்கையிலிருந்து படகு என அகதிகளுக்கெதிரான கொள்கைகளை உடையவர்களை ஆதரிப்பார்கள் (யாழ்பாண மோட்டுக்குடி மனநிலை). இந்த வலதுசாரி கட்சியின் ஆட்சிக்காலத்தில் பல உழைக்கும் வர்க்கத்தினரின் உரிமைகளை நிறுவனங்களினை பாதுகாப்பதாக கூறி இல்லாது செய்தார்கள், அதனை உழைக்கும் வர்க்கத்தில் இருந்த இவர்க்ளே ஆதரித்து இதனால்தான் நிறுவனங்கள் மூடப்படுகின்றன என கூறுவார்கள், அத்துடன் அவர்கள் ஆட்சியில் இருந்த 3 தவணைகளில் ஊதிய அதிகரிபில்லாமல் போனது. அது ஒரு பொருளாதார பிரச்சினையாக கண்ணுக்குதெரியாமல் உருவெடுக்கத்தொடங்கியது. உற்பத்தி வளர்ச்சி விகிதத்துடன் ஒப்பிடும் போது வருமான வளர்ச்சி பல மடங்கு மிக குறைவாக வளர்ச்சியேற்பட்டது, அது உற்பத்தி துறையினையும் பொருளாதார தூண்டலையும் சுருங்க வைத்தது, ஆரம்பத்தில் அதிகரித்த இலாபம் பெற்ற நிறுவனங்களின் பொருள்களுக்கான உள்ளூர் சந்தைகளை பெருமளவில் இழந்தது. இது சமூக மற்றும் பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் பாதிப்பினை உருவாக்கி விட்டுள்ளது, இங்கு தற்போது உள்ள இளைய தலைமுறையால் வீடுகளை வாங்க முடியாத நிலை போன்ற நீண்ட கால சமூக பொருளாதார விளைவுகளை ஏற்படுத்த ஆரம்பித்துள்ளது. தற்போதும் குடிவரவினை நிறுத்து என கூச்சல் போடுகிறார்கள், ஒரு கதையில் ஒரு கன்றின் தலை பானைக்குள் சிக்கி விடும் கன்றிடமிருந்து பானையினை எடுப்பதற்கு கன்றின் தலையினை வெட்ட கூறுவார், பின்னர் கன்றின் தலையினை பானையிலிருந்து எடுப்பதற்கு பானையினை உடைக்க சொல்வார்; அவ்வாறான வலது சாரி அரசியல்வாதிகளை ஆதரிக்கும் எம்மவர்கள்😁.

இல்லை! நான் நினைக்கிறேன், இலங்கை அரசு செய்த சர்வதேச சட்டவிரோத நடவடிக்கைகள், இன்னொரு 3 ஆம் நாடு தலையிடும் பட்சத்தில் இலங்கை நிலமை மோசமாகும், பர்மாவிற்கெதிரான கம்பியாவின் சட்ட நடவடிக்கை போன்றது. அவர்கள் ஆப்பிழுத்த குரங்குகள். தமிழர் பிரச்சினை இப்படி ஒரு 3ஆம் நாட்டின் உதவியுடன் இது வரை நகரவில்லை, ஆனால் எதிர்காலத்தில் அதற்கான வாய்ப்புக்கள் அதிகம் (ஒரு சிறிய நாட்டின் உதவி கிடைத்தாலே போதுமானதாக இருக்கும் என கருதுகிறேன்).

