மகிந்த பொருளாதாரம் (பகுதி 1)

கடந்த திங்கட்கிழமை சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் அறிவுரையை மகிந்த நாடு நிராகரித்திருந்தது. இதனால் அந்த அமைப்பின் ஒரு பகுதி கடன் பணத்தையும் அடு இழந்திருந்தது.

சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் இலங்கைக்கான பிரையன் ஐக்கென் கூறுகையில், இலங்கை அடிப்படை பொருளாதரா கொள்கைகளுக்கு முரணாக செயல்படுவதாக கூறினார். அதாவது, தனது நாடு பணத்தை தன்னிடம் உள்ள அந்நியநாட்டு செலவாணியை விற்பதுமூலம் உயர்நிலையை பேணிவருவதாக கூறினார்.

ஜூலை மாதம் 416 மில்லியன்கள் அமெரிக்க டாலர்களையும் ஆகஸ்டில் 300 மில்லியன்கள் அமெரிக்க டாலர்களையும் விற்றுள்ளது. அதேவேளை அதன் சேமிப்பாக 8 பில்லியன்களை கொண்டுள்ளது, ஆனால் இதில் 700 மில்லியன்களை மட்டுமே சொந்தமாக வைத்துள்ளது, மிகுதி அனைத்தும் கடன் அடிப்படையில் உள்ளது. இது போர் முடிந்தபொழுது கையில் இருந்த சொந்தப்பணமான 900 மில்லியன்களை விட குறைவானது.

Sri Lanka’s trade, currency and debt quandary

The International Monetary Fund suspended its programme of supplying Colombo with credit in exchange for reform on Monday after Sri Lanka refused to follow advice and abandon a policy of actively intervening in foreign exchange markets to support the value of the Rupee.

Earlier this month Brian Aitken, the IMF’s head of mission in Colombo, warned that Sri Lanka’s policy of selling dollars to maintain the value of the rupee “does not seem to be in line with the fundamentals in the economy”’ and that the policy was rapidly depleting foreign currency reserves.

He pointed out that Colombo’s “non-borrowed reserves.. have steadily declined, reflecting foreign exchange sales by the central bank.”

(See Reuters' report here).

In July alone the central bank sold $416 million to support the value of the SLR against the US$ and is estimated to have sold over $300 million in August. (See LBO's report here).

Although the Central Bank claims that it holds $8 billion in reserves, most of this is in the form of loans: Sri Lanka actually only owns $700 million of reserves.

This is even lower than the $900 million Sri Lanka held in June 2009 when the war ended and it was forced to seek an IMF bailout in order to avoid defaulting on foreign loan repayments.

http://www.tamilguar...?articleid=3528

Edited September 26, 201114 yr by akootha

ஏற்றுமதி - இறக்குமதி இடைவெளி (பகுதி 2)

சிங்கள நாட்டின் ரூபாயின் பெறுமதியை குறைக்க தொடர்ச்சியான அழுத்தம் கொடுக்கப்படுகின்றது. ஏற்றுமதிகள் அதிகரித்து வருகின்றது, ஆனால் இறக்குமதிகள் அதைவிட வேகமாக அதிகரித்து வருகின்றது.

இறக்குமதி - ஏற்றுமதி இடைவெளி இந்த வருடத்தின் முதல் ஆறு மாத காலப்பகுதியில் வீதமாக கடந்த வருட இதே காலப்பகுதியுடன் ஒப்பிடும்பொழுது 62% அதிகரித்துள்ளது, $4.2 B.

சிறிலங்காவின் மத்திய வங்கி ஆளுநர் அஜித் கப்ரால் இது பற்றி கூறுகையில், தமது நாடு சகல அறிவுரைகளையும் ஏற்கும் எனவும் ஆனால் தமது பாணியிலேயே பயணிக்கும் எனவும் கூறினார்.

இறக்குமதி அதிகரிப்பதற்கு முக்கிய காரணமாக இலங்கை மத்திய வங்கி கொடுக்கும் கடன் 29 வீதம் கடந்த ஆறுமாதங்களில் அதிகரித்திருப்பதே என கூறப்படுகின்றது. இதனால் அரசும் தனியார் பகுதியும் கடனாளிகளாக மாறுகின்றார்கள்.

Expanding trade deficit

Pressure on the rupee to devalue has been building steadily amid a widening trade deficit – exports are rising, but imports are rising even faster.

Sri Lanka’s trade deficit expanded a staggering 62 percent in the first half of this year compared to the same period last year, reaching $4.2 billion.

Against the IMF’s criticism, Sri Lanka’s Central Bank governor Ajith Cabraal, on Monday defended the policy of selling dollars to maintain the value of the rupee. Cabraal petulantly added that while Sri Lanka would take all advice, it would nevertheless steer its own path.

Analysts said that surging import demand was being fuelled by credit growth as Colombo used its growing control over the banking sector to fund government debt whilst also increasing credit to the private sector, thereby generating import demand.

Central Bank figures at the end of June showed that total bank lending increased by 29 percent between January and July, and in the same time banking lending to the government expanded 28 percent. (See p9 of this report).

(On a related theme, see also our earlier post on the links between bank lending and ethnicity in Sri Lanka).

