நாணய வர்த்தகத்திற்கு தற்போதுள்ள மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை ஏதுவாக இருக்கின்றது, பொதுவாக மிதக்க விடப்பட்ட நாணயம் ஒரு தன்னிச்சையான உறுதித்தன்மை கொண்டது (Automatic stabilizer).

Balance of Payment எனப்படும் நாடுகளுக்கிடையேயான வர்த்தக பெறுபேறுகள் நாணயத்தின் பெறுமதிகளில் தன்னிச்சையாக இடம் பெறுகிறது (வேறு பல காரணிகளும் காணப்படுகிறது பின்னர் விரிவாக பார்க்கலாம்).

நாணய வர்த்தகத்திற்கு ஏதுவாக இருப்பதற்கு நாணயங்களுக்கிடையேயான மாற்றங்கள் உதவுகின்றன (Volatility).

Commodity நாணயங்கள் அதிகளவான தளம்பல்கள் காணப்படும் (Volatility).

G 10 நாணயங்கள்

USD 89.2%

EUR 28.9%

YPY 16.8%

GBP 10.2%

CHF 6.4%

AUD 6.1%

CAD 5.8%

SEK 1.6%

NZD 1.5%

NOK 1.3%

200% அடிப்படையில் 2025 ஆண்டிற்குரிய வர்த்தக அடிப்படையிலான கணிப்பு (இரண்டு நாணயங்களாக இருப்பதானால் 200%)

இந்த அடிப்படை ஆய்வு முறையிலான வர்த்தகத்தினை பெருநிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் வர்த்தக முறைமையினை பயன்படுத்த உள்ளேன் (எந்த வித காப்புரிமைகளையும் மீறாத வகையில், அவ்வாறு காப்ப்புரிமை மீறல்கள் காணப்படும் பட்சத்தில் அதனை சுட்டிக்காட்டுமாறு கள உறவுகளிடம் கேட்டுக்கொள்கிறேன், அதனை உடனடியாக நீக்க).

உங்கள் ஆக்கபூர்வ பங்களிப்பினை வழங்கவும்.

மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயக்கொள்கை இரண்டு வகையானவை.

1. Free float

2. . Managed float

இலங்கை மற்றும் பல மேற்கு நாடுகள் முதலாவது மிதக்கவிடப்பட்ட நாணய கொள்கையினையும், இந்தியா போன்ற சில ஆசிய நாடுகள் இரண்டாவது மிதக்கவிடப்பட்ட கொள்கையினை பின்பற்றுகின்றன.

Managed float இனை Dirty float என ஏன் அழைக்கிறார்கள்?

இலங்கையிலுள்ள உறவுகள் அவுஸ்ரேலியா எவ்வளவு போகுது என கேட்டால் வங்கியில் 204 என்பார்கள், அதாவது ஒரு அவுஸ்ரேலிய நாணயம் 204 இலங்கை நாணய பெறுமதி கொண்டது.

எந்த ஒரு நாணயத்தின் மதிப்பும் தனிய கணிக்கப்படுவதில்லை அதனுடன் இன்னொரு நாணயத்தின் பெறுமதியுடன் இணைத்து கணிக்கப்படுகிறது.

குறித்த இரு நாடுகளுக்கிடையே வர்த்தகம் இடம்பெறும் போது அந்த வர்த்தகங்களின் பெறு பேறாக வர்த்தக நிரம்பல் அல்லது வர்த்தக நிலுவை ஏற்படும், வர்த்தக நிலுவை ஏற்பட்டால் குறித்த நாடு தனது நாணயத்தினை விற்று நிலுவையினை செலுத்த வேண்டும் அதனால் குறித்த நாணயத்தின் பெறுமதி வீழ்ச்சி அடையும், அதனால் குறித்த நாணய வீழ்ச்சி அடைந்த நாட்டின் ஒரு பொருள் அதிக நாணய பெறுமதி கொண்ட வர்த்தக பங்காளி நாட்டின் குறித்த ஒரு பொருளின் விலையுடன் ஒப்பிடும் போது விலை மலிவாக காணப்பட விலை குறைவானமையால் நாணய பெறுமதி அதிகம் கொண்ட்ட நாட்டினர் அவர்களின் பொருளை வாங்குவார்கள், அப்படி வாங்கும் போது தற்போது வர்த்தக நிலுவையிலிருந்து வர்த்தக நிரம்பல் ஏற்படும், இப்படி குறித்த நாடுகளுக்கிடையே இயல்பாக சமநிலையாகும் (automatic stabilizer) தன்மை கொண்டது Free float.

ஆனால் இந்தியா போன்ற முகாமைத்துவ மிதக்கவிடப்பட்ட (Managed float) நாணயக்கொள்கையினை கடைப்பிடிக்கும் நாடுகள் தமது உற்பத்தியாளர்களை பாதுகாப்பதற்காகவும் வேறு பிற காரணங்களுக்காவும் வலிந்து நாணய பெறுமதியினை கட்டுப்படுத்துவர்.

பொதுவாக முகாமைத்துவப்படுத்தப்பட்ட நாணய கொள்கை கொண்ட நாணயங்கள் வர்த்தகத்திற்கு தேவையான தளம்பல்களை வழங்காதமையால் அவை வர்த்தக நடவடிக்கைளுக்கு பயன்படுத்தப்படுவது குறைவாக காணப்படும், வர்த்தக நடவடிக்கை என்பது அன்னியசெலாவணி சந்தை வர்த்தகத்தினை மட்டும் குறிப்பதாகும் (retail currency trades).