பெல்ஜியம் ரஷ்யாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க சொத்தாக மாறியது எப்படி உக்ரைனுக்கு உதவுவதற்காக மாஸ்கோவின் முடக்கப்பட்ட நிதிகள் மீதான சோதனையை பிரதமர் பார்ட் டி வெவர் தடுக்கிறார். யாராவது தனது எண்ணத்தை மாற்ற முடியுமா? TIM ROSS, GREGORIO SORGI, HANS VON DER BURCHARD மற்றும் NICOLAS VINOCUR பிரஸ்ஸல்ஸில் நடாலியா டெல்கடோ / பொலிட்டிகோவின் விளக்கம் இணைப்பை நகலெடு டிசம்பர் 4, 2025 காலை 4:00 மணி CET மதிய உணவிற்கு லாங்குஸ்டைன்கள் பரிமாறப்படும் நேரத்தில் ஏதோ தவறு நடந்திருப்பது தெளிவாகத் தெரிந்தது. அக்டோபர் 23 அன்று மழையில் நனைந்த பிரஸ்ஸல்ஸில் ஒரு உச்சிமாநாட்டிற்காக ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தலைவர்கள் உக்ரைன் ஜனாதிபதி வோலோடிமிர் ஜெலென்ஸ்கியை வரவேற்க வந்தனர், அவருக்கு மிகவும் தேவையான ஒரு பரிசை வழங்கினார்: பெல்ஜிய வங்கியில் முடக்கப்பட்ட ரஷ்ய சொத்துக்களின் ஆதரவுடன் சுமார் €140 பில்லியன் மதிப்புள்ள ஒரு பெரிய கடன். ரஷ்யாவின் படையெடுப்புப் படைகளுக்கு எதிரான போராட்டத்தில் அவரது முற்றுகையிடப்பட்ட நாட்டை குறைந்தபட்சம் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு வைத்திருக்க இது போதுமானதாக இருக்கும். பல்வேறு பிரதமர்களும் ஜனாதிபதிகளும் தங்கள் கடனுக்கான திட்டத்தில் மிகவும் உறுதியாக இருந்ததால், பணத்தை எவ்வாறு செலவிட வேண்டும் என்பது குறித்து ஏற்கனவே தங்களுக்குள் வாக்குவாதம் செய்து கொண்டிருந்தனர். ஐரோப்பாவில் தயாரிக்கப்பட்ட ஆயுதங்களை உக்ரைன் வாங்க வேண்டும் என்று பிரான்ஸ் விரும்பியது. பின்லாந்து உள்ளிட்ட நாடுகள், ஜெலென்ஸ்கிக்கு எங்கு வேண்டுமானாலும் தேவையான எந்த கருவியையும் வாங்க சுதந்திரம் இருக்க வேண்டும் என்று வாதிட்டன. ஆனால், ரஷ்ய பணத்தை சோதனை செய்வது குறித்து உடன்பாடு இல்லாமல் மதிய உணவிற்காக விவாதம் முடிவடைந்தபோது, உண்மை வெளிப்பட்டது: 12 மில்லியன் மக்களைக் கொண்ட அடக்கமான பெல்ஜியம், இழப்பீட்டுக் கடன் என்று அழைக்கப்படுவதை ஒருபோதும் அனுமதிக்கப் போவதில்லை. அந்தக் கொடிய அடி பார்ட் டி வெவரிடமிருந்து வந்தது. கண்ணாடி அணிந்த 54 வயதான பெல்ஜியப் பிரதமர், ஐரோப்பிய ஒன்றிய உச்சி மாநாட்டு மேசையில், வட்டக் காலர் சட்டைகள், ரோமானிய வரலாறு மற்றும் நகைச்சுவையான ஒற்றை வரிகள் மீதான தனது ஆர்வத்துடன் ஒரு விசித்திரமான நபராகத் தெரிகிறார். இந்த முறை அவர் மிகவும் தீவிரமாக இருந்தார், மேலும் அதில் ஆழ்ந்து சிந்தித்தார். ரஷ்யர்கள் தங்கள் இறையாண்மை சொத்துக்களை பறிமுதல் செய்ததற்காக பழிவாங்கும் அபாயம் நினைத்துப் பார்க்க முடியாத அளவுக்கு அதிகமாக இருப்பதாக அவர் தனது சகாக்களிடம் கூறினார். பெல்ஜியம் அல்லது சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் பிரஸ்ஸல்ஸ் வைப்புத்தொகை நிறுவனமான யூரோக்ளியருக்கு எதிராக மாஸ்கோ ஒரு சட்டப்பூர்வ சவாலில் வெற்றி பெற்றால், அவர்கள் முழுத் தொகையையும் தாங்களாகவே திருப்பிச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். "அது முற்றிலும் பைத்தியக்காரத்தனமானது," என்று அவர் கூறினார். மதியம் மாலை வரை நீண்டு, இரவு உணவு வந்து சென்றதால், மாஸ்கோவின் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்தி கியேவுக்கு பணம் அனுப்புவது குறித்த எந்தவொரு குறிப்பையும் நீக்க, உச்சிமாநாட்டின் இறுதி முடிவுகளை மீண்டும் மீண்டும் எழுத வேண்டும் என்று டி வெவர் கோரினார். அக்டோபர் 23, 2025 அன்று பெல்ஜியத்தின் பிரஸ்ஸல்ஸில் நடைபெறும் ஐரோப்பிய கவுன்சில் உச்சிமாநாட்டில் பார்ட் டி வெவர் கலந்து கொள்கிறார். | கெட்டி இமேஜஸ் வழியாக டர்சன் அய்டெமிர்/அனடோலு பெல்ஜிய முற்றுகை ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் உக்ரைனின் ஐரோப்பிய கூட்டணியை முறியடித்தது. அக்டோபர் உச்சிமாநாட்டில் கடன் திட்டத்துடன் விரைவாக முன்னேற தலைவர்கள் ஒப்புக்கொண்டிருந்தால், அது உக்ரைனின் நீண்டகால வலிமை மற்றும் தன்னைப் பாதுகாத்துக் கொள்வதற்கான ஐரோப்பாவின் உறுதியான அர்ப்பணிப்பு குறித்து விளாடிமிர் புடினுக்கு ஒரு சக்திவாய்ந்த சமிக்ஞையை அனுப்பியிருக்கும். அதற்கு பதிலாக, அமைதிக்கான நோபல் பரிசை இன்னும் எதிர்பார்த்துக் கொண்டிருந்த டொனால்ட் டிரம்ப், புதினின் கூட்டாளிகளுடன் சமாதானப் பேச்சுவார்த்தைகளுக்கான தனது உந்துதலை மீண்டும் திறந்தபோது, ஜெலென்ஸ்கியும் ஐரோப்பாவும் பிளவுகளால் பலவீனமடைந்தன. கிட்டத்தட்ட நான்கு வருட காலப் போரின் விளைவு ஒரு முக்கிய தருணத்தை நெருங்கி வரும் நிலையில், பிரஸ்ஸல்ஸில் நிலைமை தொடர்ந்து சிக்கலில் உள்ளது. உக்ரைன் நிதி சரிவை நோக்கி நெருங்கி வருகிறது, டிரம்ப் ஜெலென்ஸ்கி புடினுடன் ஒரு தலைகீழ் ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட விரும்புகிறார் - இது ஐரோப்பா முழுவதும் அச்சத்தைத் தூண்டுகிறது - இன்னும் டி வெவர் இன்னும் இல்லை என்று கூறி வருகிறார். "ரஷ்யர்கள் சிறந்த நேரத்தை அனுபவிக்க வேண்டும்," என்று பேச்சுவார்த்தைகளுக்கு அருகில் ஒரு ஐரோப்பிய ஒன்றிய அதிகாரி கூறினார். டிசம்பர் 18 ஆம் தேதி நடைபெறும் அடுத்த வழக்கமான பிரஸ்ஸல்ஸ் உச்சிமாநாட்டிற்குச் செல்லும்போது, உக்ரைனில் பணம் பற்றாக்குறை ஏற்படுவதைத் தடுப்பதற்கான இறுதித் திட்டத்தில் உடன்படுவதே கூட்டமைப்பின் தலைவர்களின் நோக்கமாகும் . ஆனால் நேரம் செல்லச் செல்ல, ஒரு முக்கிய சிக்கல் எஞ்சியுள்ளது: ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மிக மூத்த அதிகாரிகள் - ஐரோப்பிய ஆணையத் தலைவர் உர்சுலா வான் டெர் லேயன் மற்றும் ஐரோப்பிய கவுன்சிலின் தலைவர் அன்டோனியோ கோஸ்டா - டி வெவரை தனது மனதை மாற்றும்படி வற்புறுத்த முடியுமா? இதுவரை அறிகுறிகள் நன்றாக இல்லை. "நான் இன்னும் ஈர்க்கப்படவில்லை, அதை அப்படியே சொல்லட்டும்," என்று புதன்கிழமை ஆணையம் தனது வரைவு சட்ட நூல்களை வெளியிட்டபோது தொலைக்காட்சியில் ஒளிபரப்பப்பட்ட கருத்துக்களில் டி வெவர் கூறினார். "நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன்கள் சம்பந்தப்பட்ட அபாயங்களை பெல்ஜிய தோள்களில் சுமத்தப் போவதில்லை. இன்று இல்லை, நாளை இல்லை, ஒருபோதும் இல்லை." நேர்காணல்களில், 20க்கும் மேற்பட்ட அதிகாரிகள், அரசியல்வாதிகள் மற்றும் இராஜதந்திரிகள், பலர் தனிப்பட்ட முறையில் முக்கியமான விஷயங்களைப் பற்றி விவாதித்து, உக்ரைனின் பாதுகாப்பிற்கு நிதியளிக்க ஐரோப்பிய முயற்சிகள் எவ்வாறு குழப்பம் மற்றும் முடக்குதலுக்கு ஆளாகின, உயர் மட்டங்களில் அரசியல் செயலிழப்பு மற்றும் ஆளுமை மோதல்கள் ஏற்பட்டன என்பதை POLITICO விடம் விவரித்தனர். டிரம்ப் உக்ரைனில் ஒரு சமாதான ஒப்பந்தத்தை கட்டாயப்படுத்த முற்படுவதால், ஐரோப்பாவிற்கு ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான விளைவுகள் இதைவிடக் கடுமையானதாக இருக்க முடியாது. குதிரைகளைப் பயமுறுத்துதல். விவாதங்களுக்கு நெருக்கமான பலரின் கூற்றுப்படி, டி வெவருக்கும் அவரது அண்டை வீட்டாரான புதிய ஜெர்மன் சான்சலர் பிரீட்ரிக் மெர்ஸுக்கும் இடையே பதற்றம் உருவாகத் தொடங்கியபோது இழப்பீட்டு கடன் திட்டம் சிக்கலைத் தொடங்கியது. பெல்ஜிய அரசியலில் ஒரு உன்னதமான சூழ்நிலையாக - பல மாதங்களாக நடந்த சிக்கலான கூட்டணி பேச்சுவார்த்தைகளுக்குப் பிறகு, ஒரு பிளெமிஷ் தேசியவாதியான டி வெவர் கடந்த பிப்ரவரி மாதம்தான் ஆட்சிக்கு வந்தார். மூன்று வாரங்களுக்குப் பிறகு, ஜெர்மனி ஒரு தேசியத் தேர்தலில் மைய-வலது பழமைவாதக் கட்சியைச் சேர்ந்த மெர்ஸுக்கு ஐரோப்பாவின் மிகவும் சக்திவாய்ந்த பொருளாதாரத்தின் தலைமையை வழங்க வாக்களித்தது. டி வெவரைப் போலவே, மெர்ஸும் கூட்டாளிகளை அமைதியற்றவர்களாக மாற்றும் வகையில் தூண்டுதலாக இருக்க முடியும். "அவர் இடுப்பிலிருந்து சுடுகிறார்," என்று ஒரு மேற்கத்திய தூதர் கூறினார். அவர் வென்ற இரவில் , அமெரிக்காவிலிருந்து முழு "சுதந்திரத்திற்காக" பாடுபட ஐரோப்பாவை அவர் அழைத்தார், மேலும் இது விரைவில் வரலாறாக மாறக்கூடும் என்று நேட்டோவை எச்சரித்தார். தாமதங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி செல்லும் பாதையில் உடன்படத் தவறியதற்கு மத்தியில், சமீபத்திய வாரங்களில் பார்ட் டி வெவரை இலக்காகக் கொண்டு கோபமான விளக்கங்கள் வழங்கப்படுகின்றன, மேலும் உர்சுலா வான் டெர் லேயனையும் இலக்காகக் கொண்டு அதிகரித்து வருகின்றன. | நிக்கோலஸ் டுகாட்/கெட்டி இமேஜஸ் செப்டம்பரில், ஜெர்மன் அதிபர் மீண்டும் தனது கழுத்தை நீட்டினார். ஐரோப்பா தனது வங்கிக் காப்பகங்களை சோதனை செய்து, உக்ரைனுக்கு உதவுவதற்காக அசையாத ரஷ்ய சொத்துக்களைப் பயன்படுத்த வேண்டிய நேரம் இது என்று அவர் கூறினார். தனது கோபத்தால், மெர்ஸ் பெல்ஜியர்களைப் பயமுறுத்தினார், அந்த நேரத்தில் அவர்கள் ஐரோப்பிய ஒன்றிய அதிகாரிகளுடன் தங்கள் கவலைகளைத் தீர்க்க முயற்சிக்கும் முக்கியமான தனிப்பட்ட பேச்சுவார்த்தைகளில் ஈடுபட்டிருந்தனர். டி வெவர் கையெழுத்திடுவதற்கு முன்பே, மெர்ஸ் இந்தக் கொள்கையை