தனியார் வங்கிகள் தேசியமயமாக்கப்டுகின்றனவா? (பகுதி 3)

தனது அரச ஓய்வூதிய பணத்தை, காப்புறுதி பணத்தை பாவித்து பல தனியார் வங்கியின் பங்குகளை அரசு வருகின்றது. இது அரசின் மீது நமபிக்கையை இழக்கும் செயலாக பார்க்கப்படுகின்றது. அதேவேளை இது தனியார் முதலீட்டு நம்பிக்கைகளை பாதிக்கின்றது என்கிறது சர்வதேச நாணய நிதியம்.

Bank nationalisation by stealth? Over the past few months Colombo has actively expanded its control over the banking sector by using state owned pension and insurance funds to buy shares in commercially owned banks. (See comments by opposition lawmaker Eran Wickramaratne here).

IMF mission chief Aitken has warned that Colombo’s use of state owned pension funds was undermining private sector confidence.

In loaded, if diplomatic language he said Colombo’s actions could be “misconstrued” and raised the potential for “negative perceptions” – meaning the government’s actions appeared to be nationalisation by stealth.

As such, Aitkin advised, “it may be good for the government to make its intentions clear and this would be better for private sector investor confidence.”

Domestic bank lending to the state grew by 14 percent from December to June, while soft loans from international development agencies (or foreign concessional lending) grew by just 2 percent. (See chart)

Foreign commercial (or non concessional) lending to the government also grew to 10 percent – making it even more critical for Colombo to maintain adequate foreign currency reserves to repay this foreign debt.

As an example of concessionary lending to the state, the Commercial bank has a loan of Rs 1.5 billion for the state run Road Development Authority (RDA), the Sunday Times reported.

The loan is payable over an extended period of fourteen and a half years while the terms of interest are unclear.

Sri Lanka has a long history of using its nationalised banks to provide cheap loans to Sinhala farmers and business as well as for welfare projects, such as housing construction that almost always benefit the Sinhala areas. Such loans are rarely ever repaid.

Earlier this month, the IMF formally noted the expanding credit, cautioning:

“Banks and other financial institutions should also guard against a relaxation of lending standards and the accompanying risk of a build-up of nonperforming loans.”

கட்டுப்படுத்தப்படும் வட்டி வீதங்கள் (பகுதி 4)

பொதுவாக மத்திய வங்கிகள் தேசிய வங்கிகளுக்கு கடன் கொடுப்பது சாதாரண வழமை. ஆனால் இலங்கையில் மத்திய வங்கி தலையிட்டு என்ன வட்டிவீத்ததில் எவ்வளவு கடனாக பெற வேண்டும் என அழுத்தம் கொடுக்கின்றது. சுயாதீனமாக இலாப நட்டங்களுக்கு ஏற்பவே பொதுவாக வட்டிவீதங்கள் நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன. ஆனால், இங்கே அவ்வாறு நிகழவில்லை.

வட்டி வீதங்களை சுயாதீனமாக செயப்பட விட்டால் அது இறக்குமதி வீதத்தை குறைக்கும் என்கிறது சர்வதேச நாணய நிதியம்.

இலங்கையில் தன்னிறைவான அளவுக்கு உணவு உட்பட பொருட்களை உற்பத்திசெய்யவில்லை என்கிறது சர்வதேச நாணய நிதியம்.

குறைந்த வட்டி வீதம், உயர்ந்த பணமாற்று வீதம், உயரும் பணவீக்கம் - இவை யாவும் ரூபாயின் பெறுமதி மீது பாரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

Why manipulate rates?

Although it is normal practice for banks to lend to governments, as most government debt produces safe returns, in Sri Lanka the state-linked banks are being directed to buy government debt at concessionary interest rates.

Ideally, the interest on government debt should be set by the market – i.e. the rates at which lenders are willing to risk their capital (lower interest rates indicating lower risk).

In Sri Lanka, however, the government is setting the interest rate of its debt at artificially low levels through Central Bank intervention and by directing state-linked (‘captive sources’) banks, pension and insurance funds to lend at cheap rates.

Edited September 26, 201114 yr by akootha

இந்தக்கட்டுரையின் மூலம் : http://www.tamilguar...?articleid=3528

எமது மொழியில் குறைந்தளவு ஆக்கங்களே பொருளாதார செய்திகளுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்படுகின்றது. அதேவேளை உலகில் எல்லாமே பொருளாதாரத்தையே அச்சாக வைத்து நகர்கிறது. அதிலிருந்தே அரசியலும் பிறக்கின்றது.

எமது தாயகத்தின் பொருளாதார நிலமை : http://www.yarl.com/...showtopic=80651

http://www.yarl.com/forum3/index.php?showtopic=81837

சிங்கள ரூபாயின் பெறுமதி ஐம்பது வீதம் அளவில் விழலாம் என சிலரால் எதிர்வு கூறப்படுகின்றது. புலம்பெயர் தமிழர்கள் தமக்குள்ள ஒரு பொருளாதார அமைப்பை கட்டி எழுப்பினால், உலகத்தமிழர் பொருளாதார பேரவை? , நாம் ஒருநாள் தாயகத்தை பொருளாதார ரீதியாக சிங்களத்திடமிருந்து வேண்டியே விடலாம்.

Edited September 26, 201114 yr by akootha