1992 இல் இங்கிலாந்து ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில் இருந்த போது ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாணயங்கள் ஜேர்மன் நாணயத்தினை மையமாக வைத்து ஒரு நாணய பட்டியினை (Currency Band) தக்கவைத்தனர் (ஐரோப்பிய ஒன்றிய ERM விதியின் படி).

அந்த பட்டியிற்குள் நாணய மாற்றினை பேண தமது வெளிநாட்டு சேமிப்பினை விற்று தமது பவுண்ட்ஸினை வாங்கினார்கள் எப்போதெல்லாம் தமது நாணயத்தின் பெறுமதி பட்டியின் கீழ் பகுதியினை அடையும் போது, அதற்கு மறுவளமாக தமது நாணயத்தின் பெறுமதி அதிகரிக்கும் போது வெளிநாட்டு நாணயங்கள் மற்றும் பனமுறிகள் (Bond) போன்றவற்றினை வாங்குவதன் மூலம்.

இது ஒரு முகாமைத்துவப்படுத்தப்பட்ட மிதக்கவிடப்பட்ட நாணய கொள்கை, இங்கிலாந்து நாணயம் மிகைப்படுத்தப்பட்ட விலையில் இருந்தத நிலையில் இங்கிலாந்து பொருளாதார நெருக்கடிக்குள் சிக்கியிருந்த நிலையில் பொருளாதார தூண்டல் தேவையான நிலையில் இருந்தது.

Edited நேற்று 20:061 day by vasee

1992 காலப்பகுதியில் முகாமைத்துவமையப்பட்ட மிதக்கவிடப்பட்ட நாணய கொள்கைகளை(Managed float) நாடுகள் பின்பற்றினாலும் அந்த நாண்யங்களின் பெறுமதி ERM இனால் கட்டுபடுத்தப்பட்டு ஒரு pegged currencies போல ஜேர்மன் நாணயத்திற்கெதிராக செயற்பட்டது, அதனாலேயே பிரித்தானியா ERM இன் விதியினை பின்பற்றுவதற்காக தனது வெளிநாட்டு இருப்புக்களை தொடர்ந்து விற்றது (வெளிநாட்டு இருப்பினை விற்று பவுண்ட்ஸினை வாங்குவதன் மூலம் அன்னிய செலாவணி பரிமாற்று விகிதத்தினை உயர்த்த முயன்றது, அதே நேரம் குறித்த நாளிலேயே இரண்டு வட்டி விகித அதிகரிப்பினை 12%, 15% என அதிகரித்து அன்னிய செலாவணி வர்த்தகர்களை short squeeze செய்யமுயன்று தோற்றுப்போனது.

90 களின் இறுதியில் தோற்றம் பெற்ற யுரோ நாணயம் இந்த பிரச்சினைக்கு முடிவுகட்டியது ஒரு நாணயம் இருந்ததால் அதற்கென ஒரு மத்திய வங்கியும் உருவானது.

எந்தவித Commodity செல்வாக்கு செலுத்தாத மிதக்கவிடப்பட்ட நாணயங்கள்

வளர்ந்த நாடுகள்

USA - USD

EURO - EUR

Japan - JPY

England - GBP

Swiss - CHF

Swedish - SEK

வளர்ந்த நாடுகளில் மற்ற G10 நாடுகளான

Australia - AUD

Canada - CAD

New Zealand - NZD

Norway - NOK

இந்த நாலு நாடுகளின் நாணயங்களின் பெறுமதியினை அந்த நாடுகளின் commodity export தாக்கம் செலுத்துவததால் இந்த நாலு நாடுகளையும் Commodity float என கூறப்படுகிறது.

Ex Commodity Floating
Developed Float	CODE
US Dollar	USD
Euro	EUR
Japanese Yen	JPY
British Pound	GBP
Swiss Franc	CHF
Swedish Krona	SEK

(E)urop, (M)iddle(E)ast, (A)sia

EMEA Float	CODE
Czech Koruna	CZK
Hungarian Forint	HUF
Israeli Shekel	ILS
Polish Zloty	PLN
Romanian Leu	RON
Ukranian Hryvnia	UAH

AsiaPac Float	CODE
Korean Won	KRW
Philippine Peso	PHP
New Taiwan Dollar	TWD
Thai Baht	BHT
Vietnamese Dong	VND

Ex-Commodity Pegged
Developed (ExCom) PEG	CODE
Danish Krone	EUR/DKK

Asia (Ex-Comm) PEG	CODE
Hong Kong Dollar	USD/HKD
Singapore Dollar	SGD/?

Commodity Floating
Developed Commodity Float	CODE
Australian Dollar	AUD
New Zealand Dollar	NZD
Canadian Dollar	CAD
Norwegian Kroner	NOK

EMEA Commodity Float	CODE
Egyptian Pound	EGP
Icelandic Krona	ISK
Russian Rouble	RUB (M)
South African Rand	ZAR
Turkish Lira	TRY

Asia Commodity Float	CODE
Indian Rupee	INR
Indonesian Rupiah	IDR
Kazakhstan Tenge	KZT
Malaysian Ringgit	MYR

இலத்தீன் அமெரிக்க நாடுகள்

LATAM Commodity Float	CODE
Argentine Peso	ARS
Brazilian Real	BRL
Chilean Peso	CLP
Colombian Peso	COP
Mexican Peso	MXN
Peruvian New Sol	PEN

EMEA Commodity PEG	CODE
Kuwaiti Dinar	KWD/?
Saudi Arabian Riyal	USD/ SAR
UAE Dirham	USD/AED
Bahrainian Dinar	USD/BHD
Omani Rial	USD/OMR
Qatar Riyal	USD/QAR

Asia Commodity PEG	CODE
Chinese Yuan	CNH/Not known