மிகவும் வலுக்கட்டாயமாகவும், இவ்வளவு சீக்கிரமாகவும் பொது களத்தில் வெளியிடுவதில் முரட்டுத்தனமாக நடந்து கொண்டதாக பல அதிகாரிகள் தெரிவித்தனர். ஐந்து நாட்களுக்குப் பிறகு, வான் டெர் லெயன் அதைப் பற்றி விவாதித்தார், இருப்பினும் கவலைகள் உள்ள எவருக்கும் "சொத்துக்களை பறிமுதல் செய்ய முடியாது" என்று உறுதியளிக்க முயற்சிப்பதில் அவர் கவனமாக இருந்தார். அதற்கு பதிலாக, சொத்துக்கள் மாஸ்கோவிலிருந்து தவிர்க்க முடியாமல் செலுத்த வேண்டிய போர் இழப்பீடுகளுக்கு ஒரு வகையான முன்கூட்டியே பணம் வழங்க மட்டுமே பயன்படுத்தப்படும் என்று அவர் வாதிட்டார். உக்ரைனில் ஏற்பட்ட அழிவுக்கு கியேவுக்கு ஈடுசெய்ய கிரெம்ளின் ஒப்புக்கொண்டால் மட்டுமே பணம் ரஷ்யாவிற்குத் திருப்பித் தரப்படும். இந்த யோசனை விரைவான வேகத்தைப் பெற்றது. "இந்த செயல்பாட்டில் முன்னேறுவது முக்கியம், ஏனெனில் இது உக்ரைனுக்கான பட்ஜெட் மற்றும் இராணுவத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய நிதி இருப்பதை உறுதி செய்வது பற்றியது, மேலும் ரஷ்யாவால் ஏற்பட்ட சேதத்திற்கு பணம் செலுத்தச் செய்வது பற்றிய தார்மீகப் பிரச்சினையும் கூட," என்று ஸ்வீடனின் ஐரோப்பிய ஒன்றிய விவகார அமைச்சர் ஜெசிகா ரோசன்கிராண்ட்ஸ் POLITICO இடம் கூறினார். "அந்த வகையில், முடக்கப்பட்ட ரஷ்ய சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துவது தர்க்கரீதியான மற்றும் தார்மீகத் தேர்வாகும்." சிலந்தி வலை ஐரோப்பிய கவுன்சில் உச்சிமாநாட்டின் பெரும்பாலான பணிகள், அந்தத் தொகுதியின் தலைவர்கள் கைகுலுக்கல் மற்றும் புகைப்படங்களுக்காக எதிர்கால "விண்வெளி முட்டை" யூரோபா கட்டிடத்திற்கு வருவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே முடிந்துவிட்டன. ஒவ்வொரு கூட்டத்திற்கும் முந்தைய வாரங்களில், உச்சிமாநாடு என்ன சாதிக்கும் என்பதைப் பற்றி விவாதிக்கவும் - திட்டங்களின் துல்லியமான சொற்களை வரையவும் - கூட்டமைப்பின் 27 உறுப்பு நாடுகளின் தூதர்கள் கூடுகிறார்கள். அக்டோபர் உச்சிமாநாட்டிற்கு முன்னதாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கான பெல்ஜிய தூதர் பீட்டர் மூர்ஸ், ரஷ்யாவின் முடக்கப்பட்ட சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான திட்டங்களில் முன்னேற்றம் அடைவது நல்லது என்று தனது சகாக்களுக்கு சமிக்ஞைகளை அனுப்பி வந்தார். இந்த விஷயத்தை நன்கு அறிந்த நான்கு அதிகாரிகளின் கூற்றுப்படி, மூர்ஸ் நேரடியாக டி வெவருடன் பேசவில்லை, மேலும் ரஷ்ய சொத்துக்கள் பற்றிய அனைத்து முடிவுகளும் பிரதமரிடம் இருந்தன. பெல்ஜிய அரசாங்கத்திற்குள் இருந்த மற்றவர்கள், பிரதமர் தனது நாட்டின் மிகவும் மதிப்புமிக்க மற்றும் முக்கியமான நிதி நிறுவனங்களில் ஒன்றான யூரோக்ளியரைக் கொள்ளையடிப்பதை முற்றிலும் எதிர்க்கிறார் என்பதை அறிந்திருந்தாலும், சில நூறு மீட்டர் தொலைவில் உச்சிமாநாட்டு ஒப்பந்தத்தைப் பற்றி பேச்சுவார்த்தை நடத்திய தூதர் வெளிப்படையாக அதை அறிந்திருக்கவில்லை. அதாவது, டி வெவர் உச்சிமாநாடு நாளில் வந்து சேரும் வரை, அவரது காதுகளில் இருந்து நீராவி வெளியேறும் வரை, அவரது எதிர்ப்பு எவ்வளவு தீவிரமாக இருக்கும் என்பதை ஐரோப்பிய ஒன்றிய இயந்திரத்தில் உள்ள எவருக்கும் உண்மையில் புரியவில்லை. மூர்ஸ் தனது சகாக்கள் மத்தியிலும் பெல்ஜிய அரசாங்கத்திலும் நன்கு மதிக்கப்படுகிறார். அவர் திறமையானவராகவும், அனுபவம் வாய்ந்தவராகவும், திறமையானவராகவும் காணப்படுகிறார், இராஜதந்திரம் மற்றும் அரசியலில் நீண்ட காலம் பணியாற்றியுள்ளார். ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கான தூதராகப் பொறுப்பேற்பதற்கு முன்பு, அவர் பெல்ஜிய வெளியுறவுக் கொள்கையின் "வலைக்குள் சிலந்தி" என்று அழைக்கப்பட்டார். பார்ட் டி வெவர் கையெழுத்திடுவதற்கு முன்பே, ஃபிரெட்ரிக் மெர்ஸ் இந்தக் கொள்கையை மிகவும் வலுக்கட்டாயமாகவும், இவ்வளவு சீக்கிரமாகவும் பொது களத்தில் வெளியிடுவதில் முரட்டுத்தனமாக நடந்து கொண்டதாக பல அதிகாரிகள் தெரிவித்தனர். | டோபியாஸ் ஸ்வார்ட்ஸ்/கெட்டி இமேஜஸ் பிரச்சனை அரசியல் ரீதியாக இருந்திருக்கலாம் என்று தெரிகிறது. டி வெவரின் போட்டியாளரும், பிரதமராக இருந்த முன்னோடியுமான அலெக்சாண்டர் டி குரூவின் தலைமைப் பணியாளராக அவர் இருந்தார், மேலும் கடந்த ஆண்டு தேர்தலில் அதிகாரத்தை இழந்து இப்போது எதிர்க்கட்சியில் பணியாற்றும் கட்சியைச் சேர்ந்தவர். அரசியலில் இத்தகைய வேறுபாடுகள் யார் வெளியேறுகிறார்கள் என்பதைப் பாதிப்பது அசாதாரணமானது அல்ல. மற்றொரு சிக்கலான காரணி பெல்ஜியத்தின் அரசியல் செயலிழப்பு ஆகும். டி வெவர் அவர்களே கூறியது போல், அவர் தனது தோழர்களுடன் பல வாரங்களாக ஒரு தேசிய பட்ஜெட்டை ஒப்புக்கொள்ள முயற்சிக்கும் பேச்சுவார்த்தைகளில் சிக்கிக் கொண்டார், எந்த ஒப்பந்தமும் பார்வையில் இல்லை. "10 பில்லியன் யூரோக்களைக் கண்டுபிடிக்க நான் பல வாரங்களாகப் பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறேன்," என்று ஐரோப்பிய ஒன்றிய உச்சிமாநாட்டிற்குச் செல்லும் வழியில் டி வெவர் கூறினார். எனவே, பெல்ஜியம் ரஷ்யாவிற்கு அந்தத் தொகையை விட 10 மடங்கு அதிகமாக திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய சூழ்நிலையை நினைத்துப் பார்க்க முடியாது என்று அவர் மேலும் கூறினார். உக்ரைனுக்கு நிதியளிப்பது குறித்து மீண்டும் பரிசீலிக்க தலைவர்களுக்கு ஒரு தெளிவற்ற ஒப்பந்தம் மட்டுமே இருந்ததால், உச்சிமாநாடு முறிந்ததால், அதிகாரிகள் தலையைச் சொறிந்து கொண்டு என்ன தவறு நடந்துவிட்டது என்று யோசித்துக்கொண்டிருந்தனர். அமெரிக்கா முதலில் பிப்ரவரி 2022 இல் போரின் தொடக்கத்தில் நிதி அனுமதிக்கப்பட்டதிலிருந்து, மேற்கத்திய கணக்குகளில் பூட்டி வைக்கப்பட்டுள்ள நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள ரஷ்ய சொத்துக்களை என்ன செய்வது என்ற கேள்வி உக்ரைனின் நட்பு நாடுகளின் மீது தொங்கிக் கொண்டிருந்தது. இருப்பினும், இப்போது ஐரோப்பியர்கள் மட்டும் பணத்தின் மீது தங்கள் கண்களைக் கொண்டிருக்கவில்லை. அமெரிக்கத் தரப்பு அமைதியாக ஆனால் உறுதியாக பிரஸ்ஸல்ஸுக்கு நிதிக்கான தங்கள் சொந்தத் திட்டங்களைத் தெரிவித்துவிட்டது. ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தடைகள் தூதர் டேவிட் ஓ'சல்லிவன் கோடைகாலத்தில் வாஷிங்டனுக்குப் பயணம் செய்தபோது, ஒரு சமாதான ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டவுடன் சொத்துக்களை ரஷ்யாவிடம் திருப்பித் தர விரும்புவதாக அமெரிக்க அதிகாரிகள் வெளிப்படையாகக் கூறியதாக இரண்டு மூத்த இராஜதந்திரிகள் தெரிவித்தனர். கெய்வ் மற்றும் மாஸ்கோ ஒரு முழுமையான சமாதான உடன்படிக்கைக்கு ஒப்புக்கொள்வதை டிரம்ப் அதிகரித்துக்கொண்டே போகிறார். அவர்களின் வார்த்தைக்கு உண்மையாக, அமெரிக்கர்களின் அசல் 28-புள்ளி ஒப்பந்தத்திற்கான வரைபடத்தில் ரஷ்ய சொத்துக்களை முடக்குவதையும், கூட்டு உக்ரைன் மறுசீரமைப்பு முயற்சிகளுக்கு அவற்றைப் பயன்படுத்துவதையும் உள்ளடக்கியது, இதன் கீழ் அமெரிக்கா லாபத்தில் 50 சதவீதத்தை எடுத்துக்கொள்ளும். இந்தக் கருத்து ஐரோப்பிய தலைநகரங்களில் சீற்றத்தைத் தூண்டியது, அங்கு அதிர்ச்சியடைந்த ஒரு அதிகாரி, டிரம்பின் அமைதித் தூதர் ஸ்டீவ் விட்காஃப் "ஒரு மனநல மருத்துவரை" பார்க்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைத்தார். வேறொன்றுமில்லை என்றாலும், புடினுடன் விரைவான ஒப்பந்தம் செய்ய வேண்டும் என்ற டிரம்பின் விருப்பமும் - முடக்கப்பட்ட சொத்துக்களுக்கான அவரது வெளிப்படையான திட்டங்களும் - ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் டி வெவருடனான பேச்சுவார்த்தைகளின் கீழ் ஒரு தீப்பொறியைக் கொளுத்தியது. வீணான நேரம் பல ஐரோப்பிய ஒன்றிய அரசாங்கங்கள் பெல்ஜியத் தலைவரிடம் அனுதாபம் கொண்டுள்ளன. எந்தவொரு அரசாங்கமும் இதுபோன்ற ஒரு நடவடிக்கையை எடுப்பது எவ்வளவு கடினம் என்பதை அதிகாரிகள் மற்றும் அரசியல்வாதிகள் அறிவார்கள், இது கோட்பாட்டளவில் தண்டனைக்குரிய விலையுயர்ந்த சட்ட நடவடிக்கைகளுக்கு அவர்களைத் தூண்டக்கூடும். யூரோக்ளியர் மீதான சோதனை, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொத்துக்களை ஐரோப்பிய வங்கிகளில் வைப்பது பற்றி மீண்டும் சிந்திக்க வைத்தால், யூரோவின் ஸ்திரத்தன்மையே பாதிக்கப்படும் என்று டி வெவர் கவலைப்படுகிறார். சமீபத்திய வாரங்களில், வான் டெர் லேயனின் மிக மூத்த உதவியாளரான பியோர்ன் சீபர்ட், பெல்ஜியத்தின் ஆட்சேபனைகளைப் புரிந்துகொள்வதிலும் அவற்றைச் சமாளிப்பதற்கான ஆக்கப்பூர்வமான வழிகளைக் கண்டுபிடிப்பதிலும் நேரத்தைச் செலவிட்டார். மூர்ஸ் மற்றும் பிற தூதர்கள் ஒருவருக்கொருவர் மற்றும் ஆணையத்துடனான வழக்கமான சந்திப்புகளின் போது, இந்தப் பிரச்சினைகளைப் பற்றி முடிவில்லாமல் விவாதித்துள்ளனர். ஆனால் இரவுகள் நெருங்க நெருங்க, மனநிலை இருண்டு கொண்டே போகிறது. தாமதங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி ஒரு உடன்பாட்டை எட்டுவதில் தொடர்ச்சியான தோல்விகளுக்கு மத்தியில், டி வெவரை இலக்காகக் கொண்டு கோபமான விளக்கங்கள் வழங்கப்படுகின்றன, மேலும் சமீபத்திய வாரங்களில் வான் டெர் லெயனையும் இலக்காகக் கொண்டுள்ளன. இழப்பீட்டுக் கடனுக்கு சொத்துக்களைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கும் வரைவு சட்ட நூல்களை வெளியிடுவதற்கான தீர்க்கமான படியை அவர் நிறுத்தி வைத்துள்ளார். இந்த ஆவணங்கள்தான் திட்டத்தை இயற்ற, மாற்ற அல்லது நிராகரிக்க அனைத்து தரப்பினருக்கும் தேவை. "நாங்கள் நிறைய நேரத்தை வீணடித்துவிட்டோம்," என்று எஸ்தோனிய வெளியுறவு அமைச்சகத்தின் பொதுச் செயலாளர் ஜோனாதன் வெசெவியோவ் POLITICO இடம் கூறினார். "எங்கள் கவனம் கமிஷன் தலைவரிடம் மட்டுமே இருந்தது, அவரை முன்மொழிவை முன்வைக்கச் சொன்னது. வேறு யாராலும் முன்மொழிவை தாக்கல் செய்ய முடியாது." கடனின் விவரங்களை அமைக்கும் சட்ட நூல்களை புதன்கிழமைக்கு முன்னதாகவே ஆணையம் தயாரித்திருந்தால் "சிறப்பாக" இருந்திருக்கும் என்று அவர் கூறினார், அப்போது அவை இறுதியில் வெளியிடப்பட்டன. "நாங்கள் நிறைய நேரத்தை வீணடித்துவிட்டோம்," என்று எஸ்தோனிய வெளியுறவு அமைச்சகத்தின் பொதுச் செயலாளர் ஜோனாதன் வெசெவியோவ் POLITICO இடம் கூறினார். | அலி பாலிக்சி/கெட்டி இமேஜஸ் "நம் அனைவருக்கும் இப்போது விரைவுபடுத்த வேண்டிய பொறுப்பு உள்ளது" என்று மற்றொரு தூதர் கூறினார், அதே நேரத்தில் மூன்றில் ஒரு பங்கு பெல்ஜியம் கூட சமீபத்திய வாரங்களில் சட்டத் திட்டங்களை வெளியிட ஆணையத்திடம் மன்றாடி வருவதாகக் குறிப்பிட்டார். அனைவரும் அமைதியாக இருக்க வேண்டும் என்றும், டி வெவர் இன்னும் தனது பிடியில் இருந்து இறங்க வேண்டும் என்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றிய அதிகாரி ஒருவர் குறிப்பிட்டார். மற்றொரு தூதர் பெல்ஜியம் "அவர்களின் அனைத்து விருப்பங்களும் முழுமையாக நிறைவேற்றப்படும் என்று எதிர்பார்க்க முடியாது" என்றார். குளிர்காலம் வந்துவிட்டது மெர்ஸ் மிகவும் பதட்டமாக உள்ளார். சொத்துக் கடன் தொடராவிட்டால், தனது நாட்டின் வரி செலுத்துவோர் தலையிட வேண்டியிருக்கும் என்று அவர் கவலைப்படுகிறார். "இதைச் செய்ய வேண்டிய அவசியம் அதிகரித்து வருவதாக நான் காண்கிறேன்," என்று ஜெர்மன் தலைவர் வெள்ளிக்கிழமை செய்தியாளர்களிடம் கூறினார். "உக்ரைனுக்கு எங்கள் ஆதரவு தேவை. ரஷ்ய தாக்குதல்கள் தீவிரமடைந்து வருகின்றன. குளிர்காலம் நெருங்கி வருகிறது - அல்லது மாறாக, நாம் ஏற்கனவே குளிர்காலத்தில் இருக்கிறோம்." ஒரு இராஜதந்திரி கூறியது போல், டி வெவர் இன்னும் மற்ற விருப்பங்களை செயல்படுத்த வேண்டும் என்று "கெஞ்சுகிறார்". இரண்டு மாற்று யோசனைகள் காற்றில் உள்ளன. முதலாவது, ஐரோப்பிய ஒன்றிய தேசிய அரசாங்கங்கள் தங்கள் சொந்த கருவூலத்தில் இருந்து கியேவுக்கு நிதி மானியங்களை அனுப்புமாறு கேட்பது, பல ஐரோப்பிய நாடுகளின் வரவு செலவுத் திட்டங்களின் ஆபத்தான நிலையைக் கருத்தில் கொண்டு, இந்த வாய்ப்பு நம்பத்தகாதது என்று பெரும்பாலானவர்கள் கருதுகின்றனர். மற்றொரு யோசனை, கூட்டு ஐரோப்பிய ஒன்றிய கடன் மூலம் கியேவுக்கு கடனை வழங்குவது, இது சிக்கனமான நாடுகள் விரும்பாத ஒன்று, ஏனெனில் இது எதிர்கால தலைமுறை வரி செலுத்துவோரால் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய கடனைக் குவிக்கும். "நாங்கள் அதில் ஆர்வம் காட்டவில்லை," என்று ஒரு தூதர் கூறினார். "சேதத்திற்கு ரஷ்யா பணம் செலுத்த வேண்டும் என்று கூறும் கொள்கை சரியானது." இந்த யோசனைகளின் சில சேர்க்கைகள் தவிர்க்க முடியாததாக இருக்கலாம், குறிப்பாக உக்ரைனின் நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய இழப்பீட்டுக் கடன் சரியான நேரத்தில் இறுதி செய்யப்படாவிட்டால். அந்தச் சூழ்நிலையில், அவசரகால "திட்டம் B" ஆக ஒரு பிரிட்ஜிங் கடன் தேவைப்படும் . நவம்பர் 27 அன்று வான் டெர் லேயனுக்கு எழுதிய கடிதத்தில், டி வெவர் தனது எதிர்ப்பை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டினார், இழப்பீட்டு கடன் திட்டத்தை "அடிப்படையில் தவறானது" என்று விவரித்தார். "உக்ரைனுக்கு நிதி உதவியைத் தொடர வழிகளைக் கண்டறிய வேண்டியதன் அவசியத்தை நான் முழுமையாக அறிவேன்," என்று டி வெவர் வான் டெர் லேயனுக்கு எழுதிய கடிதத்தில் எழுதினார். "நமது பணத்தை நம் வாய் இருக்கும் இடத்தில் வைப்பதற்கு மாற்று வழிகள் உள்ளன என்பதே எனது கருத்து. விளையாட்டில் தோலை வைத்திருப்பது பற்றி நாம் பேசும்போது, அது விளையாட்டில் நம் தோலாக இருக்கும் என்பதை நாம் ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டும்." "பிரதம மந்திரிக்கு இப்படி ஒரு கடிதம் எழுத யார் ஆலோசனை கூறுவார்கள்?" என்று ஒரு தூதர் கோபமடைந்து, டி வெவரின் வெளிப்படையான உணர்வின்மையால் திகைத்துப் போனார். "அவர் 'விளையாட்டில் தோலைப்' பற்றிப் பேசுகிறார். உக்ரைனைப் பற்றி என்ன?" ரஷ்ய ட்ரோன்கள் தனது கூட்டாளிகளை விரக்தியடையச் செய்த போதிலும், டி வெவர் தனது சொந்த அரசாங்கத்திலிருந்தே தனது கடுமையான நிலைப்பாட்டிற்கு ஆதரவைப் பெற்றுள்ளார். அவரது நிலைப்பாட்டை யூரோகிளியர் தானே வலுப்படுத்தியுள்ளது, அது அதன் சொந்த எச்சரிக்கைகளை வெளியிட்டது. பெல்ஜியத்திற்கு இந்த விஷயம் எவ்வளவு முக்கியமானது என்பதற்கான அடையாளமாக, யூரோகிளியரின் முதலாளிகள் நிதி அமைச்சகத்தைத் தவிர்த்து, டி வெவரின் அலுவலகத்துடன் நேரடியாகக் கையாள்கின்றனர். பெல்ஜியத்தின் உடல் பாதுகாப்புக்கு அச்சுறுத்தல் இருப்பதாகவும் சிலர் அஞ்சுகின்றனர். கடந்த மாதம் பிரஸ்ஸல்ஸ் விமான நிலையத்தில் விமானப் போக்குவரத்தை மர்மமான ட்ரோன்கள் பாதித்தன, மேலும் பெல்ஜிய இராணுவத் தளங்கள் மீது அவை காணப்பட்டன, அவை போர் விமானங்கள் மற்றும் வெடிமருந்துக் கிடங்குகளை உளவு பார்த்ததாக சந்தேகிக்கப்பட்டன. ஐரோப்பா மீதான புடினின் கலப்பினத் தாக்குதலின் ஒரு பகுதியாக அவை இருக்கலாம் என்பதும், மாஸ்கோவின் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்த டி வெவர் ஒப்புதல் அளித்தால் பெல்ஜியம் அதிக ஆபத்தில் இருக்கும் என்பதும் கவலை அளிக்கிறது. கடனில் முன்னேறுவதற்கு மற்றொரு பெரிய தடையாக இருப்பது ஹங்கேரி. புடினின் நண்பர் விக்டர் ஓர்பன் உட்பட அனைத்து ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தலைவர்களும் நிதியை முடக்கி தடைகளை நீட்டிக்க ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும் ஒப்புக்கொண்டதால் ரஷ்யாவின் சொத்துக்கள் முடக்கப்பட்டுள்ளன. ஓர்பன் தனது எண்ணத்தை மாற்றிக்கொண்டால், ரஷ்யா திடீரென்று அந்த சொத்துக்களை மீண்டும் உரிமை கோரலாம், இது பெல்ஜியத்தை சிக்கலில் சிக்க வைக்கும். இறுதியில், கமிஷனின் உயர் தகுதி வாய்ந்த வழக்கறிஞர்களுக்குக் கூட இந்தப் பணி மிகப் பெரியதாக இருக்கலாம். ஹங்கேரியின் வீட்டோ மற்றும் ரஷ்ய பழிவாங்கலைத் தவிர்க்கவும், பெல்ஜியத்தை மகிழ்ச்சியாக வைத்திருக்கவும், ஐரோப்பிய வரி செலுத்துவோர் பணத்தை முன்கூட்டியே செலுத்த வேண்டிய அவசியத்தைத் தவிர்க்கவும் ஒரு சட்டப்பூர்வ தீர்வு கூட இருக்கிறதா என்பது உறுதியாகத் தெரியவில்லை. கடந்த மாதம் பிரஸ்ஸல்ஸ் விமான நிலையத்தில் விமானப் போக்குவரத்தை பாதித்த மர்மமான ட்ரோன்கள், போர் விமானங்கள் மற்றும் வெடிமருந்துக் கடைகளை உளவு பார்த்ததாக சந்தேகிக்கப்படும் பெல்ஜிய இராணுவத் தளங்கள் மீது காணப்பட்டன. | நிக்கோலஸ் டுகாட்/கெட்டி இமேஜஸ் டிசம்பர் 18 ஆம் தேதி நடைபெறும் அடுத்த நெருக்கடியான ஐரோப்பிய கவுன்சில் உச்சிமாநாடு நெருங்கி வருவதால், ஐரோப்பிய அதிகாரிகள் அழுத்தத்தை உணர்கிறார்கள். "இது ஒரு கணக்கியல் பயிற்சி அல்ல," என்று எஸ்டோனியாவின் வெசெவியோவ் கூறினார். "அனைத்து ஐரோப்பிய கவுன்சில்களிலும் மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஒன்றை நாங்கள் தயார் செய்கிறோம் ... வரலாறு உருவாக்கப்படும் மேசையில் ஐரோப்பா ஒரு இடத்தைப் பெறுவதை உறுதிசெய்ய நாங்கள் முயற்சிக்கிறோம்." ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தைப் பொறுத்தவரை, ஒரு முக்கியமான கேள்வி எஞ்சியுள்ளது - பிரஸ்ஸல்ஸில் பணிபுரியும் இராஜதந்திரிகள் மற்றும் அதிகாரிகளின் மேசைகளைத் தாண்டும் ஒவ்வொரு நெருக்கடியிலும் அது எப்போதும் இருக்கும் ஒன்று: 27 மாறுபட்ட, பிளவுபட்ட, சிக்கலான நாடுகள், ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்த உள்நாட்டுப் போராட்டங்கள், அரசியல் போட்டிகள் மற்றும் லட்சியத் தலைவர்களைக் கொண்ட ஒரு ஒன்றியம், அது உண்மையிலேயே முக்கியமான தருணத்தை சந்திக்க ஒன்றுபட முடியுமா? ஒரு ராஜதந்திரி சொன்னது போல், "இது யாருடைய யூகமோ அவ்வளவுதான்." இந்த அறிக்கைக்கு ஜாகோபோ பாரிகாஸி மற்றும் பிஜார்க் ஸ்மித்-மேயர் ஆகியோர் பங்களித்தனர். https://www.politico.eu/article/belgium-russia-bart-de-wever-moscow-funds-brussels-bank-ukraine-war/ நேற்று இடம்பெற்ற ஐரோப்பிய ஒன்றிய மானாட்டிற்கு பின்னரான நிருபர்கள் சந்திப்பில் பெல்ஜிய அதிபர் பொலிட்டிக்கோவின் கட்டுரைக்கு பதிலளித்துள்ளார்🤣.

தற்போது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தினால் தற்காலிகமாக இரஸ்சிய பணத்தினை கையாட இயலாமையால் 90 பில்லியன் யூரோவினை உக்கிரேனுக்கு வட்டியற்ற கடனாக கொடுக்க முன் வந்துள்ளது, இரஸ்சியாவின் இழப்பீட்டு தொகை கிடைக்காவிட்டால் மட்டுமே உக்கிரேன் அந்த பணத்தினை திருப்பி கொடுக்க வேண்டும் (உண்மையில் கடைசியாக உக்கிரேன் தான் இந்த பணத்தினை திரும்ப கொடுக்க வேண்டும்). அமெரிக்கா தான் கொடுத்ததாக 350 பில்லியன் கடனை உரிமை கோருகிறார்கள், முன்னர் செலன்ஸ்கி 350 பில்லியன் தரவில்லை என கூறினார், கடைசியாக செலன்ஸ்கியும் பதவிக்காலம் முடிந்து போய்விடுவார், முதலில் காசு கொடுப்பார்கள் பிறகு அந்த காசினை திருப்பி கேட்பார்கள். உக்கிரேனின் நிலை எதிர்காலத்தில் எப்படி இருக்கும் என தெரியாது, அப்படி உக்கிரேன் காசு கொடுக்காவிட்டாலும் ஐரோப்பியர்களும் அமெரிக்களும் சும்மாவா இருப்பார்கள்? புட்டின் வேறு ஐரோப்பிய நாடுகளை பேச்சுவார்த்தைக்கு அழைக்கிறார். கொடுத்த கடனுக்கு பதிலாக இடங்களை இலங்கையில் சீனா பெற்றது போல செய்வார்களா? இந்த யுத்தம் தொடர மேலும் மேலும் புதிய நெருக்கடிகள் அதிகரிக்கும்.

இலங்கையிலுள்ள உறவுகள் அவுஸ்ரேலியா எவ்வளவு போகுது என கேட்டால் வங்கியில் 204 என்பார்கள், அதாவது ஒரு அவுஸ்ரேலிய நாணயம் 204 இலங்கை நாணய பெறுமதி கொண்டது. எந்த ஒரு நாணயத்தின் மதிப்பும் தனிய கணிக்கப்படுவதில்லை அதனுடன் இன்னொரு நாணயத்தின் பெறுமதியுடன் இணைத்து கணிக்கப்படுகிறது. குறித்த இரு நாடுகளுக்கிடையே வர்த்தகம் இடம்பெறும் போது அந்த வர்த்தகங்களின் பெறு பேறாக வர்த்தக நிரம்பல் அல்லது வர்த்தக நிலுவை ஏற்படும், வர்த்தக நிலுவை ஏற்பட்டால் குறித்த நாடு தனது நாணயத்தினை விற்று நிலுவையினை செலுத்த வேண்டும் அதனால் குறித்த நாணயத்தின் பெறுமதி வீழ்ச்சி அடையும், அதனால் குறித்த நாணய வீழ்ச்சி அடைந்த நாட்டின் ஒரு பொருள் அதிக நாணய பெறுமதி கொண்ட வர்த்தக பங்காளி நாட்டின் குறித்த ஒரு பொருளின் விலையுடன் ஒப்பிடும் போது விலை மலிவாக காணப்பட விலை குறைவானமையால் நாணய பெறுமதி அதிகம் கொண்ட்ட நாட்டினர் அவர்களின் பொருளை வாங்குவார்கள், அப்படி வாங்கும் போது தற்போது வர்த்தக நிலுவையிலிருந்து வர்த்தக நிரம்பல் ஏற்படும், இப்படி குறித்த நாடுகளுக்கிடையே இயல்பாக சமநிலையாகும் (automatic stabilizer) தன்மை கொண்டது Free float. ஆனால் இந்தியா போன்ற முகாமைத்துவ மிதக்கவிடப்பட்ட (Managed float) நாணயக்கொள்கையினை கடைப்பிடிக்கும் நாடுகள் தமது உற்பத்தியாளர்களை பாதுகாப்பதற்காகவும் வேறு பிற காரணங்களுக்காவும் வலிந்து நாணய பெறுமதியினை கட்டுப்படுத்துவர்.

மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை இரண்டு வகையானவை. Free float . Managed float இலங்கை மற்றும் பல மேற்கு நாடுகள் முதலாவது மிதக்கவிடப்பட்ட நாணய கொள்கையினையும், இந்தியா போன்ற சில ஆசிய நாடுகள் இரண்டாவது மிதக்கவிடப்பட்ட கொள்கையினை பின்பற்றுகின்றன. Managed float இனை Dirty float என ஏன் அழைக்கிறார்கள்?

இந்த அடிப்படை ஆய்வு முறையிலான வர்த்தகத்தினை பெருநிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் வர்த்தக முறைமையினை பயன்படுத்த உள்ளேன் (எந்த வித காப்புரிமைகளையும் மீறாத வகையில், அவ்வாறு காப்ப்புரிமை மீறல்கள் காணப்படும் பட்சத்தில் அதனை சுட்டிக்காட்டுமாறு கள உறவுகளிடம் கேட்டுக்கொள்கிறேன், அதனை உடனடியாக நீக்க). உங்கள் ஆக்கபூர்வ பங்களிப்பினை வழங்கவும்.

போரினை நிறுத்தி சமாதானமாக சில ஐரோப்பிய நாடுகள் விரும்பவில்லை, அதற்கான காரணமாக நான் கருதுவது அந்தந்த நாடுகளின் அரச தலைமைகளின் தோல்விகளை திசை திருப்ப அவர்கள் இந்த மோதலை பயன்படுத்துகிறார்கள் (எனது கருத்து தவறாக இருக்கலாம்). ஒரு நாட்டின் பற்றாக்குறை பாதிட்டின் அளவு 3% மேல் இருந்தால் அந்த நாடு பொருளாதார நெருக்கடிக்குள் உள்ளாகும் நாடாகும் என்பதால் ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகளுக்கு பாதீட்டு பற்றாக்குறை 3% இற்குள் இருக்க வேண்டும் எனும் நியதியினை உருவாக்கியிருக்ககூடும் (இதனை பற்றி ஆழமாக தெரியவில்லை, ஆர்வமுமில்லை). ஜேர்மனியின் பாதீட்டு பற்றாக்குறை 2025 இல் 3.1% என கூறப்படுகின்றது ஆனால் 2026 இல் 4% - 5% வரை பாதீட்டு பற்றாக்குறை ஏற்படலாம் என கூறப்படுகிறது, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கு இசைவாக செயற்படுவதன் மூலம் ஐரோப்பிய ஒன்றியம் இந்த விடயங்களை கண்டும் காணாது விடலாம் எனும் முயற்சியாக இருக்கலாம். போரினால் ஏற்படும் இலாபம் ஒரு குறுகிய இலாபம், அதனை அரசியல்வாதிகள் தமது பதவிக்காலத்தினை பாதுகாப்பதற்காக பயன்படுத்துகிறார்கள், ஒரு நீண்டகால நோக்கில் ஜேர்மனிக்கு மட்டுமல்ல ஐரோப்பாவிற்கே இந்த போர் ஒரு தேவையற்ற இழப்பான போர், இந்த உலகிற்கும் தான், தமது குறுகிய கால இலாபங்களிற்காக சாதாரண மக்களை கவர்வதற்காக கூறப்படும் கதைகளால் ஈர்க்கப்பட்டால் எமது எதிர்கால சந்ததிகளுக்கு எதிர்காலம் இல்லாமல் போய்விடும். இந்த அரசியல்வாதிகளின் மக்களாதரவினை பாருங்கள். https://yougov.co.uk/politics/articles/53597-how-popular-are-national-leaders-in-europe-november-2025

G 10 நாணயங்கள் USD 89.2% EUR 28.9% YPY 16.8% GBP 10.2% CHF 6.4% AUD 6.1% CAD 5.8% SEK 1.6% NZD 1.5% NOK 1.3% 200% அடிப்படையில் 2025 ஆண்டிற்குரிய வர்த்தக அடிப்படையிலான கணிப்பு (இரண்டு நாணயங்களாக இருப்பதானால் 200%)

நாணய வர்த்தகத்திற்கு தற்போதுள்ள மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை ஏதுவாக இருக்கின்றது, பொதுவாக மிதக்க விடப்பட்ட நாணயம் ஒரு தன்னிச்சையான உறுதித்தன்மை கொண்டது (Automatic stabilizer). Balance of Payment எனப்படும் நாடுகளுக்கிடையேயான வர்த்தக பெறுபேறுகள் நாணயத்தின் பெறுமதிகளில் தன்னிச்சையாக இடம் பெறுகிறது (வேறு பல காரணிகளும் காணப்படுகிறது பின்னர் விரிவாக பார்க்கலாம்). நாணய வர்த்தகத்திற்கு ஏதுவாக இருப்பதற்கு நாணயங்களுக்கிடையேயான மாற்றங்கள் உதவுகின்றன (Volatility). Commodity நாணயங்கள் அதிகளவான தளம்பல்கள் காணப்படும் (Volatility).

இந்த நிக்கசனின் செயற்பாடு தற்போதுள்ள நாணய முறைமையினைன் உருவாக்கியது (முக பெறுமதி நாணயங்களை உலக வர்த்தகத்திற்கு பயன்படுத்தும் முறை). முன்னர் இருந்த pegged (அமெரிக்க நாணயத்தினை தங்கத்தின் பெறுமதிக்கு ஈடாக பேணுவதன் மூலம்) முறைமியில் இருந்து மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை உருப்பெற்றது(Float), தற்போது இரண்டு வகையுடன் (pegged, Float) இரண்டும் இணைந்த 3வது முறையும் உள்ளது.

தற்போதய ட்ரம்ப் போல நிக்சன் பிரட்டன்வூட் தீர்மானத்திற்கெதிராக இறக்குமதி தீர்வைகளை அறிமுகப்படுத்தினார் இதனை நிக்சனின் வர்த்தக போர் என குறிப்பிடுகிறார்கள்.

60 களின் நடுப்பகுதியிலேயே அமெரிக்க வியட்நாம் போருக்குத்தேவையான நிதியினை பெறுவதற்காக ஒப்பந்த அடிப்படைகளை மீறி அமெரிக்கா நாணயங்களை அச்சிட்டது, இதனால் அமெரிக்காவுடனான வர்த்தகத்தின் பெறுபேறாக அமெரிக்காவினால் செலுத்தப்பட்ட அமெரிக்க நாணயங்கள் மற்ற நாடுகளின் மத்திய வங்கியில் 14 பில்லியன் காணப்பட்ட வேளை அமெரிக்காவிடம் தங்கம் வெறும் 13.2 பில்லியன் பெறுமதியில் இருப்பு காணப்பட்டதாக கூறப்படுகிறது, அதனால் பிராண்ச் ஜேர்மனி போன்ற நாடுகள் பிச்சை வேண்டாம் (அமெரிக்க நாணயம்) நாயை பிடி (பதிலாக தங்கத்தினை தா) என நின்றார்கள். இதன் பின்னர் நிக்சன் தங்க நாணயத்திற்கு ஈடான அமெரிக்க நாணய கொள்கையினை கைவிட்டு முக பெறுமதிகொண்ட தற்போதய நாணய முறைமைக்கு மாறினார். இதனையே நாணயங்களின் முழுப்பெறுமதி மற்றும் முகப்பெறுமதி என கூறப்படுகிறது.

தற்போதய நவீன உலக வர்த்தகத்தின் அடிப்படை 1944 இல் பிரட்டன்வூட் எனும் அமெரிக்க இடத்தில் ஏற்பட்ட உடன்பாடுகளுடன் ஆரம்பமாகிறது, அப்போது நிலவியிருந்த நாடுகளுக்கிடையேயான முறையற்ற நாணய கொள்கை மற்றும் வர்த்தக நடவடிக்கைகள், அதிக வரி என்பதனால் உலக வர்த்தகம் பாதிப்பிற்குள்ளாகியிருந்தது, அதனை தீர்ப்பது மற்றும் உலக பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் அபிவிருத்தியினை அடிப்படையாக கொண்டு இந்த முயற்சி மேற்கொள்ளப்பட்டது. உலக வர்த்தகத்திற்கு தங்கத்திற்கு ஈடாக முழு பெறுமதியுடன் அமெரிக்க நாணயத்தினை உருவாக்கினார்கள், அதன் மூலம் அமெரிக்க நாணயம் உலக வர்த்தக நாணயமாகியது அப்போதிருந்த அமெரிக்க நாணயத்தினை Gold exchange standard என அழைத்தார்கள், இதனை adjustable pegged foreign exchange system என்பதன் மூலம் நாடுகளின் நாணயங்களை இணைத்தார்கள். பின்னர் வியட்நாம் யுத்த செலவுகளை ஈடுகட்ட முடியாத நிலையில் நிக்சன் ஆட்சிக்காலத்தில் இந்த தங்க நாணய அந்தஸ்தினை நிக்சன் கைவிட்டார் (70 களி என நினைக்கிறேன்).

நாணய வர்த்தகத்தின் நீண்டகால முதலீடுகளினடைப்படையான (Fundamental analysis) பற்றி எழுதும் ஒரு ஆர்வம் ஏற்பட்டுள்ளது, இதற்கு அடிப்படையான காரணமான நிகழ்கால உலக அரசியல் மாற்றங்கள் காணப்படுகின்றது (குறிப்பாக உக்கிரேன் இரஸ்சிய போர்), அனைத்து பக்க தரப்பு வாதங்களையும் உள்ளடக்க அனைத்து விருபமுள்ள கள உறுப்பினர்களின் பங்களிப்பு முக்கியமாகிறது, எனது கருத்துக்கள் தவறாக இருக்கலாம் அதனால் உங்கள் கருத்துக்களையும் பதியுங்கள். நாணய வர்த்தகத்தின் அடிப்படை ஆய்விற்கு (Fundamental analysis) அதன் வரலாறு முக்கியமாக உள்ளது ஆனாலும் முடிந்தளவு மிக மிக சுருக்கமாக வரலாறு பற்றிய குறிப்புக்களை பதிய முயற்சிக்கிறேன்.

இந்த பணம் யூரோ கிளியர் வங்கியில் பெல்ஜியத்தில் முடக்கியுள்ளது (இது முழுக்க இரஸ்சிய மத்தியவங்கியின் பணம்) இதனை பற்றியே தற்போது பேசுகிறார்கள், இந்த பணத்தினில் கை வைப்பது சட்ட விரோதமானது (உலக மற்றும் ஐரோப்பிய), அதற்கு மாற்று வழி தேடுவதற்கு ஐரோப்பிய ஒன்றியம் முயல்கிறது, இதனை ஐரோப்பிய வங்கியின் தலைவர் கிறிஸ்ரின் லகார்ட் கூட எதிராக கருத்து கூறியுள்ளார்.

இங்கு சிட்னியிலும் வெய்யில் 40 பாகை செல்சியஸில் உள்லது இங்கிலாந்து ஆரம்ப துடுப்பாட்ட வீரர்கள் தொடர்ச்சியாக மோசமாக விளையாடுவதால் அனைத்து துறை ஆட்டக்காரர்களும் பந்து வீச்சாளர்களும் பெரும் நெருக்கடியினை இந்த அதிக வெய்யிலில் எதிர்நோக்க வேண்டியுள்ளது.